Ciudad de México — Los analistas dejaron estático su pronóstico para la tasa de interés de Banco de México (Banxico) y prevén que el banco central mantenga sin cambio el referencial en su decisión de política monetaria en medio de la efervescencia que causó la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos tras subir las tasas por primera vez en tres años.
La reunión monetaria de Banxico está prevista para el jueves 24 de septiembre y el consenso anticipa que la tasa de interés no cambiará en el corto plazo aun con la decisión de la Fed, lo que implicó que el diferencial de tasas entre ambos bancos centrales se ubique en un nivel mínimo histórico.
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La Encuesta Citi de Expectativas, publicada este martes 22 de septiembre, arrojó que, de los 36 analistas consultados, 25 de ellos no esperan cambios en la tasa de interés, es decir, prevén que la Junta de Gobierno de Banxico mantenga en 6,50% el referencial el resto de 2026 y hasta finales de 2027.
Este pronóstico es igual al que tenían los analistas en la Encuesta de hace dos semanas, antes de la decisión monetaria de la Fed y de los mensajes con sesgo hawkish que envió su presidente, Kevin Warsh.
Entre quienes esperan un cambio, 6 participantes prevén que el próximo ajuste será un alza de 25 puntos base y ocurriría en 2027, mientras que 6 esperan un recorte de un cuarto de punto el próximo año. Estos pronósticos también se mantuvieron sin cambio respecto de la Encuesta previa.
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La Encuesta mostró que el pronóstico mediano para la tasa de política para finales de 2026 se mantiene sin cambios en 6,50%, nivel compartido por todos los participantes de la encuesta. Para finales de 2027, la expectativa mediana es también de 6,50%, con estimaciones que van de 7,50% a 5,75%.
Banxico mantuvo, por segunda vez consecutiva, la tasa de interés en 6,50% en su decisión monetaria del 6 de agosto, un nivel con el que cerró su ciclo de recortes iniciado en marzo de 2024 y, además, señaló al mercado financiero que su postura monetaria es apropiada para enfrentar los retos del entorno macroeconómico.
Se mantiene pronóstico de tipo de cambio
Tras la decisión de la Fed -que resultó en un aumento de 25 puntos base del rango de la tasa de interés a 3,75% y 4%, el primer incremento desde julio de 2023- el peso mexicano se depreció tras un fortalecimiento del dólar estadounidense ante la perspectiva de que el banco central seguirá subiendo la tasa de interés.
Sin embargo, los analistas mantienen una expectativa alcista para la paridad peso-dólar en lo que resta del año, en sintonía con la compresión de los diferenciales de tasas de interés, dijo en una nota de análisis Grupo Financiero Monex.
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La Encuesta Citi de Expectativas indicó que las expectativas del peso mexicano se mantienen en gran medida estables para 2026, pero apuntan a un modesto fortalecimiento para 2027.
El consenso espera que el tipo de cambio se ubique en MXN$17,50 por dólar para finales de 2026, un pronóstico que se queda sin cambios respecto a la encuesta anterior, con expectativas que van de MXN$17 a MXN$18,30 por dólar.
Para finales de 2027, el consenso espera que el tipo de cambio se ubique en MXN$18, desde MXN$18,07 hace quince días, con expectativas que van de MXN$17 a MXN$19,50.
Monex dijo en la nota que los analistas mantienen una expectativa alcista para la paridad peso-dólar en lo que resta del año, en sintonía con la compresión de los diferenciales de tasas de interés entre México y otras economías desarrolladas, en un entorno de incertidumbre geopolítica y cautela relacionada con la revisión del T-MEC.
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Banco Base indicó en una nota de análisis que, aunque la política monetaria de México es independiente de la de EE.UU., el alza en tasa de la Fed quita espacio para recortes de tasa en México.
Dijo que hasta ahora se tiene la expectativa que Banxico mantendrá la tasa este año, pero es posible que la Junta de Gobierno quiera seguir con los recortes en 2027, los cuales serían consistentes con un menor diferencial de tasas y un mayor tipo de cambio.
