Bloomberg Línea — Las acciones de Meta Platforms (META) cayeron 11,3%, registrando su peor jornada bursátil desde abril de 2024. El desplome responde a las previsiones de la compañía sobre un incremento significativo en sus gastos de capital e infraestructura para 2026, lo que ha generado inquietud sobre el retorno de esas inversiones en el corto plazo.
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La baja contrastó con un sólido desempeño operativo durante el tercer trimestre, cuando los ingresos aumentaron un 26 % interanual hasta alcanzar los US$51.200 millones, impulsados por la fortaleza en el negocio publicitario.
Durante la conferencia con analistas, el director ejecutivo de Meta, Mark Zuckerberg, defendió el aumento del gasto con el argumento de que la compañía debe asegurar su liderazgo en inteligencia artificial.
“Queremos asegurarnos de no estar invirtiendo por debajo de lo necesario”, afirmó el fundador de Facebook. La firma anticipó que su gasto de capital en 2026 será “notablemente mayor” que en 2025, año en que espera desembolsar hasta US$72.000 millones.
De cumplirse estas proyecciones, Meta estaría en camino de ejecutar uno de los mayores ciclos de inversión en su historia, con un impacto inmediato en sus márgenes operativos y en la percepción de los analistas.
Aumenta el gasto, bajan las proyecciones
La magnitud del plan de inversiones de Meta se convirtió en el eje central del análisis posterior al reporte trimestral. Desde Citi (C), el analista Ronald Josey señaló que “el debate tras los resultados del tercer trimestre de 2025 se centra en la magnitud de las inversiones en CapEx y OpEx de Meta para 2026, en la medida en que busca apoyar sus iniciativas de producto a corto, mediano y largo plazo”.
El banco elevó su proyección de gasto de capital para 2026 a US$111.000 millones, al tiempo que estimó un incremento del 25 % interanual en los gastos operativos, llevándolos hasta los US$146.000 millones.
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A pesar de ello, Citi mantuvo su recomendación de compra sobre la acción y tiene un precio objetivo de US$850. “También creemos que Meta tiene un historial probado de inversiones que han resultado en un aumento del compromiso y del crecimiento publicitario”, añadió Josey.
JPMorgan (JPM) adoptó una postura similar. Aunque reconoció el buen momento del negocio publicitario, calificó de decepcionante la guía de gastos para el próximo año.
“El negocio central de publicidad sigue siendo saludable, con un crecimiento interanual del 26 %”, indicó el banco. No obstante, advirtió que “los comentarios sobre los gastos de 2026 fueron claramente decepcionantes” y justificó la reacción negativa del mercado.
“Creemos que la caída está justificada”, afirmaron los analistas, que mantuvieron su recomendación de sobreponderar, pero sin modificar el precio objetivo, que permanece en US$800.
Incertidumbre en el retorno de las inversiones
Desde Morgan Stanley (MS), la evaluación también incorporó cautela. Aunque destacaron la fortaleza operativa, expresaron preocupación por la falta de visibilidad sobre el retorno de las inversiones en inteligencia artificial.
“Las estimaciones de ingresos de Meta fueron tácticamente decepcionantes, pero en perspectiva no cambian mucho. Pero los gastos operativos y de capital están aumentando, y el retorno sobre la inversión es menos seguro”, explicaron. Los analistas tienen un precio objetivo de US$820.
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El banco redujo su estimación de ganancias por acción para 2026 y 2027 en 5% y 4%, respectivamente, y advirtió sobre el impacto de los gastos futuros en la valoración de la compañía. “El múltiplo de Meta también podría verse presionado o limitado debido al aumento de la inversión en el equipo de superinteligencia”, señalaron.
Según datos de consenso recopilados por Bloomberg, el 86,6% de los analistas recomienda comprar acciones de Meta, mientras que el 12,2% sugiere mantener y solo el 1,2% aconseja vender. El precio objetivo promedio a 12 meses se ubica en US$850,38, lo que implica un potencial de retorno del 27,8% respecto al último precio registrado de US$665,59.
Meta también anunció una posible emisión de bonos por al menos US$25.000 millones, lo que fue interpretado como una señal adicional de su intención de financiar parte del crecimiento con deuda. La medida se sumaría a un entorno de mayores costos y presión sobre los márgenes.
Durante la llamada con analistas, la directora financiera Susan Li anticipó que los gastos totales crecerán en 2026 a un ritmo “significativamente más rápido” que en 2025, impulsados por el gasto en infraestructura y la contratación de talento técnico.
En ese contexto, los analistas reconocen que, si bien el posicionamiento de Meta en inteligencia artificial podría traducirse en una ventaja competitiva en el mediano plazo, el mercado exige claridad sobre los retornos.
“Creemos que la escala y la ventaja computacional de Meta probablemente impulsen ganancias de participación con el tiempo”, afirmó JPMorgan.
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Por su parte, Citi destacó los avances en monetización a través de nuevos productos como Threads, Meta AI y Andrómeda, y concluyó que “hay múltiples catalizadores de producto y monetización por delante que pueden generar un crecimiento continuo”.
