Bloomberg — Los bonos globales cayeron, llevando sus rendimientos a máximos de varias décadas, ya que la preocupación por una inflación más rápida impulsó las apuestas a una subida de tasas de interés por parte de la Reserva Federal este mes. El petróleo subió a medida que se intensificaban las tensiones geopolíticas.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años subió dos puntos básicos hasta el 4,77%, su nivel más alto desde enero de 2025. La rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años alcanzó el 3% por primera vez desde 1996, mientras que la de los bonos australianos llegó a su nivel más alto desde 2011. Los bonos europeos también se encaminaban a una apertura a la baja.
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El rendimiento de un indicador de Bloomberg sobre la deuda pública mundial subió por cuarto día consecutivo el lunes, alcanzando el 3,72%, el nivel más alto desde mediados de 2008.
Los rendimientos de los bonos aumentaron a medida que los operadores elevaron las probabilidades de una subida de tasas de la Reserva Federal en septiembre al 65%, según datos recopilados por Bloomberg a partir de swaps. El precio era de tan solo el 34% el día anterior a que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, hablara sobre la necesidad de controlar la inflación en Jackson Hole el viernes.
El crudo Brent avanzó hasta un 1,2%, situándose en torno a los US$91,55 por barril, antes de moderar sus ganancias, debido a la reanudación de los combates en Medio Oriente.
Si bien los rendimientos de los bonos y el petróleo subieron, el mercado bursátil en general tuvo escaso impacto. El índice de acciones de Asia Pacífico de MSCI subió un 0,6%, liderado por Taiwán. Las acciones europeas se encaminaban a un ligero descenso en la apertura, mientras que los futuros de los índices bursátiles estadounidenses avanzaron un 0,1%.
Los inversores exigen una mayor compensación por mantener bonos tras años de fuerte gasto público, inflación persistente y un aumento vertiginoso del endeudamiento empresarial para financiar el desarrollo de la inteligencia artificial. La postura firme de Warsh ante las presiones inflacionarias ha centrado la atención en el informe de empleo estadounidense de esta semana, por su posible impacto en las perspectivas de los tipos de interés.
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“Los inversores están empezando a reevaluar cómo son las tasas de interés neutrales y se ha producido un aumento gradual de las mismas”, declaró Idanna Appio, gestora de cartera y analista sénior de investigación de First Eagle Investments, en Bloomberg Television.
“Existe un desajuste entre la oferta y la demanda en el mercado de renta fija”, afirmó. “Hay mucha oferta proveniente del sector corporativo estadounidense y se espera mucha más asociada con las grandes empresas de servicios en la nube”.
Lo que dicen los estrategas de Bloomberg
Los operadores de renta fija del G-10 están prestando mayor atención a los bonos del gobierno japonés (JGB), y los bonos australianos se inspiran cada vez más en la deuda japonesa, tanto como en los bonos del Tesoro estadounidense. El panorama a corto plazo es tóxico: una inflación persistente combinada con amplios déficits fiscales en Estados Unidos, Japón, el Reino Unido y Francia. — Mark Cranfield, estratega de Markets Live.
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Septiembre se perfila como un mes inusualmente ajetreado para las reuniones de los bancos centrales, ya que los mercados de swaps de tasas de interés actualmente prevén probabilidades de subida superiores al 50% para los principales bancos centrales.
Los swaps ya han descontado por completo una subida de tasas por parte del Banco Central Europeo en su reunión del 10 de septiembre, y una probabilidad del 54% de un aumento por parte del Banco de la Reserva de Australia el 29 de septiembre. Los mercados están descontando una probabilidad del 92% de que el Banco de Japón suba las tasas el 18 de septiembre y una probabilidad del 98% de que lo haga el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda esta semana.
“Dado que las políticas de los principales bancos centrales del mundo se darán a conocer en el mismo mes, se crea un amplio margen de fluctuación en los mercados de tasas de interés y divisas”, escribió Dilin Wu, estratega de Pepperstone Group Ltd., en una nota. “Si los bancos centrales optan en general por endurecer su política monetaria, esto podría afectar negativamente al oro, que no genera rendimientos, y a los activos de riesgo de alta valoración”.
Desde 2006, la rentabilidad de los bonos del Tesoro a más largo plazo no había superado el 5% durante tanto tiempo, y se espera que un enorme déficit presupuestario, una nueva oleada de emisiones corporativas y una reunión de la Reserva Federal potencialmente decisiva mantengan a los inversores cautelosos en las próximas semanas.
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La rentabilidad del bono a 30 años alcanzó el 5,34% a mediados de agosto, su nivel más alto desde 2007 y a tan solo 10 puntos básicos del máximo en 22 años. Hasta el lunes, la rentabilidad se había mantenido por encima del 5% durante 55 días consecutivos desde principios de enero, la mayor cantidad de cierres por encima de ese nivel en un solo año desde 2006, según datos recopilados por Bloomberg. La rentabilidad se situó en el 5,27% el martes.
“El aumento de los rendimientos mundiales, el elevado precio del petróleo y la fortaleza del dólar estadounidense están impidiendo una recuperación más amplia del riesgo”, escribió Wee Khoon Chong, estratega macroeconómico de Asia Pacífico en BNY, en una nota.
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
Acciones
- Los futuros del S&P 500 se mantuvieron prácticamente sin cambios a las 6:50 a. m., hora de Londres.
- Los futuros del Nasdaq 100 se mantuvieron prácticamente sin cambios.
- El índice MSCI Asia Pacífico subió un 0,6%.
- El índice Topix de Japón subió un 0,8%.
- El índice S&P/ASX 200 de Australia cayó un 0,1%.
- El índice Hang Seng de Hong Kong cayó un 0,9%.
- El índice Shanghai Composite subió un 0,1%.
- Los futuros del Euro Stoxx 50 cayeron un 0,1%.
Monedas
- El índice Bloomberg Dollar Spot apenas sufrió cambios.
- El euro se mantuvo prácticamente sin cambios en US$1,1610.
- El yen japonés se mantuvo prácticamente sin cambios a 159,85 por dólar.
- El yuan offshore se mantuvo prácticamente sin cambios en 6,7203 por dólar.
- La libra esterlina se mantuvo sin cambios en US$1,3549.
Criptomonedas
- El Bitcoin subió un 0,3% hasta los US$79.116,62.
- Ether subió un 0,4% hasta los US$2.482,42.
Bonos
- La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años subió tres puntos básicos hasta el 4,78%.
- La rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años subió 5,5 puntos básicos hasta el 2,995%.
- La rentabilidad de los bonos australianos a 10 años subió nueve puntos básicos hasta el 5,18%.
Materias primas
- El precio del oro al contado subió un 0,1% hasta los US$4.443,85 la onza.
- El crudo West Texas Intermediate subió un 0,7% hasta los US$86,32 por barril.
Este reportaje se elaboró con la ayuda de Bloomberg Automation.
*Esta nota se actualizó a las 2:36 ET con más información a lo largo del texto.
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