Bloomberg — El repunte del comercio mundial relacionado con la inteligencia artificial ha impulsado a las acciones surcoreanas hacia un mercado alcista técnico, lo que supone un cambio radical con respecto a la caída histórica del mes pasado.
El índice de referencia Kospi subió hasta un 4,8% el jueves, ampliando así su ganancia desde el mínimo registrado el 30 de julio hasta situarse en torno al 23%. Los gigantes fabricantes de chips de memoria Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc. (SKHY) lideraron el avance, con subidas superiores al 5% en ambos casos.
El entusiasmo por los valores del sector tecnológico está volviendo ante los indicios de que las grandes empresas tecnológicas mundiales siguen realizando inversiones masivas en inteligencia artificial, según se desprende de sus últimos resultados. La confianza ha dado un giro radical con respecto a los últimos meses, cuando las liquidaciones forzadas de posiciones apalancadas en fabricantes de chips provocaron suspensiones de cotización y arrasaron con miles de millones de dólares en patrimonio de los inversores minoristas.
Las recientes restricciones gubernamentales sobre los ETF apalancados en una sola acción y los indicios de que los inversores están reduciendo su deuda de margen han contribuido a estabilizar el mercado.
“Creo que el mercado se excedió a la baja durante la liquidación de las posiciones apalancadas, y el repunte actual es algo natural, ya que los flujos se han estabilizado”, afirmó Kang Dae-Kwun, CEO de Life Asset Management. “Dicho esto, creo que al mercado le resultará difícil mantener un repunte continuado hasta que veamos cierta estabilización en el discurso sobre la inteligencia artificial y en las tasas de interés estadounidenses”.
El moderado informe sobre la inflación estadounidense publicado el miércoles supuso un nuevo impulso, ya que el alivio de las preocupaciones sobre subidas inminentes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal respaldó a las empresas del sector de los semiconductadores que cotizan en EE.UU.
Las expectativas de que Samsung y SK Hynix anuncien pronto planes de retribución a los accionistas también han mejorado el ánimo en las últimas sesiones.
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El Kospi ha subido más del 60% en lo que va de año, gracias a un repunte impulsado en gran medida por los inversores minoristas, aunque sigue estando un 24% por debajo de su máximo alcanzado a finales de junio. En julio se desplomó un 22%, en lo que fue su peor mes desde la crisis financiera mundial.
La agitación del mercado del mes pasado provocó un número récord de suspensiones de cotización, ya que las oscilaciones intradía de más del 5% en el Kospi se convirtieron en algo habitual. Ha comenzado a volver la calma, y un indicador de volatilidad ha caído hasta su nivel más bajo desde abril.
La agitación remitió a medida que las autoridades reguladoras intensificaron las medidas para frenar la demanda frenética de los inversores particulares por los ETF apalancados sobre acciones individuales vinculados a los fabricantes de chips. El volumen de negociación diario de estos productos se ha desplomado debido a los nuevos requisitos de depósito mínimo en efectivo.
Los inversores extranjeros compraron acciones coreanas el jueves, pero siguen siendo vendedores en lo que va de año, tras haber retirado más de US$100.000 millones a medida que el mercado se saturaba y se sobrecalentaba. Algunos fondos extranjeros comenzaron a regresar, ya que la ola de ventas hizo que las valoraciones bajasen a niveles más atractivos.
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Si bien la creciente amenaza de la competencia procedente de China también había echado un jarro de agua fría sobre el vertiginoso repunte de las acciones del sector de la memoria, las perspectivas de demanda a corto plazo se mantienen intactas. La expansión de la IA hacia nuevas aplicaciones y su mayor uso cotidiano está impulsando una mayor necesidad de chips.
“Debido a los agentes de IA y a la IA física, la demanda de memoria se ha disparado, pero nos hemos adentrado en esta situación con una capacidad de suministro bastante limitada; ahí es donde se encuentra el cuello de botella#, afirmó Qian Zhang, especialista en inversiones en renta variable de mercados emergentes de Baillie Gifford.
#No estamos diciendo que el mundo vaya a seguir construyendo centros de datos a este ritmo para siempre, pero se trata de un cuello de botella físico real que solo unas pocas empresas en el mundo pueden resolver".
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