Bloomberg — Los estrategas de Wall Street están buscando nuevos motores para impulsar el mercado alcista de las acciones estadounidenses, en medio de la preocupación por una desaceleración del comercio de inteligencia artificial.
Un grupo de Goldman Sachs Group Inc, dirigido por Ben Snider, ha apostado por empresas que se benefician cuando los consumidores de clase media aumentan el gasto. Al equipo de Snider le gustan los proveedores de atención sanitaria, los productores de materiales y los fabricantes de productos de consumo esenciales. Pero son especialmente alcistas en empresas que venden cosas que son “agradables de tener” más que “necesarias de tener”.
Esa cohorte incluye tiendas que venden ropa y accesorios de lujo, fabricantes de artículos para el hogar, operadores turísticos y casinos. El equipo de Goldman razona que la economía estadounidense se acelerará, lo que elevará los beneficios de las empresas en las que el crecimiento es constante y los márgenes son estrechos, un grupo que ha obtenido mejores resultados desde octubre.
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“Los valores expuestos al gasto de los consumidores de renta media son especialmente atractivos”, escribió el equipo de Snider en una nota a los inversores del 6 de enero. “El valor seguirá obteniendo mejores resultados a principios de 2026. Los consumidores de renta media experimentarán una aceleración del crecimiento de los ingresos reales, lo que debería traducirse en una mejora del crecimiento de las ventas.”
El índice S&P Retail Select Industry, que incluye empresas como Carmax Inc, Etsy Inc y Academy Sports & Outdoors Inc, ha subido un 3,5% desde principios de año y un 8,8% desde principios de noviembre, cuando comenzó el ajetreado periodo de compras navideñas.
La gente de Goldman espera que los consumidores reciban un impulso gracias al desvanecimiento del viento en contra de los aranceles del presidente Donald Trump, la estabilización del mercado laboral y las rebajas fiscales de la principal legislación de la administración el año pasado.
La llamada se produce en un momento en que los inversores buscan alternativas al comercio de IA que ha impulsado los mercados durante los últimos tres años, liderado por los 7 magníficos gigantes tecnológicos.
Los economistas encuestados por Bloomberg esperan que la economía estadounidense crezca un 2,1% este año, con el impulso del gasto de los consumidores. Eso ha llevado a los inversores a invertir en valores que se habían quedado rezagados en los últimos años.
“Hay una revalorización al alza del crecimiento económico”, afirmó Charlie McElligott, estratega macroeconómico de activos cruzados de Nomura Securities International Inc. Si eso ocurre, es un buen augurio para los sectores de valor más tradicionales, dijo.
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“El año pasado tuvimos una dispersión masiva, con 12 nombres haciendo todo el trabajo pesado”, dijo en una entrevista. “Ahora se está produciendo una ampliación del rally”.
“Se está viendo que la gente empieza a rotar hacia las partes de mayor beta del mercado”, dijo, refiriéndose a una cohorte volátil del mercado bursátil, a menudo estrechamente ligada a las fortunas de los consumidores estadounidenses de la calle principal.
Uno de los primeros ganadores de una posible rotación ha sido Dick’s Sporting Goods Inc, el proveedor de palos de golf, zapatos de fútbol y raquetas de tenis con sede en Coraopolis, Pensilvania. Dick’s ha tenido un fuerte comienzo en 2026, con las acciones subiendo un 6,1% a 210,08 dólares en cuatro días de negociación, después de caer un 13% el año pasado.
El martes, un operador de opciones apostó a que la acción volvería hacia un máximo histórico de 250 dólares por acción, un nivel que el minorista alcanzó a principios de 2025. La posición podría obtener una ganancia máxima de US$3,5 millones con una prima gastada de US$84.000, según Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados de Susquehanna International Group.
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Dick’s forma parte de un grupo de media docena de cadenas de tiendas señaladas por Goldman como expuestas a la creciente riqueza de la clase media, junto con Burlington Stores, Inc, Best Buy Co, Five Below Inc, Levi Strauss & Co y Gap Inc.
Sin duda, los minoristas de ladrillo y cemento han luchado por competir con gigantes del comercio electrónico como Amazon.com Inc (AMZN). Pero dadas las estratosféricas valoraciones de las mayores empresas tecnológicas e impulsadas por la inteligencia artificial, parece que los inversores se fijan más en otras oportunidades.
Y, al menos a principios de 2026, parece que el valor es donde están las gangas.
“Las de crecimiento son mucho más caras”, dijo McElligot.
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