Los principales mercados de renta variable de América Latina cierran un año positivo, con excepción de Argentina, que venía de saltos récord en 2023 y 2024 y en 2025 se quedó terreno neutro medido en dólares.
Dado que la mira en los mercados siempre está puesta hacia el futuro, Bloomberg Línea consultó a una serie de analistas de distintos países para conocer sus sectores o compañías preferidas de cara a 2026.
Empresas de Brasil
Un informe publicado en diciembre por Itaú BBA, banco corporativo y de inversión del grupo Itaú Unibanco (principal holding financiero de Brasil), publica una tabla con las 20 acciones preferidas del mercado brasileño.
- 3tentos – Agronegocios (insumos y comercialización agrícola)
- Ânima Educação – Educación (servicios educativos privados)
- AXIA Energia – Energía (comercialización de energía eléctrica)
- B3 – Servicios financieros (infraestructura de mercado / bolsa)
- Bemobi – Tecnología (servicios digitales y pagos móviles)
- Cyrela Realty – Real estate (desarrollo inmobiliario)
- Embraer – Aeroespacial (fabricación de aeronaves)
- Irani – Industria (papel y embalajes)
- JBS – Alimentos y bebidas (procesamiento de carnes)
- Kinea Hedge Fund – Servicios financieros (gestión de activos)
- Multiplan – Real estate (centros comerciales)
- Nubank – Servicios financieros (banca digital / fintech)
- Pague Menos – Retail farmacéutico (salud)
- Rede D’Or – Salud (hospitales y servicios médicos)
- Tenda – Construcción (desarrollo inmobiliario residencial)
- Vale – Minería (metales y minería)
- Vibra Energia – Energía (distribución de combustibles)
- Vivara – Consumo discrecional (joyería y accesorios)
- WEG – Industria (equipos eléctricos y automatización)
Asimismo, un informe de la firma financiera XP señala respecto de Brasil: “En nuestro análisis de escenarios, si Brasil logra estabilizar la trayectoria de la deuda y avanzar en responsabilidad fiscal, las tasas de interés podrían caer aún más después de 2027, desbloqueando un potencial de valorización significativo para la Bolsa.
Por otro lado, si no hay avances, las tasas permanecerán elevadas (entre un nivel bajo y medio de dos dígitos), presionando las valuaciones de las acciones y el cambio.
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Hecha la aclaración, el top pick de XP está compuesto por las siguientes compañías:
- Bancos y sector financiero: Itaú
- Bienes de capital: Marcopolo
- Comercio minorista: Smart Fit (es una cadena de gimnasios)
- Eléctricas: Equatorial
- Inmobiliarias: Cyrela
- Minería y siderurgia: Aura Minerals
- Petróleo, gas y petroquímicos: Prio
- Papel y celulosa: Suzano
- Propiedades comerciales: Iguatemi
- Saneamiento: Sabesp
- Tecnología: Bemobi
- Telecomunicaciones: Vivo
- Transporte: Rumo
México
Brian Rodríguez, analista bursátil senior de MONEX Grupo Financiero, presentó su visión sobre el mercado accionario mexicano y sus principales supuestos de cara a 2026. De acuerdo con sus estimaciones, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) podría ubicarse en torno a los 68.500 puntos hacia finales de 2026.
Según explicó, el escenario parte de un crecimiento estimado de los ingresos del 9,5% y del EBITDA del 10%, junto con un múltiplo de firm value/EBITDA de entre 6,5 y 6,6 veces. Rodríguez indicó que ese nivel de valuación es consistente con los promedios observados recientemente y con el promedio de los últimos tres años del mercado local.
En el plano macroeconómico, señaló que el escenario base contempla menores presiones inflacionarias y una reducción de algunos costos, aunque con una política monetaria que se mantendría en terreno restrictivo. En ese sentido, indicó que no espera dos recortes de tasa y que la referencia podría ubicarse alrededor del 6,5%, lo que implicaría un contexto de tasas aún elevadas, pero sobre una base comparable más baja hacia 2026.
Rodríguez incorporó además el Mundial de fútbol de 2026 como un factor adicional dentro de su análisis. Según indicó, este evento podría actuar como un catalizador para ciertos sectores de la economía, en particular por su impacto en el consumo y el turismo. En ese marco, recordó que estimaciones oficiales mencionan la posibilidad de aproximadamente 5,5 millones de pasajeros adicionales asociados al evento.
A partir de estos supuestos, el analista señaló que sus principales preferencias se concentran en los sectores de consumo, aeroportuario, fibras y aerolíneas. De acuerdo con su explicación, el incremento esperado en el volumen de actividad podría beneficiar a empresas con estructuras de costos que ya se encuentran consolidadas, permitiendo una mejora en los márgenes operativos sin un aumento proporcional de los costos.
Dentro del universo de fibras, Rodríguez indicó una preferencia por las industriales, destacando sus niveles de ocupación y la posibilidad de sostener tasas de crecimiento de un dígito alto, además de los dividendos que distribuyen. En ese contexto, mencionó a FEMSA, WALMEX, los grupos aeroportuarios y diversas fibras como emisoras que combinan crecimiento operativo con retornos vía dividendos. También recordó que ASUR fue la compañía que realizó el mayor pago de dividendos durante 2025.
El análisis incluye además referencias a movimientos corporativos específicos, como adquisiciones y procesos de integración, entre ellos la operación cross-border de ASUR y GAP, así como el potencial impacto del Mundial en el tráfico de pasajeros de GAP y OMA.
Finalmente, Rodríguez mencionó de manera puntual a Grupo México, señalando que, más allá del sector, su enfoque responde a la posible revalorización del cobre. En contraste, indicó que Peñoles enfrenta desafíos vinculados al volumen, pese al contexto de precios elevados del oro. En un segundo nivel de preferencia, también mencionó a Cemex y Grupo Cemento Chihuahua.
Argentina
Ezequiel Fernández, director de Research Corporativo en Balanz, señaló que dentro del mercado argentino su foco principal se encuentra en acciones vinculadas al sector energético. Según explicó, esta preferencia responde a valuaciones que aún considera atractivas, en torno a 4 veces EBITDA, junto con la existencia de oportunidades de crecimiento dentro del sector.
En ese marco, Fernández destacó de manera particular a Vista, compañía que, de acuerdo con su análisis, proyecta llevar su producción a 200.000 barriles diarios en el mediano plazo. Asimismo, mencionó a Central Puerto, indicando que podría ubicarse entre las empresas más beneficiadas en el contexto de una reforma del sector eléctrico.
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Colombia
En un informe llamado Libro 2026, Davivienda Corredores publica su top pick colombiano, compuesto por cinco acciones:
- Grupo Aval (finanzas), al que le asigna 20% de la cartera
- Grupo Cibest (finanzas), al que le asigna un 30% de la cartera
- Grupo Sura (finanzas), al que le asigna 20% de la cartera
- Grupo Energía Bogotá (utilites), al que le asigna 15% de la cartera
- PEI (inmobiliaria), al que le asigna 15% de la cartera
El informe de Davidenda añade: “En esta oportunidad, para nuestra estimación nos inclinamos en un escenario base a que el múltiplo se mantendría estable en el nivel actual de 9x, lo que dada nuestra estimación de utilidad por acción correspondería a un nivel del COLCAP de 2.240 puntos. Sin embargo, vale la pena resaltar que si todos los precios de las acciones alcanzarán su valor justo, el nivel del COLCAP estimado sería de 2.375 puntos".
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Chile
Gonzalo Muñoz, analista de mercados de la plataforma global de inversiones XTB Latam, señala que las recomendaciones hacia 2026 muestran un sesgo hacia sectores donde un escenario de inflación más baja y tasas en descenso pueda reflejarse con mayor rapidez en los resultados corporativos.
Entre ellos menciona al sector bancario, por una posible recuperación de márgenes y de la demanda de crédito; al retail, condicionado a una estabilización del consumo; y al segmento de centros comerciales y real estate, beneficiado por la normalización del costo financiero. También incluye a las utilities, por su perfil defensivo y la mayor previsibilidad de flujos.
En términos de emisoras, el analista menciona a Itaú Chile dentro del sector bancario; a Cencosud como una apuesta más estructural vinculada al consumo; a Parque Arauco en el frente inmobiliario; a Copec como una exposición diversificada con componentes forestales y energéticos; y a Enel Chile y Colbún como alternativas defensivas.
Suma además a SQM como la acción más sensible al ciclo de commodities, con una dependencia directa del precio del litio. Completan el panorama Sonda, dentro del segmento de tecnología y servicios, y Latam Airlines, como una posición más táctica y volátil, ligada al ciclo económico y a la ejecución operativa.
Perú
“Para el mercado peruano, nuestro a análisis del equity local apunta a Alicorp, Inretail y Minsur, para las cuales vemos mayor potencial en el 2026″, señaló, conciso pero contundente, Mario Guerrero, gerente de estrategia de inversiones de Scotiabank Perú, ante la consulta de este medio respecto de cuáles son sus papeles preferidos dentro del mercado peruano.
