Bloomberg — Los operadores se preparan para un comienzo de semana agitado, ya que la continuación del enfrentamiento en torno al estrecho de Ormuz reaviva la incertidumbre que Wall Street estaba deseando dejar de lado, tras una semana que llevó al índice S&P 500 a un récord e impulsó al petróleo de nuevo hacia los US$90 el barril.
Irán advirtió durante el fin de semana que los barcos que se acercaran a la vía navegable “bajo cualquier pretexto” serían tratados como una violación del alto el fuego, y su Cuerpo de la Guardia Revolucionaria disparó contra los buques comerciales y dejó a los operadores de petroleros a la espera de Teherán.
Las maniobras endurecieron un punto muerto que había parecido aliviarse el viernes, cuando las señales de un deshielo alimentaron un amplio repunte de los activos de riesgo.
La agencia semioficial de noticias iraní Tasnim dijo que la República Islámica faltaría a una segunda ronda de conversaciones entre Estados Unidos e Irán en Islamabad esta semana mientras se mantuviera el bloqueo naval estadounidense, con mensajes que seguían moviéndose a través de intermediarios.
El presidente Donald Trump, que el viernes dijo que un acuerdo estaba prácticamente acordado, amenazó el domingo por la mañana con destruir todas las centrales eléctricas y puentes de Irán si fracasaban las negociaciones.
El latigazo subraya que gran parte del rally de la semana pasada se construyó sobre la esperanza más que sobre la resolución.
El S&P 500 registró una tercera semana consecutiva de ganancias superiores al 3% y se encamina a su mayor avance mensual desde 2020.
El viernes, el dólar borró brevemente todas sus ganancias de la era de la guerra.
El crudo Brent se desplomó, mientras que los bonos estadounidenses repuntaron. Las operaciones se reanudan en serio para las acciones estadounidenses, los bonos del Tesoro y el petróleo a las 6 p.m., hora de Nueva York, el domingo.
“Parece que los inversores pueden haber celebrado demasiado pronto”, dijo Martin Hennecke, jefe de asesoramiento de inversiones en Asia y Oriente Medio de St. James’s Place, y añadió que los acontecimientos del fin de semana “podrían llevar a que algunas de las recientes ganancias del mercado se retraigan a corto plazo”.
En las primeras operaciones asiáticas del lunes, el dólar se indicaba al alza frente a sus principales pares, mientras que el australiano lideraba las pérdidas entre las divisas sensibles al riesgo.
Los riesgos de inflación siguen siendo elevados, y no se disiparán fácilmente aunque el inestable alto el fuego entre EE.UU. e Irán se prolongue más allá de su fecha límite del martes. Las empresas ya están repercutiendo el aumento de los costes de los insumos a los clientes, señaló Hennecke, citando el último índice S&P Global US Flash PMI, una dinámica que erosiona el efectivo y las tenencias de renta fija y aboga por permanecer invertidos en renta variable a pesar de la volatilidad.
El estrecho de Ormuz ha estado cerrado de hecho durante la mayor parte de las siete semanas que ha durado el conflicto, el crudo se mantiene materialmente por encima de los niveles anteriores a la guerra y los bancos centrales ya se han visto obligados a replantearse recortes de tipos, un daño que no se revertirá aunque se firme un acuerdo.
El vicepresidente JD Vance, el enviado especial Steve Witkoff y Jared Kushner tienen previsto llegar a Islamabad el lunes por la noche para mantener conversaciones que, según la administración Trump, continuarán en los términos que Vance presentó la semana pasada.
El bloqueo naval estadounidense está permitiendo la salida del Golfo Pérsico de barcos que transportan cargamentos no iraníes, pero no de barcos que salieron de puertos iraníes, una distinción que Teherán ha citado para endurecer su postura.
“Es imposible que otros pasen por el estrecho de Ormuz mientras que nosotros no podemos”, dijo el presidente del Parlamento iraní, Mohammad Bagher Ghalibaf, en un discurso televisado, añadiendo que las diferencias “siguen siendo significativas” pero que las negociaciones estaban progresando.
El domingo, Trump publicó en Truth Social que un buque de la Marina estadounidense había detenido en seco a un carguero de bandera iraní “haciendo un agujero en la sala de máquinas” y que los marines estadounidenses tienen la custodia del barco.
Impacto a largo plazo
El mercado de bonos nunca se tragó del todo el negocio de la paz. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años han subido desde que comenzó la guerra, ya que los operadores recortaron las apuestas sobre los recortes de tipos de la Reserva Federal este año.
El petróleo es donde la brecha entre los precios del mercado y la realidad física ha sido más amplia.
El desplome del mercado el viernes puso precio a la normalización, pero las rutas marítimas siguen interrumpidas, las tarifas de los petroleros son elevadas y los inventarios están agotados, condiciones que, según los analistas, tardarán semanas en resolverse.
Alrededor de una quinta parte del petróleo y del gas natural licuado del mundo circulaba por Ormuz antes de la guerra. El Ejército estadounidense se prepara para abordar petroleros vinculados a Irán en aguas internacionales en los próximos días, informó el Wall Street Journal.
El indicador de riesgo cruzado del Bank of America se dirigía a su segunda caída mensual más rápida registrada, solo por detrás de la recuperación de principios de la pandemia.
Los asesores comerciales de materias primas que se habían posicionado en corto en renta variable se vieron obligados a volcarse en largo y perseguir. Parte de la prisa, dijeron los estrategas, fue el miedo a quedarse atrás - un reflejo endurecido el año pasado, cuando los operadores que desvanecieron las amenazas arancelarias de Trump fueron castigados por el retroceso.
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