Bloomberg — El déficit presupuestario federal de Estados Unidos se amplió hasta alcanzar casi US$2 billones en el ejercicio fiscal de 2026, lo que supone un nuevo recordatorio de la magnitud de las necesidades de financiación del Gobierno y sitúa al país en camino de alcanzar una carga de deuda récord en los próximos años.
Según las cifras publicadas el viernes por el Departamento del Tesoro, el déficit se amplió hasta los US$1,99 billones en el ejercicio fiscal que finalizó en septiembre. Esto supone un aumento de aproximadamente un 12% con respecto al déficit de US$1,78 billones registrado el año pasado. El gasto aumentó en torno a un 6%, hasta alcanzar los US$7,4 billones, mientras que los ingresos se incrementaron aproximadamente un 3%, hasta los US$5,4 billones.
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El repunte de este año en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., junto con la base cada vez mayor de la deuda pública, ha hecho que los pagos de intereses sean un factor clave en el aumento del déficit para 2026. Los intereses netos subieron en US$81.400 millones, hasta alcanzar la cifra récord de US$1,05 billones.
Los costes del servicio de la deuda constituyen uno de los tres principales gastos del Gobierno. La Seguridad Social es la partida más importante, y los gastos destinados a este programa de prestaciones aumentaron en US$86.400 millones durante el ejercicio fiscal, hasta alcanzar los US$1,67 billones. El gasto en Medicare ascendió en US$76.000 millones, hasta situarse en US$1,07 billones.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha señalado las devoluciones de aranceles como un factor clave del aumento del déficit, tras haber destacado una reducción de la brecha para 2025. Dichos pagos estuvieron vinculados a la sentencia del Tribunal Supremo de febrero, que invalidó la mayor parte de las subidas arancelarias del presidente Donald Trump durante su segundo mandato. El Gobierno está elaborando actualmente un nuevo “muro arancelario” mediante otra legislación.
¿Por qué persiste el déficit de EE.UU. pese al crecimiento económico?
Este año es el cuarto consecutivo con un déficit de aproximadamente US$2 billones. Las cifras sugieren que el déficit representó alrededor del 6% del producto interior bruto —una cifra inusualmente elevada en un momento de desempleo relativamente bajo—.
Oficialmente, el déficit se redujo el año pasado, aunque ello se debió a una medida contable: la ley fiscal republicana de 2025 endureció los límites de los préstamos estudiantiles, y el Tesoro lo contabilizó como una reducción del gasto de 2025.
Aunque Bessent ha declarado que Estados Unidos puede reducir rápidamente la curva de la deuda —gracias, sobre todo, a una tasa de crecimiento económico más rápida y sostenida, a medida que el auge de la inteligencia artificial impulsa la productividad estadounidense—, muchos economistas, inversores e incluso otros altos cargos públicos se muestran escépticos.
La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, afirmó el 14 de octubre que “el crecimiento, por supuesto, ayuda, pero no puede proporcionar con la rapidez suficiente los ajustes necesarios”. Un asesor de Bessent, el recientemente nombrado David Zervos, rebatió esta valoración y señaló en declaraciones a la CNBC que el FMI ha realizado previsiones “confusas” en el pasado.
La predecesora de Georgieva, la actual presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó ese mismo día que el déficit de EE.UU. “debe ser abordado por cualquier país que se encuentre, como es sabido, en esa categoría concreta”. El director de la Oficina Presupuestaria del Congreso (CBO), Phillip Swagel, declaró el 8 de octubre que no era “plausible” que el crecimiento por sí solo estabilizara los niveles de deuda de EE.UU.
La CBO, de carácter no partidista, advirtió en febrero de que la deuda de EE.UU., expresada como porcentaje del producto interior bruto, iba camino de superar en 2030 el récord del 106% establecido en 1946, justo después de la Segunda Guerra Mundial. Uno de los indicadores de la deuda pública pendiente de EE.UU. superó el mes pasado la cifra récord de US$40 billones.
Bessent se ha comprometido a presentar un plan de consolidación fiscal, posiblemente durante la sesión del Congreso de fin de legislatura si los republicanos pierden el control de la Cámara de Representantes o del Senado.
Sin embargo, mientras tanto, Trump sigue proponiendo más gastos. Ha pedido un aumento de casi US$500.000 millones en el gasto en defensa y también ha prometido cheques de US$5.000 a cada estadounidense si los republicanos mantienen el control de ambas cámaras del Congreso en las elecciones de mitad de legislatura del próximo mes.
En el mes de septiembre, EE.UU. gastó US$27.000 millones más de lo que ingresó.
El paquete de recortes fiscales de Trump de 2025 también ha tenido repercusiones en el déficit. Si bien los ingresos recaudados por los impuestos sobre la renta de las personas físicas en 2026 aumentaron en US$189.000 millones, la recaudación del impuesto de sociedades se redujo en más de US$70.000 millones después de que la emblemática ley fiscal de 2025 del Gobierno de Trump prorrogara numerosas rebajas fiscales e introdujera nuevas deducciones para las empresas.
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