Bloomberg — El repunte en forma de V de la economía china tras la pandemia covid-19 se está desacelerando, lo que envía una advertencia al resto del mundo sobre lo duraderas que podrían llegar a ser sus propias recuperaciones.
El cambio de perspectiva se vio ilustrado el viernes (9 de julio) cuando el Banco Popular de China recortó la cantidad de efectivo que la mayoría de los bancos deben tener en reserva para impulsar préstamos. Si bien el Banco Popular de China dijo que la medida no es un nuevo impulso de estímulo, la amplitud del recorte, de 50 puntos básicos al requisito de la tasa de reserva de la mayoría de los bancos, fue sorpresiva.
Se espera que los datos del jueves (15 de julio) muestren que el crecimiento disminuyó en el segundo trimestre al 8% desde la ganancia récord del 18,3% en el primer trimestre, según una encuesta de economistas realizada por Bloomberg. Se espera que indicadores clave como las ventas minoristas, la producción industrial y la inversión en activos fijos, también se moderen. El movimiento del Banco Popular de China para reducir el RRR (Requerimiento de Ratio de Reservas) de los bancos es una forma de asegurarse de que la recuperación se estabilice a partir de la medida y así evitar tropiezos.
Siempre se esperó que la economía descendiera de los picos de su repunte inicial a medida que desaparece el efecto de base baja del año pasado. Pero los economistas dicen que el debilitamiento se produjo antes de lo esperado y ahora podría recupercutir en todo el mundo.
“No hay duda de que el impacto de la desaceleración de China en la economía global será mayor que hace cinco años”, dijo Rob Subbaraman, jefe de investigación de mercados globales de Nomura Holdings Inc. “El estatus de China ‘primero en entrar, primero en salir’ del covid-19 podría también influenciar las expectativas del mercado; si es la economía de China se está enfriando, otros seguirán detrás”.
La desaceleración de la recuperación también refuerza la opinión de que la inflación de las fábricas probablemente ha alcanzado su punto máximo y los precios de las materias primas podrían atenuarse aún más.
“La desaceleración del crecimiento de China debería implicar presiones de desinflación a corto plazo a nivel mundial, particularmente en la demanda de metales industriales y bienes de capital”, dijo Wei Yao, economista jefe para Asia Pacífico de Societe Generale SA.
El cambio de paradigma refleja la etapa de la recuperación de China a medida que se estabiliza el crecimiento, según Bloomberg Economics.
Lo que dice Bloomberg Economics
“Al analizar las distorsiones de datos, la recuperación está madurando, no tambaleándose. Los datos de actividad y comercio de junio probablemente mostrarán un panorama similar: una expansión más lenta, pero aún sólida”. - Equipo de economistas de Asia
A nivel nacional, el gran enigma sigue siendo por qué las ventas minoristas siguen siendo bajas si el virus permanece bajo control. Es probable que las ventas se hayan desacelerado nuevamente en junio, según Bloomberg Economics, ya que los controles mitigaron la confianza para contener brotes esporádicos del virus.
Incluso con el apoyo del Banco Popular de China a las pequeñas y medianas empresas, no hay señales de un cambio generalizado en el enfoque de estímulo que las autoridades han adoptado desde que comenzó la crisis.
El recorte de RRR fue en parte para “gestionar las expectativas” antes de los datos económicos del segundo trimestre de esta semana, dijo Bruce Pang, jefe de investigación macro y estratégica de China Renaissance Securities Hong Kong.
“También proporciona más margen para políticas en el futuro, ya que el impulso de la recuperación económica seguramente se ha desacelerado”.
Con asistencia de Bihan Chen
