Finanzas personales

Guía global para operadores de acciones tras la crisis de deuda de Evergrande

Los acreedores, inversores y proveedores de la empresa y de sus pares chinos también están en el radar.

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Bloomberg — La crisis de deuda del gigante chino Evergrande Group puede no ser el “momento Lehman” de China, pero ha provocado ondas a través de las acciones vinculadas al desarrollador inmobiliario y a la segunda economía más grande del mundo.

Los acreedores, inversores y proveedores de la atribulada empresa y de sus pares del sector encabezan la lista de impacto de los operadores. Las siguientes son las compañías con ingresos considerables de China, que también están en la mira debido a la actual ofensiva regulatoria de la nación asiática. Las acciones industriales son un foco clave para los observadores del mercado estadounidense, mientras que los europeos se están fijando en las mineras.

Los temores de que un colapso de Evergrande pueda provocar un contagio financiero y frenar el crecimiento de la economía china sacudieron a los mercados mundiales el lunes. Esa ansiedad se moderó después de que el desarrollador acordó liquidar algunos pagos de intereses de pagarés locales, pero el problema está lejos de terminar pues los tenedores de bonos denominados en dólares no han recibido aún un pago de cupón adeudado.

Ver más: Evergrande: no hay señales de pago de cupones; caen sus acciones y bonos

Estas son algunas de las acciones y sectores en la mira de los operadores:

Pares inmobiliarios

El tamaño de Evergrande, junto con el escrutinio más estricto de Pekín sobre el sector inmobiliario, seguirá teniendo una influencia significativa en los desarrolladores inmobiliarios. La empresa tiene alrededor de 2 billones de yuanes (US$310.000 millones) en activos, lo que equivale al 2% del Producto Interno Bruto de China, según los cálculos de Goldman Sachs Group Inc., por lo que cualquier venta podría perturbar el mercado.

Independientemente de lo que ocurra con Evergrande, los precios de las viviendas en China corren ahora el riesgo de ver una “caída significativa”, dice Citigroup Inc.

El índice de bienes raíces Hang Seng cayó a su nivel más bajo en cinco años a principios de este mes. El indicador que incluye a 12 miembros incluye Country Garden Holdings Co., que perdió 25% desde fines de marzo, y China Overseas Land & Investment Ltd., que perdió 16%.

Ver más: China dice a Evergrande que evite impago de bonos a corto plazo

Prestamistas e inversores

Las acciones de las empresas que han prestado dinero o han invertido en empresas inmobiliarias chinas mantendrán la volatilidad a medida que los operadores analizan la probabilidad de que se produzca un aumento en los préstamos incobrables y la amortización de activos.

Aunque se espera que los responsables de formular políticas brinden apoyo, algunos bancos pueden convertirse en víctimas, de acuerdo con una nota de analistas de Citigroup, entre ellos, Judy Zhang.

El análisis de Citi sobre la exposición de los bancos chinos a préstamos otorgados a los desarrolladores de alto riesgo sugiere que el riesgo crediticio es mayor para China Minsheng Banking Corp, Ping An Bank Co. y China Everbright Bank Co. Ltd., mientras que Bank of Nanjing Co., Chongqing Rural Commercial Bank Co. y Postal Savings Bank of China Co. son menos vulnerables.

Si bien las aseguradoras chinas han tenido en cuenta la preocupación por posibles pérdidas por deterioro, el valor empresarial de PICC Group sería el más dañado entre las aseguradoras que cotizan en el peor de los casos. Le sigue Ping An Insurance Group Co., según Michelle Ma, de Citi, en una nota del jueves.

Proveedores asiáticos

Los proveedores de materiales de construcción y electrodomésticos para los proyectos de Evergrande serán examinados de cerca para evaluar cuánto les debe el desarrollador inmobiliario y lo que su ascenso y caída puede significar para las ganancias recurrentes.

ProveedoresVariación porcentual del precio de las acciones en lo que va de año
Gree Electric Appliances Inc.-39
Suning.com Co.-33
Suzhou Gold Mantis Construction Decoration Co.-32
Midea Group Co.-32
Hangzhou Robam Appliances Co.-18
Skshu Paint Co.-6
Fuente: Archivos de la empresa, Bloomberg

Las acciones de las unidades de Evergrande, como Evergrande Property Services Group Ltd., cuyo precio se ha reducido a la mitad este año y China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd., que han perdido más del 90%, también se mantienen en observación.

Industriales de EE.UU.

Cualquier reestructuración que afecte a la segunda economía más grande del mundo tendrá un efecto dominó a través de las acciones más globalizadas y económicamente sensibles de Estados Unidos. Las empresas industriales, con frecuencia consideradas como indicadores de la salud de la economía estadounidense, pueden ser las más afectadas.

Los fabricantes industriales estadounidenses tienen una exposición de alrededor de un 10% de las ventas a China, según estimaciones del analista de JPMorgan Chase & Co., Stephen Tusa. Entre los valores a los que hay que prestar atención se encuentran General Electric Co, Otis Worldwide Corp y Honeywell International Inc, así como el fabricante de maquinaria y construcción pesada Caterpillar Inc.

Mineros europeos

En Europa, la crisis de Evergrande está repercutiendo en las existencias de materiales básicos.

China representa el 62% de los ingresos de BHP Group Plc., el 58% de Rio Tinto Plc y casi la mitad de Anglo American Plc y Glencore Plc, según datos compilados por Bloomberg. Los fabricantes de cemento como HeidelbergCement AG, así como los proveedores de construcción como Kone OYJ y Schindler Holding AG, pueden verse directamente afectados por las consecuencias de Evergrande, según los estrategas de Liberum.

Con la asistencia de Albertina Torsoli, Michael Msika y Chloe Lo.