Economía

Chile prepara un alza de tasas más rápida a medida que la inflación se dispara: guía de decisiones

La mediana de la estimación en la encuesta de economistas es de un aumento de 100 puntos básicos a 2.5%

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Bloomberg — Es probable que el banco central de Chile acelere el ritmo de los aumentos de las tasas de interés a medida que la inflación se dispara y los legisladores sopesan aplicar aún más estímulos a una de las economías de más rápido crecimiento del mundo.

El banco aumentará su tasa de interés a un día en un punto porcentual completo a 2.5% el miércoles, según ocho de los 14 economistas en una encuesta de Bloomberg. Otros cinco esperan una segunda subida consecutiva de 75 puntos básicos, mientras que uno apuesta por un aumento de 150 puntos básicos.

Los responsables de formular políticas, liderados por Mario Marcel están lidiando con un panorama de inflación que empeora rápidamente en una de las naciones más ricas de la región. Los precios al consumidor aumentaron más desde 2008 en septiembre debido a presiones generales, superando todas las previsiones de los analistas. Al mismo tiempo, el Congreso está debatiendo nuevos retiros de pensiones que inyectarían hasta US$20.000 millones en una economía que ya se prevé que crezca cerca del 11,5% este año.

Lo que dice Bloomberg Economics

La inflación hasta septiembre añadió evidencias de presiones de precios más amplias y significativas que, junto con el titular superior a lo esperado, probablemente impulsen las ya altas expectativas. Los datos respaldan tasas de interés más altas. Esperamos que el banco central aumente la tasa de interés de referencia en 150 puntos básicos, hasta el 3,0%.

—  Felipe Hernández, economista para América Latina

La decisión del miércoles se publicará en el sitio web del banco central a las 18:00 horas de Santiago, junto con una declaración del consejo del banco. Esto es lo que los mercados financieros tendrán en cuenta:

Perspectivas de inflación

Los inversionistas quieren saber qué opina el banco central del aumento de los precios al consumidor, mayor de lo previsto, y cuánto durará el aumento.

Los responsables de la política monetaria consideran que la inflación anual alcanzará el 5,7% en diciembre, muy por encima del objetivo del 3%, según sus proyecciones más recientes publicadas el 1 de septiembre. Sin embargo, algunos economistas advierten que las últimas cifras de precios apuntan a una lectura aún más alta a finales de año.

De hecho, Chile se enfrenta a un conjunto de presiones, entre las que se incluyen las restricciones de la oferta mundial, la debilidad de la moneda y la fuerte demanda derivada de los estímulos gubernamentales, según Andrés Pardo, estratega macroeconómico jefe para América Latina de XP Inc.

Ver más: Ni un alza a tasa de interés salvaría a la peor moneda emergente

Estímulo económico

Desde la última reunión del banco central para fijar los tipos de interés en agosto, el congreso chileno ha avanzado una propuesta para una cuarta ronda de retiros anticipados de las pensiones que, si se aprueba, inyectaría hasta US$20.000 millones en una economía que ya está al rojo vivo, según el Ministerio de Hacienda.

El proyecto de ley está cautivando la atención de los inversionistas, tanto por su potencial impacto macroeconómico como por sus repercusiones en el sistema financiero en general. Los analistas prestarán mucha atención a lo que diga el banco central sobre la propuesta y cómo puede ayudar a configurar la política monetaria en el futuro.

Duración del ciclo

Teniendo en cuenta las tendencias del crecimiento y la inflación, muchos inversionistas esperan que el banco central trace un camino para aumentar las tasas de interés. Hasta ahora, los responsables de la política monetaria han señalado que los costos de endeudamiento subirán hasta un nivel neutral el próximo año. Se especula con que ese plazo se adelantará.

De hecho, el banco central se beneficiaría de nuevos aumentos de costos de endeudamiento “anticipados”, según una nota de los economistas de Goldman Sachs Group Inc., incluido Alberto Ramos. “Cualquier vacilación percibida por parte del banco central podría, en última instancia, poner en peligro su capacidad para moldear las expectativas”, escribieron.

Con la asistencia de Rafael Mendes y Rafael Gayol.