Mercado accionario adora “continuidad” con nominación de Powell en la Fed

Bloomberg — En un mercado que se ha disparado más allá de una pandemia y ha generado retornos de acciones que superan el 20% anual, la continuidad lo es todo para el escenario de los valores.

Los operadores, estrategas y administradores de dinero fueron prácticamente unánimes al dar la bienvenida a cuatro años más de Jerome Powell, seleccionado el lunes para otro mandato como presidente de la Reserva Federal.

“Los inversores probablemente darán un suspiro de alivio esta mañana con el voto de confianza de Biden en Powell”, dijo Mike Bailey, director de investigación de FBB Capital Partners. “Con las acciones en máximos históricos, los inversores quieren el menor cambio posible y el segundo término de Powell ofrece precisamente eso”.

El presidente Joe Biden al mismo tiempo elevó a la gobernadora Lael Brainard a vicepresidenta, manteniendo la coherencia en el banco central de EE. UU. mientras la nación se enfrenta a la inflación más rápida en décadas y los efectos persistentes de Covid-19.

La medida, anunciada por la Casa Blanca el lunes, recompensa a Powell por ayudar a rescatar a la economía estadounidense de la pandemia y le asigna la tarea de proteger esa recuperación de un aumento en los precios al consumidor.

Cuando llegó el Covid-19 en 2020, Powell empleó una serie de herramientas para dirigir la economía a través de la pandemia, reduciendo las tasas de interés a casi cero en un mes y eligiendo un curso de acción contundente por el que luego fue elogiado. Este año, Powell se enfrenta a la difícil tarea de sacar a la economía del estímulo y asegurarse de que los precios no suban demasiado rápido.

Y aunque a Wall Street no siempre le gustaron las acciones de Powell (las acciones cayeron en picada después de que Powell calificara las tasas de interés como “muy lejos de ser neutrales” en el otoño de 2018), mantuvo breve su frustración. Desde que Powell asumió el cargo en 2018, el S&P 500 se ha recuperado un 70% en el mejor desempeño para cualquier jefe de la Fed desde Alan Greenspan.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos y cinco años, los plazos más sensibles a la trayectoria de la política esperada de la Fed, se dispararon después del anuncio. Se prevé un aumento total de la tasa de interés de 25 puntos básicos para la reunión de junio de 2022, según el mercado de swaps de EE. UU.

Esa reacción tiene sentido, según Dennis DeBusschere, fundador de 22V Research, porque Powell era visto como dovish (menos partidario de tasas bajas) que Brainard.

Ver más: Acciones en EE.UU. suben junto al dólar tras la nominación de Powell a la Fed

Aquí hay algunas otras opiniones de los observadores del mercado:

David Donabedian, director de inversiones de CIBC Private Wealth Management:

“Representa continuidad en términos de liderazgo en la Fed y eso significa más un sentimiento de certeza. Y creo que el presidente Biden tiene una serie de desafíos políticos ahora y no necesita volatilidad en los mercados financieros para agregar a eso, por lo que esta es una opción segura, un bien conocido. Creo que esa es la prioridad aquí “, dijo. “Para el mercado, el mismo tipo que ha estado marcando el rumbo durante años seguirá marcando el rumbo. Los participantes del mercado lo tienen en una estima relativamente alta. Y así, desde el punto de vista de la política monetaria, todo sigue igual. Las mismas preguntas en las que estábamos pensando la semana pasada, en las que estamos pensando esta semana, ¿determinarán Powell y la Fed el mejor curso sobre cómo abordar la inflación? ¿Tienen razón en que es transitorio? y ¿Cómo normalizarán con el tiempo la política monetaria? Todas esas son preguntas importantes sin respuestas fáciles, pero hay algo de consuelo en el hecho de que tiene una mano firme en el liderazgo “.

Kathy Jones de Charles Schwab:

“Creo que este es un movimiento de ‘no muevas el barco’. Es coherente con una larga historia en la Fed; por lo general, se vuelve a nominar a los presidentes de la Fed. Parece que probablemente se pensó en la Casa Blanca que pelear una batalla tal vez por Brainard no era una pelea que valiera la pena en esta etapa del juego “.

Dan Suzuki, subdirector de inversiones de Richard Bernstein Advisors LLC:

“Parece estar en línea con lo que se pronosticaba. Los demócratas renunciaron a la opción de un futuro chivo expiatorio de la inflación a favor de una entidad conocida muy respetada que fue apoyada por Yellen. Aunque sobre el papel, Powell se inclina un poco más hacia la línea dura que Brainard, sus políticas son muy similares y Powell proporciona más consistencia y menos incertidumbre. Biden aún tiene más nombramientos que darán forma a la composición general de la Fed “.

Chris Ahrens, estratega de Stifel Nicolaus & Co .:

“El presidente optó por una cantidad conocida que debería poder navegar el proceso de confirmación con un mínimo de fricción. La elección de Brainard como vicepresidente también eleva su visibilidad y la deja en una posición sólida para el futuro. Los mercados pueden centrarse más específicamente en el tono y los comentarios de los miembros del FOMC (por sus siglas en inglés) con respecto al progreso de la economía hacia el cumplimiento del mandato, en lugar de esperar hasta el 16 de marzo, que habría sido la primera reunión de un nuevo presidente, para ver cómo las cosas podrían comenzar a ordenarse. fuera.”

Ver más: Las cinco referencias de inflación de Powell ya muestran alertas naranjas

Sameer Samana, estratega senior de mercado global del Wells Fargo Investment Institute:

“Dado que ambos estaban en la carrera, no nos sorprende en absoluto. Y dado que estamos en un momento clave para la economía y los mercados (la inflación parece menos transitoria, las compras del balance se están reduciendo, el virus sigue en el fondo), mantener la continuidad (en Powell) tiene mucho sentido. En general, esperaríamos que esta Fed continúe por el camino de reducir las medidas extraordinarias y considere subidas de tasas en la segunda mitad de 2022 a menos que se vean forzadas por la inflación. Pero al menos en este momento, no vemos implicaciones importantes en el mercado, según las expectativas “, dijo. “Probablemente valga la pena señalar que la nominación de Brainard puede significar un poco más de enfoque regulatorio en las grandes instituciones financieras”.

Bob Michele, director de inversiones de JP Morgan Investment Management:

“No me sorprendería si hubiera algún tipo de compromiso por parte de Powell con la administración [de Biden] de ser muy cauteloso sobre el proceso de normalización y asegurarse de que haya suficiente crecimiento y presiones inflacionarias. Los estamos viendo ahora, ¿continuará eso durante todo un año a medida que pasan por el proceso de reducción gradual y luego comienzan a aumentar las tasas? Nosotros creemos que sí, pero esperemos y veremos “.

Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co .:

“Para los mercados, cualquier reacción será de corta duración. Los mercados volverán a centrarse en la inflación en un minuto de Nueva York. Será el problema de la inflación lo que determinará el momento de las subidas de tasas, no la persona que se sienta en la cima de la Fed “.

Con la ayuda de Peyton Forte ,Elena Popina ,Ye Xie yMaría Elena Vizcaíno