Economía

BVC cerrará 2021 con menos emisores, pero fe en la integración con Chile y Perú

El 2021 tampoco deja un saldo positivo en materia de rentabilidad. A 10 días de terminar el año el índice MSCI Colcap no sale de números rojos.

Bolsa de Valores de Colombia
Por Daniel Guerrero
22 de diciembre, 2021 | 04:00 AM

Bogotá — La Bolsa de Valores de Colombia ya cumple más de una década sin lograr que ingresen al mercado de renta variable nuevos emisores. Por el contrario, año tras años se producen más deslistes.

El 2021 no es la excepción. Si bien se alcanzó a pensar que Latam Logistic Properties sería un nuevo emisor de mercado colombiano, al final la oferta no cumplió las expectativas de la administración y dirigencia de la empresa por lo cual no llegó.

Luego se supo del interés de Banco de Bogotá y Grupo Aval, por listar en la BVC a una sociedad panameña propiedad del grupo, Leasing Bogotá, sin embargo, hasta la fecha ese trámite no ha presentado mayores novedades, persiste el interés, pero aún queda camino por recorrer antes de su ingreso formal a la BVC.

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Avianca alzó vuelo

La BVC tuvo en Avianca Holdings en mayo de 2010 su último enliste. Su acción llegó al mercado de valores colombiano a $5.000 y su final en octubre pasado, fue de desvalorización absoluta.

Por años se advirtió sobre las falencias de gobierno corporativo de la aerolínea, las diferencias entres sus socios, los Efromovich y los Kriete, y sobre la difícil situación financiera que arrastraba la compañía.

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Todas las advertencias fueron ignoradas hasta que se produjo el incumplimiento de un crédito con United Airlines lo que llevó a la salida de la Junta Directiva de Germán y José Efromovich.

Las complicaciones que trajo consigo la pandemia para el sector turismo ya no permitieron ocultar más las debilidades financieras de Avianca. Entro en Capítulo 11, o ley de quiebras, en los Estados Unidos y tras año y medio de negociación con los acreedores se definió que las acciones listadas en BVC valían $0, que los prestamistas serían los nuevos dueños y que la sociedad iniciaría de cero, ya no como Avianca Holdings sino como Avianca Group, una sociedad con domicilio en Londres y que terminó con la especulación del precio de la acción de la aerolínea en la BVC.

Su registro en el mercado de valores colombiano ya fue cancelado, y como emisor dejó de existir para los reguladores colombianos.

Cartón no fue más

Cartón de Colombia, una compañía listada en la BVC desde hace años deslistó su acción del mercado colombiano tras una Oferta Pública de Adquisición de Smurfit Kappa, su principal accionista.

Posteriormente, la Asamblea General de Accionistas en reunión extraordinaria aprobó el desiste de Cartón de Colombia del Registro Nacional de Valores y Emisores y de la Bolsa de Valores de Colombia, BVC.

La decisión contó con el voto favorable de 99.94% de las acciones representadas en la reunión, que equivalen al 99.62% de las acciones suscritas, pagadas y en circulación de la compañía.

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Al aprobarse la salida de la Bolsa de Valores de Colombia de Cartón de Colombia quedaron apenas 64 emisores de acciones.

Los principales accionistas de Cartón de Colombia (Smurfit Kappa) a través de tres razones sociales ya controlan el 99,61% de las acciones tras la OPA de junio de 2019.

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Cartón de Colombia S.A. fue creada en mayo 4 de 1944. Está dedicada a la manufactura y venta de papeles y productos de empaque. Sus segmentos de operación son: Pulpa, papel y cartón, empaques y recursos.

La primera división comprende a todos los molinos de papel y pulpa de papel en Colombia. El segmento de empaques maneja los corrugados y las bolsas de papel. El segmento de recursos comprende las plantaciones forestales y las actividades de reciclaje. Tienen operaciones en cuatro ciudades del país.

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Lo que viene

Aunque no son OPAs de desliste, si prosperan las ofertas de la familia Gilinski por Nutresa y Sura, es muy probable que la liquidez de estas dos acciones pase a ser muy baja, tanto, como la de las acciones que han salido recientemente del mercado colombiano.

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Un ejemplo de lo que sucede tras las OPA es lo que sucedió con las acciones del Grupo Éxito y Cemex Latam Holdings, dos compañías cuya liquidez en BVC se redujo tanto que pasaron a ser de las acciones menos líquidas de la bolsa colombiana.

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De hecho, el Grupo Éxito salió de la canasta del índice Colcap, la cual había integrado desde que se conformó esta como el índice de referencia del mercado accionario en Colombia.

Acerías Paz del Río también saldrá de la BVC. La OPA que iniciará esta semana reducirá aún más la liquidez de la acción, la cual ya es baja.

La esperanza está en chile y Perú

Si bien el mercado colombiano viene perdiendo año tras año emisores, no es un fenómeno exclusivo de la bolsa colombiana. Es por ello que los mercados de valores de Chile y Perú son un objetivo.

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Ya las tres compañías dieron las aprobaciones requeridas para avanzar en la integración de las tres bolsas, y una vez se materialice ello, lucharán como una sola empresa para que las entidades gubernamentales de los tres países hagan lo ajustes que se requieran para pasar a tener la integración de los mercados.

Este primer paso no constituye en sí la integración de mercados pero sí sirve como un primer paso para pedirles a los gobiernos de los tres países que le den celeridad a las reformas que requiere ello.

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