La volatilidad aumenta: así es como puede proteger su cartera de inversiones

Bloomberg — Los inversores sabían que este año sería diferente. Pero últimamente, han estado recibiendo una lección de cuán diferente puede llegar a ser.

La mayoría de los analistas esperaba alguna acción sobre las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de los Estados Unidos en 2022, pero tal vez no los cinco aumentos que ahora están perfilando. La inflación claramente estaba creciendo, pero estamos viendo aumentos de precios mucho más altos y más consistentes. La gente ha estado alejando su dinero de empresas tecnológicas impulsadas por el crecimiento y se ha movido hacia las que están en la categoría de valor, o a acciones consideradas subvaluadas. Y los bancos ahora pronostican un crecimiento más lento en los próximos meses. Todo esto está creando una ola de volatilidad no vista desde el comienzo de la era de la pandemia.

El Nasdaq Composite (CCMPDL) tuvo en enero su peor mes en casi dos años al caer un 9%. Las reversiones masivas intradiarias dificultaron a los operadores minoristas, que se han acostumbrado durante los últimos dos años a comprar en caída solo para ver nuevas alzas, controlar el tiempo del mercado. Hasta finales de enero, la confianza había sido alta entre la multitud minorista, que ha alimentado los excesos especulativos en los mercados, desde criptomonedas hasta acciones meme. Pero ambos han tenido una tendencia a la baja durante meses. Y ahora, los cambios en la situación en Ucrania mantienen los indicadores de volatilidad muy por encima de los promedios de 12 meses.

“Es un nuevo régimen de inversión, y las cosas que han funcionado bien en los últimos años probablemente no vayan a funcionar bien en los próximos”, dijo Ben Laidler, estratega de mercado global de la plataforma eToro. “Las tasas de interés están subiendo, el crecimiento se está desacelerando, los rendimientos van a ser más bajos, va a haber más volatilidad. Esa es la nueva realidad”.

¿Qué significa esto para su cartera de inversión? Los inversores que sepan aprovechar los cambios del mercado se beneficiarán de nuevas oportunidades. Aquellos que no lo hagan, o aquellos que crean que lo hacen pero que estén equivocados, pueden salir perdiendo. Para ayudar a tener una guía a través de estos mercados cambiantes, Bloomberg News encuestó a asesores financieros y otros expertos para obtener sus mejores sugerencias para inversores minoristas. Esto es lo que nos dijeron:

Compruebe su tolerancia al riesgo

Poner el 70% de su cartera en acciones tecnológicas puede haber sido genial cuando estaban subiendo. Pero, ¿qué pasa en un día como el 3 de febrero, cuando Meta Platforms Inc. (FB), la empresa matriz de Facebook, sufrió la mayor caída en la historia del mercado de valores, borrando US$251.000 millones en valor? La empresa había sido una estrella de la era de la pandemia, subiendo un 127% desde marzo de 2020 hasta principios de enero de este año.

Las condiciones son propicias para cambios tan dramáticos. Sin embargo, un inversor que descubre en medio de una recesión que ha sobreestimado su tolerancia al riesgo puede terminar siendo su peor enemigo. El error clásico es vender en una corriente de baja y bloquear las pérdidas, y luego dejar de lado el eventual rebote del mercado.

Hay formas sencillas de mantener los nervios bajo control. Los estudios de finanzas conductuales han demostrado que la percepción de que invertir es arriesgado aumenta entre las personas que revisan las carteras con frecuencia, dijo Randy Bruns, planificador financiero senior de Model Wealth, con sede en Naperville, Illinois.

Básicamente, eso se debe a que las probabilidades de que alguien vea una pérdida en su cuenta son mayores si la revisan con más frecuencia. Si un inversor miraba su cartera a diario, la probabilidad de ver una pérdida moderada del 2% o más era del 25%, según ha demostrado la investigación. Pero revisando trimestralmente, la posibilidad de encontrar una pérdida como esa cayó al 12%.

Una forma de limitar lo dolorosa que puede sentirse una pérdida es mirar los rendimientos de la cartera en porcentajes, no en dólares. “Mientras que una pérdida de US$30.000 puede sonar catastrófica, una pérdida ‘en papel’ del 3% de su cartera de US$1 millón cuando el Nasdaq ha bajado un 15% puede ser apropiada y en línea con sus objetivos”, dijo Bruns.

Si simplemente no puede dejar de revisar su cartera, puede crear obstáculos. Hay extensiones de Chrome que puedes descargar para limitar la cantidad de tiempo que te permites pasar en un sitio determinado, como Limit o StayFocused. Otra idea que podría ser efectiva, siempre que ambas partes consientan voluntariamente, es permitir que su cónyuge controle la información de inicio de sesión de su cuenta, dijo Ashton Lawrence, planificador financiero de Goldfinch Wealth Management en Greenville, Carolina del Sur.

Asegúrese de ser tan diversificado como cree que es

La mayoría de los inversores conocen los beneficios de la diversificación. Diversificar su dinero entre industrias, sectores amplios o diferentes países ayuda a disminuir el riesgo de pérdidas en un área en particular. En un mercado volátil, las pérdidas pueden ser incluso menos predecibles. Pocos podrían decir, por ejemplo, que vieron venir la caída histórica de Meta.

El problema es que muchos inversores pueden pensar que están diversificados. Pero profundice y encontrará más de lo mismo, lo mismo, lo mismo en una cartera.

“Un concepto erróneo importante sobre la volatilidad es la narrativa en torno al S&P 500″, dijo Craig Toberman, fundador de Toberman Wealth en St. Louis. “El S&P 500, como comúnmente se discute, está ‘ponderado por capitalización de mercado’. Es decir, no hay una función de reequilibrio integrada en el índice. Cuando las acciones suben de precio, por definición, asumen una mayor participación en la composición del índice”.

Esto significa que un fondo cotizado en bolsa (ETF) que rastrea el índice, a menudo visto por los inversores como una forma segura de diversificarse, puede estar muy inclinado hacia las empresas más grandes. Toberman señala que, en este momento, en el ETF Vanguard S&P 500, las 10 principales empresas representan más del 30 % del fondo. Muchas de esas empresas están en el sector tecnológico e incluyen no solo a Meta sino también a Apple Inc. (AAPL) , Microsoft Corp. (MSFT) y Tesla Inc. (TSLA).

No son solo los ETF. Muchos fondos de retiro que muchos estadounidenses suponen que están diversificados tienen una alta ponderación del sector tecnología. Un puñado de acciones tecnológicas de gran capitalización representan más del 45% de algunos de los fondos más populares en planes de retiro, según datos recopilados por Bloomberg.

Toberman recomienda que los inversores consideren los fondos de S&P con una base de “ponderación equitativa”. Dentro de dichos fondos, cada acción tiene solo 1/500 de la ponderación. Esto significa que los 10 principales tienen solo el 2% del fondo. Dichos fondos pueden tener comisiones más altas que sus pares ponderados por capitalización de mercado porque requieren un poco más de administración, dijo Toberman.

Otra cosa a considerar es comprar acciones de empresas más pequeñas, equilibrando aquellas con valuaciones descomunales.

Ojo con la etiqueta ‘baja volatilidad’

Otros fondos cotizados en bolsa afirman ofrecer protección contra los cambios bruscos del mercado, pero tienen diversos grados de efectividad.

Los “ETF de baja volatilidad” incluyen acciones cuyos precios históricamente han fluctuado menos, generalmente pesados en sectores defensivos como los servicios públicos y los bienes de consumo básicos.

Pero es posible que no les vaya bien, dependiendo de por qué está cayendo el mercado. Cuando el inicio de la pandemia sacudió los mercados en 2020, los ETFS de baja volatilidad tuvieron un desempeño deficiente ya que los inversores se volcaron hacia las acciones tecnológicas y otros beneficiarios del trabajo remoto.

Eso podría cambiar este año.

“Si estamos en un entorno en el que los inversores se esconden en Meta y Alphabet (GOOGL) , entonces este ETF no funcionará bien”, dijo Todd Rosenbluth, jefe de investigación de ETF y fondos mutuos en CFRA Research. “Pero si los inversores se esconden en empresas como Procter & Gamble (PG) y Pepsi (PEP), entonces este ETF se mantendrá mucho mejor”.

Dos de los productos de baja volatilidad más grandes, el S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV) y el S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD) de Invesco (IVZ), quedaron rezagados con respecto al S&P 500 a fines del año pasado, aunque en ocasiones lo han superado en 2022.

Para aquellos que desean protección adicional contra pérdidas, una clase de fondos llamados “ETF de búfer” podría ayudar, con una trampa. Estos productos, también llamados fondos de resultados definidos, usan opciones para suavizar las caídas durante un cierto lapso, generalmente un año. No tendrá que lidiar usted mismo con estrategias de opciones complicadas. Sin embargo, eso significa que podría perderse grandes ganancias si las acciones suben.

Otra opción son los “ETF de call cubierta”, que invierten en acciones mientras usan opciones para generar un flujo de ingresos constante.

“Pueden ser un reemplazo para los ingresos fijos porque están diseñados para resistir mejor y le brindan los ingresos que desea”, dijo Rosenbluth.

Defina su estrategia de horizonte-tiempo de bonos

Los bonos vuelven a estar de moda, vistos como una apuesta segura cuando las acciones batallan, pero mejor que el efectivo.

Rosenbluth es fanático de los bonos a corto plazo, que por lo general vencen entre uno y cinco años, porque son menos sensibles al aumento de las tasas de interés.

“Son un buen lugar para estacionar su dinero y mantenerse líquido y obtener un poco de ingreso”, dijo.

Noah Damsky, asesor de inversiones de Marina Wealth Advisors en Los Ángeles, es fanático de los bonos a largo plazo. “Estoy comprando porque espero que la curva de tasas de interés se aplane una vez que la Fed empiece a subir las tasas de forma tan agresiva como el mercado lo está descontando”, dijo.

En cualquier caso, no los use como una alternativa completa en efectivo, dijo Elliot Pepper, planificador financiero y director de impuestos de Northbrook Financial en Baltimore. Aunque la inflación reducirá el valor de su efectivo, tener un poco de dinero seco para hacer movimientos podría ayudar a los inversores a aprovechar oportunidades inesperadas.

“La capacidad de tener ese efectivo para ponerlo a trabajar para usted, eso es lo que separa a las superestrellas de la inversión de las personas que simplemente van a aprovechar el mercado”, dijo Pepper.

Liz Ann Sonders de Charles Schwab (SCHW) insta a tener precaución con un tipo de bono cada vez más popular: TIPS. Abreviatura de valores del Tesoro protegidos contra la inflación, están diseñados para proteger a los inversores de una disminución en el poder adquisitivo de su dinero. Eso puede sonar atractivo dado que la inflación está aumentando, pero su momento puede haber pasado.

“En las primeras etapas del repunte de la inflación, teníamos una perspectiva más positiva sobre los TIPS, pero luego se volvieron tan populares y eso hizo que el precio subiera y los rendimientos bajaran”, dijo Sonders, estratega jefe de inversiones de la firma. .

Repensar los bienes raíces

Nuestros hogares son a menudo nuestras mayores inversiones. Como activos reales, las propiedades a menudo pueden funcionar como coberturas sólidas contra la inflación. Y en la mayoría de los casos, los valores inmobiliarios sirven como un control saludable contra la volatilidad del mercado de valores porque los precios de las propiedades oscilan menos que las acciones de moda.

Aún así, con el mercado de la vivienda en muchos países aún al rojo vivo, los bienes raíces pueden estar fuera del alcance de los inversores promedio. Es por eso que los expertos recomiendan obtener cierta exposición a la propiedad en una cartera a través de fondos de inversión en bienes raíces, o REIT, que se enfocan en diferentes tipos de propiedades, desde apartamentos hasta casas prefabricadas y almacenes. Los REIT deben pasar el 90% de sus ingresos imponibles a los accionistas como dividendos para evitar pagar impuestos federales.

Cedric Lachance, director de investigación global de la firma de investigación y asesoría inmobiliaria Green Street, tiene la mayor confianza en los REIT que son “techos sobre nuestras cabezas”, ya que el componente residencial de los REIT tiende a ser una buena cobertura contra la inflación. Los REIT que se enfocan en viviendas unifamiliares, casas prefabricadas o viviendas para personas mayores son los que tienen precios más atractivos ahora, dijo.

Dado que gran parte de los pagos de un REIT a los accionistas se grava a tasas ordinarias de ingresos en lugar de la tasa más baja de ganancias de capital a largo plazo que se aplica a los llamados dividendos calificados que un inversor podría obtener al poseer acciones individuales, poseer REIT en una IRA (cuenta individual de retiro) con impuestos diferidos o un 401 (k) a menudo tiene sentido.

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Este artículo fue traducido por Miriam Salazar