Chile

LarraínVial ve peso chileno cayendo a 850 por dólar a fin de año

La política local podría desencadenar episodios de alta volatilidad pero con efecto a corto plazo y el principal riesgo es la evolución de la redacción de la nueva Constitución

Un cliente paga las compras con un billete de 5000 pesos chilenos en un carrito de frutas en Santiago, Chile, el miércoles 10 de marzo de 2010.
Por Eduardo Thomson
08 de abril, 2022 | 12:27 PM

Bloomberg — La reciente estabilidad del peso chileno en el corto plazo se explica por los fuertes precios del cobre y el carry trade, aunque la moneda debería depreciarse a 850 por dólar USD a finales de este año, según economistas de LarrainVial.

La política local podría desencadenar episodios de alta volatilidad pero con efecto a corto plazo y el principal riesgo es la evolución de la redacción de la nueva Constitución, que aún no ha dado muestras de moderación, Francisco de la Cerda, Javier Salinas y Leonardo Suárez escribieron en una nota.

El plan de recuperación del gobierno del presidente Gabriel Boric tendrá efectos limitados sobre los desequilibrios económicos y la situación fiscal, ya que se financiará principalmente con reasignaciones y fondos de libre disposición dejados por la administración anterior.

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Un potencial quinto retiro de los fondos de pensiones probablemente sea rechazado. Sin embargo, de aprobarse esto abriría la puerta al retiro del 100% de los fondos, un escenario que no está descontado en las estimaciones de LarrainVial.

En el corto plazo, la tasa de política monetaria seguiría una tendencia más cercana al rango superior del corredor BCCh debido a una inflación mayor a la esperada por la autoridad monetaria, dijeron los economistas. La curva de rendimiento se invertiría en este contexto.

La tasa de referencia debería llegar al 8,5% y la rentabilidad del BTP-2030 subiría al 7%. Luego de alcanzar estos niveles, la pendiente de la curva de rendimiento debería devolver a ser positiva en 2023 debido a la recesión global que golpearía la demanda interna y una caída en la inflación, lo que provocaría recortes en la tasa de política el próximo año, en medio de la reducción de los déficits gemelos de Chile.

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