Repunte de divisas de los mercados emergentes pierde fuerza rápidamente

Bloomberg — El repunte de este mes de las monedas de los mercados emergentes se encamina a desvanecerse, si los indicadores técnicos y los pronósticos económicos sirven como guía.

Un repunte de alrededor del 2% en el índice de divisas de mercados emergentes MSCI ha empujado el indicador a territorio de sobrecompra en medidas clave de impulso, solo unas semanas después de que subiera desde un mínimo de 18 meses. La cesta de divisas aún no ha cerrado por encima de la resistencia clave en los gráficos de Fibonacci, observados de cerca.

El deterioro de las perspectivas de crecimiento mundial se suma a otros obstáculos macro, con el peligro de que la desaceleración de China , la guerra en Ucrania y los agresivos aumentos de las tasas de interés se combinen para desencadenar una recesión en todo el mundo. Es un escenario del que ha advertido el Banco Mundial y en el que el dinero fluiría hacia activos refugio denominados en dólares a expensas de las economías en desarrollo.

“Hay muchos riesgos para el crecimiento global que podrían respaldar al dólar y socavar las monedas de mercados emergentes en el mediano plazo”, dijo Jane Foley, jefa de estrategia de divisas de Rabobank en Londres, quien se muestra cautelosa con respecto a los activos de los mercados emergentes.

“Veo los movimientos recientes más como un repunte a corto plazo motivado por el apetito por el riesgo”, dijo Galvin Chia, estratega de divisas emergentes de Natwest Markets en Singapur. Para que el dólar se debilite de una manera más sostenida que lo visto recientemente, el crecimiento económico en el resto del mundo tendría que superarlo, y esto parece poco probable por ahora, dijo Chia.

Los especuladores de divisas siguen estando “long” en el dólar y han aumentado sus apuestas por ganancias en el dólar este mes, aunque son mucho menos optimistas que a principios de año, según muestran los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. El índice Bloomberg Dollar Spot ha caído alrededor de un 3% desde su máximo del 12 de mayo, después de haber subido casi un 9% hasta ese punto desde un mínimo a mediados de enero.

Sin duda, no todas las monedas de los mercados emergentes parecen destinadas a estancarse y algunas de las de Asia tienen las mejores posibilidades de seguir subiendo, según los estrategas de la región.

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“El apoyo fundamental para Asia es más fuerte en relación con las otras regiones”, dijo Eddie Cheung, estratega de divisas de mercados emergentes con sede en Hong Kong en Credit Agricole CIB. Él ve una apreciación para fin de año para las monedas emergentes de Asia si la economía de China y el yuan pueden mostrar signos de estabilización.

Las monedas de los importadores de materias primas como India deberían beneficiarse si los precios de las materias primas se debilitan en una leve desaceleración global, dijo Clement Niel, gerente de cartera de deuda de mercados emergentes de BNP Paribas Asset Management (BNP). El baht tailandés “ofrece un buen valor” y se beneficiará de un repunte en el turismo, agregó.

Se espera una serie de indicadores que proporcionarán a los inversores pistas sobre las monedas de los mercados emergentes, incluido el producto interno bruto de India, los índices de gerentes de compras para China y la inflación de Corea del Sur.

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Este artículo fue traducido por Miriam Salazar