La “superburbuja” de las acciones aún no ha explotado advierte Jeremy Grantham

El administrador, de 83 años, ve más dificultades a futuro por una “mezcla peligrosa” de acciones, bonos y viviendas que están sobrevalorados

A comienzos de 2022, Grantham vaticinó que las acciones de referencia se desplomarían aproximadamente un 50% en un desplome histórico. Ya en junio, el S&P 500 descendió alrededor de un 25% desde que alcanzara su pico en enero, antes de recuperarse durante los dos meses siguientes.
Por Claire Ballentine
31 de agosto, 2022 | 09:42 PM

Bloomberg — El célebre inversionista Jeremy Grantham afirmó que la “superburbuja” que advirtió previamente todavía no ha explotado, ni siquiera con las turbulencias de este año en el mercado bursátil estadounidense.

En su nota de hoy miércoles, el cofundador de la gestora de valores de Boston, GMO, que es conocida por predecir las burbujas de los mercados, indicó que el incremento de la renta variable estadounidense desde mitad de junio hasta mitad de agosto coincide con la tendencia a los aumentos de los mercados bajistas, que son comunes cuando se produce una fuerte caída inicial y siempre antes de que la economía empiece a deteriorarse realmente.

El administrador, de 83 años, ve más dificultades a futuro por una “mezcla peligrosa” de acciones, bonos y viviendas que están sobrevalorados, sumada a un shock de materias primas y la fuerte postura de la Fed.

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A comienzos de 2022, Grantham vaticinó que las acciones de referencia se desplomarían aproximadamente un 50% en un desplome histórico. Ya en junio, el S&P 500 descendió alrededor de un 25% desde que alcanzara su pico en enero, antes de recuperarse durante los dos meses siguientes.

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No obstante, la renta variable estadounidense está bajando de nuevo y va encaminada a descender por cuarta sesión seguida, habiendo destacados expertos en estrategia, como Mike Wilson, de Morgan Stanley (MS), que alertan a los inversionistas de que el mercado todavía no ha tocado fondo.

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“El otro día se produjo el típico repunte de un mercado bajista y la gente decía: ‘Oh, es un nuevo mercado alcista’”, dijo Grantham en una entrevista. “Eso es un disparate”.

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Para Grantham, el colapso de una superburbuja se produce en varias etapas. Primero, hay un revés como el de la primera mitad del año, luego sigue un ligero repunte. Finalmente, los fundamentos se rompen y el mercado alcanza su punto más bajo.

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Grantham se hizo famoso al detectar y sacar provecho de las burbujas en Japón a fines de la década de 1980, las acciones tecnológicas a principios de siglo y en la vivienda de EE.UU. antes de la crisis financiera de 2008. Algunas de sus otras predicciones bajistas a lo largo de los años han sido incorrectas o, al menos, demasiado tempranas.

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Esta vez, señaló problemas a corto plazo, como el impacto de la invasión rusa de Ucrania en Europa, que está lidiando con crisis alimentaria y energética, junto con el ajuste fiscal y los persistentes problemas de Covid-19 en China. Si bien el aumento de la inflación provocó caídas en la primera mitad del año, la caída de los márgenes de ganancias corporativas provocará la próxima ronda de pérdidas, dijo.

“Mi apuesta es que lo vamos a pasar bastante mal económica y financieramente antes de que esto casi termine”, dijo Grantham. “Lo que no sé es: ¿Se nos irá de las manos como en los años 30, se contendrá bastante bien como en el año 2000 o estará en algún punto intermedio?”.

--Con la asistencia de Ben Steverman.

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