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Bogotá — El Banco de la República tiene la misión constitucional de controla la inflación en Colombia, pero para algunos analistas el mensaje que envió ayer con el alza de 100 puntos básicos se queda corto.
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La inflación en Colombia está en el 10,84% y con el incremento de tasas que aprobó el banco central las tasas de interés subieron al 10%, no obstante, la expectativa del mercado es que la inflación y también las tasas, sigan al alza.
Para Wilson Tovar, director de Investigaciones Económicas de Acciones y Valores, “se quedó muy corto. El Banco de la República sigue por detrás de la curva las expectativas de IPC. Hablan de algo más del 11-% en septiembre”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/KZXDAQS5RVHU7EJWISLSPHS2MU.jpg "Banco de la República elevó tasas en Colombia a un máximo de 14 años")
Entre tanto, Alejandro Reyes del BBVA, aseguró que “esta decisión está en línea a la anticipada por BBVA Research, pero inferior a la esperada en la encuesta de Bloomberg de analistas. El Banco reduce el ritmo al cual incrementa su tasa, luego de dos incrementos consecutivos de 150, el alza de la jornada de hoy, a pesar de ser alto, puede comenzar a dar señales de que se acerca el final del ciclo alcista de tasas”.
En ello difiere con Rafael España, director de Finanzas Corporativas de Corficolombiana quien aseguró que “en mi opinión, una subida de 200 o 250 puntos básicos genera el mismo ruido político de 100 puntos base, pero deja claro que el BanRep no va a tolerar la inflación. Con 100 puntos no controla ni la inflación, ni hay mensaje claro e igual el Banco Central queda como “el malo” que sube las tasas”.
Para Reyes de BBVA “la decisión tiene varios trasfondos de relevancia. En primer lugar, un tamaño de incremento menor al registrado en las últimas dos reuniones de política, creemos da una señal de proximidad al final del ciclo alcista de tasas. En segundo lugar, esta decisión acompañada de una revisión al alza en el crecimiento de 2022, en especial por los datos observados y de la sorpresa explícita de la inflación en agosto al alza, marcan una mayor relevancia o importancia a la reducción del tamaño del incremento”.
Entre tanto, para Catalina Tobón, directora de Investigaciones Económicas de Skandia, asegura que la decisión fue en línea con lo que esperaba y considera que fue una decisión adecuada.
“Creo que van a tener que seguir subiendo durante más tiempo. Así que es la mejor forma de no estrangular la economía sino de a poco ir subiendo”, dijo Tobón.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/X6U27BBLFRD5NNN3OHW4T3OKBQ.jpg "Junta del BanRepública: entre el crecimiento y la inflación para decidir tasas")
De otro lado, Carolina Monzón, encargada del área de Investigaciones Económicas en el Banco Itaú, sostuvo que “refleja una moderación significativa. Pesaron mucho más los riesgos de una desaceleración económica hacia futuro, sin embargo, los riesgos en inflación siguen siendo considerables, el desbalance externo sigue siendo abultado y las siguientes lecturas de inflación podrían seguir mostrando niveles incluso más altos al 10,8% actual y que por ello el ciclo de alza de tasas se pueda extender, pero dependerá en gran medida de los datos que se conozcan en los próximos meses”.
Para Juan David Ballén, del área de estudios económicos de Casa de Bolsa, “el mercado quería un aumento más fuerte teniendo en cuenta que el dólar se ha mantenido al alza a nivel global y la Fed reafirmó su ciclo de aumentos hasta al menos un 4,5%”.
Pese a ello, dijo que “independiente del de la decisión, creemos que el Banco de la República continuará aumentando las tasas de interés para cerrará este año alrededor de un 11% a 12%”.
Finalmente, Daniel Velandia, director de Investigaciones Económicas de Credicorp Capital, aseguró que “en el comunicado queda claro que el Emisor ha dejado la puerta abierta a nuevas subidas de tipos. Si bien Villar afirmó que el nivel actual de la tasa de política podría considerarse restrictivo, la evolución de las expectativas de inflación y la persistencia de las presiones de precios probablemente requieran un ajuste adicional, aunque en menor medida”.
Por último, dijo que “por lo anterior, mantenemos nuestra expectativa de una tasa terminal de 11% para este año, en medio de una postura que sigue siendo dependiente de los datos”. Y agregó que “Villar señaló que existe un consenso dentro de la Junta del Emisor de que el tipo de cambio debe continuar flotando libremente, por lo que no se han considerado intervenciones cambiarias”. Además, señalo que “el gerente reafirmó que la Junta no ha considerado un cambio en la meta de inflación, explicando que la convergencia a la meta de 3% se observaría en 2024. Por su parte, el ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo, dijo que en cuanto al ajuste en el salario mínimo el Gobierno será coherente con el objetivo de una reducción ordenada de la inflación”.
