Bogotá — El Banco de la República publicó las Minutas de su Junta Directiva del pasado 16 de diciembre. En ellas exponen que cuatro codirectores votaron a favor de esta decisión, basada en un incremento de 100 puntos básicos y con lo que la tasa se ubicó en 12%.
No obstante, un codirector votó por un incremento mayor, 125 puntos básicos, y otro lo hizo por un aumento de solo 25 puntos básicos.
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Los cuatro mencionados inicialmente destacaron que la tendencia creciente de la inflación total y básica que se mantuvo hasta noviembre, y que contrasta con las caídas de inflación que empiezan a observarse en otras economías, “exige un aumento importante de la tasa de interés para lograr un proceso de convergencia de la inflación hacia la meta en plazos razonables”.
Por lo que señalaron que los excesos de demanda continúan siendo evidentes y que el dinamismo de la cartera de crédito se mantiene alto, al alcanzar a inicios de diciembre una tasa de crecimiento anual cercana a 17,0%.
“Añadieron que, pese a la corrección de la tasa de cambio en semanas recientes, la depreciación del peso que durante el último año ha sido del 20%, seguirá ejerciendo presiones alcistas sobre los precios”, refieren las minutas.
Tuvieron en cuenta que la persistencia de una inflación alta y creciente, y de expectativas de inflación por encima de la meta, continúan estimulando procesos de indexación de precios que dificultan la convergencia de la inflación hacia la meta.
Y concluyeron manifestando su preocupación por el elevado déficit externo del país en un ambiente internacional en el cual las condiciones de financiamiento externo continúan siendo difíciles. Por lo que los esfuerzos del gobierno en materia fiscal son necesarios y notaron que ellos son claves para la reducción del déficit externo de la cuenta corriente.
Los que no estuvieron de acuerdo
El codirector que votó por un alza de la tasa de interés de 125 puntos básicos insistió en que la actividad económica en niveles sigue siendo robusta, que la inflación continúa elevada en todas las canastas y que las expectativas de inflación se mantienen altas, indicando que la meta de inflación no se lograría en el horizonte de política.
“Anotó que el desbalance externo alcanza niveles preocupantes y que, a pesar de su disminución prevista para el próximo año, su financiamiento continúa siendo retador. Finalmente señaló que el aumento de 16% del salario mínimo para 2023 no sólo impacta la inflación por la vía de mayores costos de producción y del fortalecimiento de la demanda, sino también por el mayor referente nominal que dicho incremento establece para el ajuste de otros precios de la economía”, resaltó el Emisor.
Y el codirector que votó a favor de un incremento de 25 puntos básicos de la tasa de política enfatizó que entre octubre y noviembre se ha venido produciendo una desaceleración importante de la demanda agregada. Y que así lo deduce de indicadores líderes como el índice de confianza del consumidor (ICC), que ha venido mostrando caídas consecutivas, llegando en noviembre a niveles similares a los observados a mediados de 2021.
Igualmente observó disminuciones en el índice de confianza empresarial (ICE), que luego de haber logrado una importante recuperación hacia fines de 2021, retornó en noviembre a niveles similares a los observados en marzo de 2021, cuando el país vivía nuevas olas del Covid.
