Bitcoin resurge y recupera el viejo fenómeno de los fines de semana locos

Bloomberg — En un contexto de recuperación, Bitcoin (XBT) ha retomado una de sus viejas costumbres: ha vuelto a registrar grandes movimientos los fines de semana, un fenómeno que se ha convertido en una característica intrigante del mercado de criptodivisas.

El domingo pasado subió un 3,4%, una cifra similar a la del sábado del fin de semana anterior. Y el sábado anterior, la moneda avanzó un 5,5%.

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Que Bitcoin registre grandes movimientos no es nada nuevo. Pero el token, como todas las demás criptodivisas, cotiza las 24 horas del día, todos los días de la semana, al contrario que la mayoría de los demás activos, que suelen cotizar de lunes a viernes en mercados regulados. Y ya se ha visto en los mercados de criptomonedas en el pasado, con Bitcoin disparándose al alza -o registrando grandes días de caídas- mientras otros activos se toman un descanso del trabajo.

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La teoría más convincente sobre los fuertes movimientos del fin de semana podría ser que la liquidez es más escasa, lo que significa que las oscilaciones de precios en grandes órdenes pueden ser más pronunciadas, dice Noelle Acheson, autora del boletín “Crypto Is Macro Now”. La liquidez ha sido menor en Bitcoin recientemente, con los operadores e inversores manteniéndose al margen y los hodlers hodling, dice.

Desde principios de año, la volatilidad ha aumentado, aún no a niveles “normales”, pero se está acercando”, afirma Acheson. “Esto debería anunciar el regreso del fenómeno del fin de semana, con una menor liquidez de fin de semana que conduce a movimientos más fuertes a medida que los operadores y los inversores vuelven tentativamente al mercado”.

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Los criptodivisas se han disparado a principios de año, al tiempo que otros activos de mayor riesgo, como las acciones, también suben, y los inversores miran hacia el resto de 2023, cuando esperan que la Reserva Federal reduzca el tono agresivo de su política monetaria. El bitcoin ha subido aproximadamente un 40%, con lo que sus pérdidas desde su máximo histórico de noviembre de 2021 se sitúan en torno al 60%. El ether, la segunda divisa por valor de mercado, ha subido una cantidad similar.

Pero, dados los problemas que asolaron el espacio de los activos digitales durante todo el año pasado -incluida la caída de una serie de proyectos anteriormente grandiosos, como la plataforma de negociación FTX-, los inversores se han alejado en gran medida en medio de la agitación. Los volúmenes de negociación siguen siendo escasos: los cientos de bolsas de todo el mundo (650, según CoinGecko) han registrado recientemente volúmenes de negociación en 24 horas de unos 100.000 millones de dólares, frente a los más de 200.000 millones de noviembre de 2021. Por lo tanto, unos volúmenes más reducidos pueden exacerbar cualquier movimiento de precios durante el fin de semana.

Sin embargo, nadie sabe con certeza por qué los precios de las criptomonedas se disparan los fines de semana. Un fenómeno similar -a veces conocido como efecto nocturno- también puede darse con las acciones.

“Las empresas publican mucha información después del cierre de los mercados porque quieren que la gente tenga tiempo de digerirla, y para cuando llegas a la mañana siguiente, tienes la oportunidad de decir, bueno, ¿cuál es el impacto de esa noticia?”, dijo Kara Murphy, directora de inversiones de Kestra Investment Management. “Y algo de eso podría ser cierto en el espacio de las criptomonedas, donde la gente está tal vez esperando a publicar información el viernes por la noche para que tengas el fin de semana para digerirla. Esa sería la explicación fundamental de por qué está sucediendo eso”.

Chris Gaffney, presidente de mercados mundiales de TIAA Bank que supervisa una mesa de divisas, atribuye otra posible razón: la menor dependencia de la compra institucional en cripto en comparación con los mercados tradicionales.

“Son más los particulares”, dijo en una entrevista. “Por esa razón, usted podría ver oscilaciones más amplias en los fines de semana sólo porque es sólo individuos comerciando.”

-- Con la colaboración de Lu Wang.

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