Bogotá — Desde hace más de un año la inflación colombiana ha venido subiendo mes a mes con impactos significativos en los bolsillos de la gente. Para febrero, cifra oficial que se conocerá este sábado, el promedio de analistas cree que el indicador subirá levemente respecto a enero (13,25%). ¿Se avecina la caída de precios?
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Si el pronóstico del promedio de 25 expertos consultados en una encuesta del Citi se cumple y la inflación anual de febrero es de 13,27%, el incremento sería moderado frente al mes inmediatamente anterior, pero las caídas significativas de los precios se evidenciarían después del segundo trimestre del año.
Laura Parra, analista de Corficolombiana, explicó que “febrero es un mes de indexación fuerte y por eso no creemos que la inflación se vaya a estabilizar, a pesar de un posible mejor comportamiento en los precios de los alimentos”.
Complementando lo anterior, la experta agregó que “el primer trimestre suele ser el periodo del año con la mayor indexación, entonces a partir del segundo trimestre podría haber una menor dinámica en esos rubros, y se tendría que ver una disminución en la demanda que ha sido uno de los factores que ha implicado que una buena parte de los rubros se contagien de esa fuerza inflacionaria”.
En línea con lo expuesto, Sergio Olarte, economista principal de Scotiabank Colpatria, comentó que se considera que la inflación durante el primer trimestre tocará su techo y después se irá disminuyendo muy gradualmente, sobre todo porque los alimentos van a comenzar a ayudar debido a una base estadística muy alta, es decir, al compararlos contra el año pasado cuando fueron excesivamente altos los precios”.
Lo anterior, en palabras de Olarte, ayudaría a bajar gradualmente la inflación, terminando este año alrededor de 9,2%.
Desde la visión de Alejandro Reyes, economista principal de Bbva Research, el resultado de fuerzas encontradas en la inflación “seguirá siendo altamente incierto y es difícil declarar si el pico en inflación ya se alcanzó en febrero o si todavía queda algún camino por recorrer. En nuestras estimaciones el pico se alcanza entre marzo y abril pero con alta incertidumbre”.
Reyes añadió que sí hay indicios de que las presiones inflacionarias empezarán a ceder con más fuerza desde la segunda parte del año. “La pregunta entonces será la velocidad de dicho descenso y este depende mucho de factores como la moderación del gasto privado, la fortaleza del gasto público (directamente o indirectamente vía los subsidios), el comportamiento del tipo de cambio, los choques climáticos, entre otros”.
Que hayan tantos factores, que podrían tener direcciones distintas, “hacen que la tarea de proyectar la velocidad del descenso de la inflación sea particularmente complicada en esta coyuntura”; dijo el experto de Bbva.
¿Qué habría impulsado a la inflación en febrero?
Alejandro Reyes, quien espera que la inflación de febrero haya sido de 13,3% anual y 1,65% mensual, dijo que “para el dato mensual, los incrementos en alimentos, educación, restaurantes y bares y algunos otros servicios presionarán el número al alza, sin embargo, esto es un efecto estacional y tradicional de los meses de febrero por la fuerte indexación de la economía colombiana”.
Mientras tanto, en la variación anual “vamos a observar relativa estabilidad, en niveles altos. Se destaca una tendencia encontrada, por una parte la inflación de alimentos, por efectos base y pese a un alto incremento mensual, se desacelerará mientras que la inflación básica, impulsada por los efectos de la indexación y algunos rezagos de la depreciación del tipo de cambio en los últimos meses, presentará una tendencia alcista”.
Para Sergio Olarte, en febrero la inflación anual habría sido de 13,41%. “Los alimentos siguen siendo el sector que más impulse el indicador, ya que siguen por encima del 2,4 %, más efectos de la educación y los servicios públicos”.
Por último, Laura Parra mencionó que estiman que la inflación anual aumentó a 13,47% en febrero, “impulsada principalemente por la indexación: en educación pública y privada, arriendos y servicios de comida fuera del hogar. Los rubros asociados con transporte (tarifas urbanas, combustible, vehículos) también impulsarán el resultado”.
