Bloomberg — Las bolsas recortaron pérdidas tras registrar grandes ganancias este mes, con los operadores a la espera de los últimos datos de inflación, las declaraciones de los portavoces de la Reserva Federal y los resultados de los gigantes minoristas.
El S&P 500 se alejó de los mínimos de la sesión y recuperó la marca de los 4.400 puntos. El indicador registró nueve días positivos de diez, un nivel de consistencia que se ha visto menos del 1% de las veces este siglo y que se observó por última vez en otoño de 2021. Los bonos del Tesoro cayeron en toda la curva, con los rendimientos a 10 años por encima del 4,65%. El dólar vaciló. El yen subió brevemente por la especulación de que las autoridades japonesas habían intervenido para apoyar la moneda.
La renta variable retrocedió desde un máximo de casi dos meses en un repunte impulsado por las apuestas a que los tipos de la Fed están tocando techo. En una encuesta de la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales, la proporción de encuestados que se declaran optimistas sobre el mercado bursátil aumentó en tres cuartas partes, mientras que las filas de los pesimistas se han desplomado. De un débil a otro, el diferencial entre alcistas y bajistas subió 41 puntos, un avance visto por última vez a principios de 2009.
Para Matt Maley, de Miller Tabak + Co, en realidad sería “saludable” que las acciones se tomaran un respiro a corto plazo. Dado que muchos de los nombres de las grandes tecnológicas han vuelto a ponerse “caros”, un repunte en línea recta podría restar algo de potencial al rally de diciembre.
“Esta semana tiene suficientes datos económicos de alto perfil para inclinar el mercado en cualquier dirección”, dijo Chris Larkin en E*Trade de Morgan Stanley. “La mayoría de las miradas se centrarán en las últimas cifras de inflación, pero las ventas minoristas y las ganancias minoristas también ayudarán a marcar el tono”.
Los operadores también buscarán pistas sobre las perspectivas de los próximos pasos del banco central, con los responsables políticos tratando de llevar la inflación de nuevo al objetivo del 2%. Los economistas esperan que el índice de precios al consumo se ralentice hasta una tasa anual del 3,3% en octubre, frente al 3,7% de septiembre.
“Está claro que el gran acontecimiento de esta semana será la publicación del IPC de EE.UU. de mañana”, dijo Jim Reid de Deutsche Bank AG. “El consenso sugiere que la Reserva Federal ha ganado la batalla a la inflación, y los mercados se han entusiasmado con un posible giro moderado. Pero no es ni mucho menos la primera vez que las esperanzas de un giro moderado causan expectación, y si la inflación subyacente se mantiene en torno al 3%, no cabe duda de que la Reserva Federal volverá a endurecer su política monetaria”.
Los inversores están seguros de que se producirá al menos un recorte de los tipos de interés de aquí a finales de 2024, por lo que cualquier desviación de estas expectativas podría hacer bajar de nuevo las acciones, según Paul Nolte, de Murphy & Sylvest Wealth Management.
“Los inversores y, presumiblemente, la Reserva Federal estarán muy atentos a los datos de inflación cuando se publiquen, aunque, como se ha mencionado anteriormente, las ventas minoristas pueden ser LA publicación de la semana”, añadió Nolte. “Las ventas minoristas, que se publicarán el miércoles, podrían arrojar algo de luz sobre el ánimo de los consumidores de cara a la temporada navideña”.
Walmart Inc. (WMT) y Target Corp. proporcionarán información sobre el grado de contención del gasto discrecional de los consumidores cuando presenten sus resultados esta semana, lo que incluirá un vistazo a los patrones de compra de cara a la vital temporada navideña.
Los elevados tipos hipotecarios y los precios récord de la vivienda están a punto de poner fin al auge del gasto en mejoras del hogar que impulsó el crecimiento de Home Depot Inc. y Lowe’s Cos. durante el periodo pandémico.
Wall Street también seguirá de cerca las negociaciones en Washington para evitar un cierre del Gobierno estadounidense a finales de esta semana, un acontecimiento que amenazaría con la pérdida de la última calificación crediticia superior del país después de que Moody’s Investors Service señalara el viernes que se inclinaba por emitir una rebaja en medio de mayores déficits presupuestarios y polarización política.
La posición fiscal de EE.UU. se encuentra en una “trayectoria insostenible” debido a la falta de voluntad política para resolver la crisis en un momento en que los costes de la deuda se están disparando, dijo el ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, Bill Dudley.
Según la última encuesta Bloomberg Markets Live Pulse, la preocupación por una recesión económica no es suficiente para disuadir a los participantes en el mercado de apostar por la deuda de riesgo como su principal operación contraria.
A pesar de las fuertes salidas en 2023 y las innumerables advertencias sobre la salud de las empresas muy endeudadas, el 52% de los 506 encuestados ven oportunidades en los bonos de alto rendimiento, mientras que se mantienen más cautelosos en algunos de los rezagados de este año, como la deuda de los bancos regionales y los préstamos inmobiliarios comerciales.
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