Japón cae en recesión y pierde su lugar como tercera economía más grande del mundo

Alemania ahora tiene la tercera economía más grande del mundo en términos de dólares

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Por Erica Yokoyama - Yoshiaki Nohara
15 de febrero, 2024 | 08:47 AM

Bloomberg — La economía de Japón se contrajo inesperadamente por segundo trimestre consecutivo a finales de 2023 debido a la débil demanda interna, cayendo en recesión y nublando el camino del Banco de Japón hacia el fin de su política de tasas de interés negativas.

El Producto Interno Bruto se contrajo a un ritmo anualizado del 0,4% en los últimos tres meses del año pasado, siguiendo una contracción revisada del 3,3% en el trimestre anterior, según informó la Oficina del Gabinete el jueves. El informe mostró que tanto los hogares como las empresas redujeron el gasto.

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Solo uno de los 34 economistas encuestados había apuntado a una contracción en el trimestre, con un consenso de crecimiento del 1,1%. Tras conocerse los resultados de la encuesta, los mercados valoraron en un 63% la posibilidad de que el Banco de Japón subiera la tasa de interés en abril, frente al 73% del día anterior.

Los datos también confirmaron que la economía de Japón se situó en el cuarto lugar en el mundo en términos de dólares el año pasado. Alemania ahora tiene la tercera economía más grande del mundo.

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El resultado más débil de lo esperado complicará los argumentos del BOJ para llevar a cabo la primera subida de tasas en Japón desde 2007, un paso que la mayoría de los economistas encuestados el mes pasado predijeron que el banco daría en abril.

“Esto es una adversidad para el BOJ”, dijo Takeshi Minami, economista de Norinchukin Research. “Creo que había un sentimiento de que el BOJ pondría fin a las tasas negativas en marzo o abril, pero ahora sopla un viento del norte”.

El Consejo de Gobierno del Banco de Japón ha intensificado recientemente los debates en torno a una salida de la política de tasas por debajo de cero y ha tratado de asegurar a los mercados que una subida de tipos no supondría un cambio brusco de política.

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El Gobernador Kazuo Ueda declaró la semana pasada ante el Parlamento que las condiciones financieras en Japón seguirán siendo acomodaticias por el momento, incluso después del fin del tipo de interés negativo, haciéndose eco de uno de sus adjuntos, Shinichi Uchida.

Lo que dice Bloomberg Economics...

"La sorprendente contracción del PIB del cuarto trimestre pone a Japón en una recesión técnica y pone en duda si el Banco de Japón cumplirá las señales que envió en enero apuntando a una rápida retirada de su postura actual de política".

— Taro Kimura, economista

Los datos del jueves subrayaron la necesidad de mantener una política flexible al reflejar la dependencia de Japón de la demanda externa a medida que la demanda interna se debilita en medio de una inflación persistente.

El consumo privado retrocedió un 0,2%, ya que los hogares se enfrentaron al aumento de los costos de vida y ajustaron sus presupuestos. El gasto de los hogares cayó un 2,5% en diciembre en comparación con el año anterior, siendo el décimo mes consecutivo de caídas, debido a que los aumentos salariales no siguieron el ritmo de la inflación. El gasto empresarial también fue lento el trimestre pasado, cayendo un 0,1%.

“La inflación persistente está reduciendo el poder adquisitivo de los consumidores, lo que lleva a un consumo débil”, dijo Minami. “Eso es una inflación suave”.

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Las exportaciones netas contribuyeron con 0,2 puntos porcentuales al crecimiento. Las exportaciones aumentaron en diciembre, lideradas por los automóviles hacia Estados Unidos y los equipos de fabricación de chips hacia China. El turismo entrante, clasificado como exportaciones de servicios, también experimentó un crecimiento continuo, con el número de visitantes alcanzando un récord en diciembre.

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En el futuro, la demanda externa puede convertirse en una fuente menos confiable de apoyo al crecimiento en 2024, ya que se espera que algunos de los socios comerciales clave de Japón vean una desaceleración del crecimiento. En su último panorama trimestral publicado el mes pasado, el BOJ dijo que se espera que la economía “esté bajo presión a la baja debido a una desaceleración en el ritmo de recuperación de las economías extranjeras”.

Otro obstáculo es la propagación de la crisis en el mercado inmobiliario comercial de Estados Unidos.

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