Bloomberg — La guerra en Irán puede elevar las expectativas de inflación a medio plazo entre los consumidores de la eurozona, según una entrada del blog del Banco Central Europeo que parece apuntalar los argumentos a favor de subir las tasas de interés.
Las posibilidades de que los hogares anticipen subidas más rápidas de los precios también han aumentado después de que la escalada de precios de 2022 que siguió a la invasión rusa de Ucrania y las anteriores tensiones geopolíticas dejaran una “doble cicatriz”, según el post del viernes.
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Los responsables políticos están especialmente atentos a estas expectativas, ya que tratan de evitar que el aumento de los costes energéticos inducido por la guerra se extienda a una inflación más amplia a través de los salarios y la fijación de precios de las empresas. Aunque las perspectivas de los precios a corto plazo ya han aumentado significativamente, los movimientos a medio y largo plazo han sido menores.
Se espera que los funcionarios suban los costes de los préstamos en un cuarto de punto en dos semanas, con la inflación de la eurozona ya en el 3% y con probabilidades de acelerarse aún más.
“Cuando miran hacia el futuro, los consumidores tienden a extrapolar desde sus expectativas de inflación a corto plazo a sus expectativas a medio plazo, y puede que aún no hayan sido testigos de la plena repercusión en los precios a nivel minorista”, decía el blog del viernes. “Como resultado, existe ciertamente el riesgo de nuevas revisiones al alza de las expectativas de inflación a medio plazo en el futuro”.
Además, los recuerdos de la subida de precios de 2022 y los efectos prolongados de las perturbaciones geopolíticas “pueden reforzarse mutuamente”, escribieron los autores Olivier Coibion, Dimitris Georgarakos, Yuriy Gorodnichenko, Geoff Kenny, Justus Meyer y Trixi Pairan.
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Aunque “el cambio general hacia una perspectiva más estanflacionaria es, hasta ahora, algo menos pronunciado” que hace cuatro años, advirtieron que los datos actuales “solo ofrecen una instantánea”.
Dado que los consumidores están muy atentos a las noticias económicas, “los datos sugieren que la confianza en el BCE actúa como amortiguador frente al desanclaje de las expectativas de inflación”, argumentaban. “Por tanto, mantener la credibilidad y una comunicación eficaz siguen siendo esenciales, especialmente en entornos macroeconómicos y geopolíticos volátiles”.
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