Bloomberg — El Banco Central Europeo mantuvo las tasas de interés sin cambios, y sus funcionarios indicaron que necesitan más tiempo para evaluar el alcance del impacto de la guerra con Irán en la economía.
El tipo de interés de los depósitos se mantuvo en el 2%, nivel que ostenta desde junio de 2025 y en línea con las previsiones de todos los analistas consultados por Bloomberg. El BCE no ofreció ninguna orientación sobre futuras decisiones, reiterando que actuará reunión a reunión en función de la información que vaya recibiendo.
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“Los riesgos al alza para la inflación y los riesgos a la baja para el crecimiento se han intensificado”, declaró el Consejo de Gobierno el jueves en un comunicado. “El Consejo de Gobierno sigue estando bien posicionado para afrontar la incertidumbre actual”.
Si bien los responsables políticos han insistido desde que estalló el conflicto en que actuarán con decisión si la inflación muestra signos de dispararse, los datos disponibles hasta el momento no los han convencido. El BCE no es el único que se mantiene a la expectativa: la Reserva Federal mantuvo su postura el miércoles y el Banco de Inglaterra decidió no tomar ninguna medida el jueves.
El BCE también es consciente del impacto en la producción, ya que los datos publicados poco antes de su anuncio sobre las tasas de interés muestran que el Producto Interno Bruto del primer trimestre creció un 0,1% menos de lo esperado en la zona euro, lo que alimenta los temores de estanflación .
“Las perspectivas económicas son muy inciertas y dependerán de cuánto dure la guerra en Medio Oriente, de la intensidad con la que afecte a los mercados de energía y otras materias primas, así como a las cadenas de suministro mundiales”, declaró la presidenta Christine Lagarde.
“La información que llega sugiere que el conflicto está afectando la actividad económica, las encuestas apuntan a una desaceleración del crecimiento y tanto los consumidores como las empresas tienen menos confianza en el futuro”, declaró a los periodistas.
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Los mercados prevén que las autoridades se centrarán en el repunte de los precios, que aumentaron un 3% en abril —el más rápido desde el otoño de 2023— debido al incremento de los costes energéticos. Los operadores anticipan un aumento de tres cuartos de punto en los costes de endeudamiento para finales de año.
Esas apuestas se mantuvieron tras el anuncio del BCE, mientras que los bonos conservaron las ganancias iniciales. El rendimiento del bono alemán a dos años bajó nueve puntos básicos, hasta el 2,65%, y el euro mantuvo su avance frente al dólar, cotizando un 0,2% al alza, a 1,1694.
Antes de la reunión de esta semana, los responsables políticos afirmaron que dos meses de combates en Medio Oriente y el bloqueo continuado del estrecho de Ormuz han dejado a la eurozona, compuesta por 21 naciones, en una situación intermedia entre el escenario base del BCE y un panorama más pesimista presentado en marzo.
El escenario base supone que el precio del petróleo promediará US$81,3 por barril en 2026, mientras que el escenario adverso prevé que el crudo Brent se acerque a los US$120 este trimestre. El petróleo alcanzó un máximo de cuatro años de más de US$126 a principios del jueves.
En junio, los funcionarios recibirán nuevas previsiones, ya que economistas e inversores consideran que optarán por un aumento de las tasas de interés. Para entonces, es posible que se haya disipado parte de la incertidumbre sobre la duración y el impacto económico del conflicto.
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Por el momento, Estados Unidos e Irán están enfrentados sobre si la reapertura del estrecho es un requisito previo —o una consecuencia eventual— de un acuerdo de paz.
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