Bloomberg — La recaudación tributaria de Brasil alcanzó un récord en 2025, según datos publicados el jueves, lo que da al presidente Luiz Inácio Lula da Silva un mayor margen para elevar el gasto público durante su intento de reelección este año.
Los ingresos fiscales totalizaron 2,89 billones de reales (US$544.000 millones) en 2025, lo que representa un aumento del 7,5% en términos ajustados a la inflación desde 2024. Solo en diciembre, los ingresos alcanzaron los 292.700 millones de reales, según informó el Ministerio de Finanzas.
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La recaudación fiscal récord de Brasil supone un cierto alivio para las restricciones presupuestarias en un momento en el que las presiones del costo de la vida siguen siendo elevadas y el gasto social tiene una importancia política desmesurada. Con las elecciones a la vuelta de la esquina, los mayores ingresos pueden envalentonar al líder izquierdista a apoyarse más en programas de estímulo y bienestar, un libro de jugadas familiar en la política nacional.
Sin embargo, la mejora de las cifras no ha logrado tranquilizar a los inversores. Persiste la preocupación por la salud de las finanzas públicas brasileñas, ya que el gobierno se ha comprometido a lograr un superávit fiscal primario equivalente al 0,25% del producto interior bruto este año.
Ese objetivo, sin embargo, excluye miles de millones de reales en gastos clasificados como excepciones a las normas presupuestarias del país. Una vez contabilizados esos desembolsos, el superávit previsto se convierte en déficit, lo que pone en más aprietos el llamado marco fiscal de Brasil.
Incluso si el gobierno cumple ese objetivo, se espera que la deuda pública, la misma métrica que las normas se diseñaron para contener, siga aumentando.
La dinámica pone de relieve el delicado equilibrio al que se enfrenta Lula a medida que se intensifica la campaña. Por un lado, utilizar más dinero de los impuestos puede apoyar a los hogares y sostener el crecimiento. Por otro, su equipo económico está trabajando para convencer a los mercados de que no se sacrificará la disciplina fiscal en el periodo previo a la votación.
A nueve meses de la primera vuelta, Lula tiene ahora un claro contrincante emergente. El senador Flavio Bolsonaro, hijo del expresidente Jair Bolsonaro, está consolidando su posición como principal aspirante de la oposición, incluso cuando los inversores y muchos políticos centristas siguen dudando en abrazar su candidatura.
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Muchos en los mercados financieros se han aferrado a la opinión de que el gobernador de São Paulo, Tarcisio de Freitas, plantearía un desafío más fuerte y viable a Lula, dado su atractivo más amplio más allá de la base central de Jair Bolsonaro.
La ventaja del actual mandatario sobre Flavio Bolsonaro se ha reducido. En un cara a cara, Lula lidera 49% a 45%, según una encuesta realizada por AtlasIntel para Bloomberg News y publicada el miércoles, una señal de que la carrera se está apretando a medida que la campaña toma forma.
Con la colaboración de Giovanna Serafim.
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