Bogotá — El Gobierno de Abelardo De la Espriella eliminó el límite global del 30% que restringía las inversiones de los fondos de pensiones obligatorias en activos del exterior.
El límite del 30% había sido establecido en abril de 2026 por el gobierno del expresidente Gustavo Petro mediante el Decreto 0369.
Esa norma obligaba a las administradoras a reducir progresivamente la participación de activos del exterior hasta llegar al límite establecido y a dirigir nuevas cotizaciones hacia inversiones nacionales.
La medida amplía el margen de maniobra de las administradoras para diversificar los ahorros de los afiliados entre mercados nacionales e internacionales.
La norma quedó establecida en el Decreto 1490 de 2026, que modifica el régimen de inversión de los fondos de pensiones y actualiza las disposiciones contempladas en el Decreto 2555 de 2010.
El Ministerio de Hacienda señaló que el objetivo es que las decisiones de inversión respondan principalmente a criterios de rentabilidad, riesgo, liquidez y diversificación.
Con la nueva regulación, el Gobierno considera que las AFP tendrán mayores posibilidades para distribuir el ahorro pensional entre diferentes mercados, sectores, monedas y tipos de activos.
Según Hacienda, esto puede contribuir a una mayor diversificación de los portafolios y a una mejor administración de los riesgos.
¿Qué cambia para los fondos de pensiones?
La principal modificación es la eliminación del límite global que establecía que, en conjunto, los fondos no podían superar una exposición del 30% a inversiones en el exterior.
Esto no implica que las AFP puedan invertir los recursos de los afiliados sin restricciones.
El Decreto 1490 mantiene los límites específicos aplicables a las distintas inversiones, así como los estándares prudenciales y las exigencias de gestión integral de riesgos.
El cambio, por tanto, elimina una restricción geográfica general, pero mantiene las reglas que determinan qué activos pueden integrar los portafolios y bajo qué condiciones pueden hacerlo.
Hacienda explicó que la decisión fue adoptada después de una evaluación técnica del Gobierno, según la cual establecer un mismo límite global para todos los portafolios podía reducir las posibilidades de diversificación y limitar la aplicación del esquema de multifondos previsto en la legislación colombiana.
Más alternativas para diversificar el ahorro pensional
Uno de los argumentos del Gobierno es que la posibilidad de invertir en un mayor número de mercados permite distribuir los riesgos entre distintas economías y clases de activos.
Para las administradoras, contar con un universo más amplio de alternativas también puede facilitar la construcción de portafolios que respondan a las características y objetivos de cada fondo, en lugar de aplicar una misma restricción sobre la ubicación geográfica de las inversiones.
La medida también busca que las AFP tengan más herramientas para administrar la relación entre rentabilidad esperada y riesgo en el largo plazo.
Esto resulta especialmente relevante dentro del esquema de multifondos, en el que los portafolios tienen diferentes características según el perfil de los afiliados.
Las AFP seguirán bajo reglas de control
Aunque se elimina el límite global del 30%, los recursos administrados por las AFP continúan sujetos a las normas prudenciales del régimen de inversión.
El Ministerio de Hacienda enfatizó que los recursos pensionales son propiedad de los afiliados y que las decisiones de las administradoras deben priorizar su protección, diversificación y gestión responsable.
