Banxico recortará tasa en agosto, dice el mejor pronosticador de la inflación de junio

Citibanamex consideró que Banxico pausó el recorte de la tasa ante la volatilidad de los mercados financieros derivada de la reconfiguración del panorama político

Pedestrians walk in front of the Banco de Mexico headquarters building in Mexico City, Mexico, on Wednesday, Aug. 13, 2014. Mexican policy makers lowered their 2014 growth forecast for the third time as Latin America's second-largest economy struggles to bolster consumer sentiment and spending. Photographer: Susana Gonzalez/Bloomberg
10 de julio, 2024 | 05:58 AM

Ciudad de México — El rebote inflacionario no tendría por qué complicar a Banco de México (Banxico) su decisión de recortar la tasa de interés en agosto, dijo a Bloomberg Línea Paulina Anciola, subdirectora de Estudios Económicos de Citibanamex, la institución con el pronóstico más acertado al dato de inflación de junio de 2024.

La inflación general en México repuntó a 4,98% anual en junio, lo que superó la expectativa de los analistas consultados por Bloomberg. Citibanamex pronosticó la inflación general en 4,99% anual, un dato que fue el más acertado para junio y al mismo tiempo el más pesimista entre los pronósticos.

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Los precios de frutas y verduras se dispararon al cierre del primer semestre del año y eso afectó a la inflación general.

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Sin embargo, la inflación subyacente, que es en la que pone la lupa Banxico para efecto de la política monetaria, desaceleró. En junio disminuyó a 4,13% anual, cifra que fue menor a la estimada por los analistas y la menor desde abril de 2021.

Anciola dijo a Bloomberg Línea que el dato de junio no tendría por qué afectar el recorte del banco central de agosto.

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“Nosotros pensamos que debería -y que va- a recortar en agosto, aunque en una votación tres a dos, con los subgobernadores Irene Espinosa y Jonathan Heath votando a favor de mantener la tasa sin cambios”

Paulina Anciola, subdirectora de Estudios Económicos de Citibanamex

La analista indicó que el repunte de la inflación general anual respondió al comportamiento del componente no subyacente, que es el más volátil, mientras que el subyacente, que indica mejor la tendencia de la economía, ha disminuido continuamente.

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El repunte inflacionario de junio estuvo focalizado en pocos genéricos (chayote, naranja y aguacate) y tendería a revertirse en las siguientes quincenas, como ocurrió en diciembre-enero cuando subieron de precio productos como el jitomate y la cebolla.

La subdirectora de Estudios Económicos de Citibanamex apuntó que para la decisión de agosto Banxico ya tendría el dato de inflación de julio, en el cual se estima que ya se observaría de nuevo la tendencia a la baja en la inflación general anual, impulsada por una menor inflación no subyacente, en parte por una base de comparación anual más favorable.

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Banxico decidió el 27 de junio pausar por segunda vez consecutiva el recorte de la tasa de interés para dejar el referencial sin cambio y en un nivel de 11%.

La pausa ocurrió tras los episodios de volatilidad postelectoral registrados en el mercado local, la depreciación del peso mexicano frente al dólar después de la jornada electoral del 2 de junio y el repunte de la inflación en la primera quincena de junio.

Anciola apuntó que, aunque las decisiones de Banxico deberían ser independientes del panorama político, en la decisión de junio Citibanamex consideró que los miembros de la Junta de Gobierno decidieron pausar ante la elevada volatilidad de los mercados financieros que se derivó de la reconfiguración del panorama político.

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La analista, quien ha trabajado como economista en Banxico, señaló que, desde la perspectiva de Citibanamex, no eran necesarias las pausas en el ciclo de recortes si se considera el rezago con el que actúa la política monetaria y el panorama macroeconómico.

En ese sentido, afirmó que el banco central debe reducir la tasa de interés en agosto, en 25 puntos base, ante una inflación subyacente anual con trayectoria descendente, expectativas de inflación estables, la tasa de interés real ex-ante en niveles muy altos y ante la desaceleración de la actividad económica.

“Considerando lo anterior, en agosto, una vez que la inflación general retome su trayectoria descendente se abre una buena ventana de oportunidad para que Banxico retome el ciclo de recortes”

Paulina Anciola, subdirectora de Estudios Económicos de Citibanamex