Bloomberg — El dólar registró su mayor caída en dos meses, ya que la contundente victoria de los demócratas en las elecciones de mitad de legislatura avivó la preocupación por un estancamiento político y una regulación más estricta del sector tecnológico, lo que podría frenar la demanda extranjera de activos estadounidenses.
El índice del dólar de Bloomberg cayó hasta un 0,5%, registrando su nivel más bajo desde finales de septiembre, después de que los resultados electorales apuntaran a que los demócratas obtendrían la mayoría tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado de Estados Unidos.
Aunque los futuros bursátiles estadounidenses recuperaron las pérdidas iniciales y la demanda de bonos del Tesoro como valor refugio se atenuó, el dólar se erigió como la víctima más evidente de la reacción inmediata a los resultados electorales.
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El resultado de las elecciones de mitad de legislatura pone en peligro el repunte del 4% que ha experimentado el dólar desde principios de septiembre, ya que la vertiginosa expansión de la inteligencia artificial atrajo una avalancha de inversiones hacia los gigantes tecnológicos estadounidenses, lo que sustentó las ganancias del S&P 500.
El impacto inflacionista de los cientos de miles de millones de dólares invertidos en IA había impulsado las apuestas por una subida de las tasas de interés de la Reserva Federal, lo que también había respaldado al dólar.
“El talón de Aquiles del dólar estadounidense está quedando al descubierto”, ya que su suerte está ligada al auge de la IA, afirmó David Forrester, estratega sénior de Credit Agricole CIB en Singapur.
Si bien los demócratas podrían introducir cambios legislativos más radicales —incluidas posibles subidas de impuestos a las empresas y a las personas con altos ingresos, así como normas que retrasen la implantación de la IA—, Trump ha declarado que podría vetar los esfuerzos del Congreso por limitar su agenda política.
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Esto podría conducir, en última instancia, a un mayor estancamiento político, lo que suscitaría preocupación sobre la fiabilidad del dólar como moneda de reserva, en una posible repetición de las pérdidas observadas tras los anuncios de aranceles del presidente Donald Trump en abril del año pasado.
¿Cómo están posicionados los inversores frente al dólar?
Los inversores se han estado posicionando a favor de un dólar más fuerte, por lo que existe margen para que esas apuestas se reviertan, afirmó Dominic Bunning, responsable de estrategia de divisas del G-10 en Nomura.
“En general, el posicionamiento se ha inclinado hacia posiciones largas en el dólar”, señaló. Ahora, los mercados están descontando un “futuro ligeramente más incierto para el sector de la IA y, en términos más generales, para el crecimiento de EE.UU.”, añadió.
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La perspectiva de una supervisión más estricta de la IA lastró inicialmente a las acciones. Los futuros del índice S&P 500 cayeron hasta un 1,4%, antes de recuperar las pérdidas. Los contratos del Nasdaq 100 revirtieron una caída del 2,4% para subir hasta un 0,7%.
Sin duda, las subidas del dólar podrían reanudarse si las turbulencias en Medio Oriente provocan un alza de los precios del petróleo, lo que agravaría las preocupaciones inflacionistas y avivaría las apuestas por subidas de las tasas de interés de la Reserva Federal.
Las próximas pruebas clave para el dólar incluyen el anuncio de refinanciación del Tesoro previsto para más tarde este miércoles y los datos de empleo de EE.UU. del viernes.
-Con la colaboración de Masahiro Hidaka y Naomi Tajitsu.
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