Bloomberg — Los analistas de Wall Street se desplazaron esta semana a Ciudad de México para reunirse con la dirección del Grupo Financiero Banamex, con miras a la oferta pública inicial (OPI) de acciones del banco minorista mexicano que tiene prevista Citigroup Inc.
Según fuentes familiarizadas con el asunto, varios ejecutivos —entre ellos el presidente Fernando Chico Pardo, el consejero delegado Edgardo del Rincón y el director financiero Patricio Diez de Bonilla— se reunieron con analistas de los bancos que colaborarán en la venta de acciones a principios del próximo año.
El grupo debatió las previsiones financieras para los próximos años, mientras los analistas preparan sus modelos sobre Banamex, que se utilizarán para promocionar el banco entre los inversionistas, según indicaron dichas fuentes, que solicitaron mantener el anonimato al referirse a reuniones privadas.
Bajo la dirección de Chico Pardo, quien adquirió una participación del 25% a finales del año pasado, Banamex está concediendo préstamos de forma más agresiva en su intento por recuperar la cuota de mercado que ha perdido frente a los principales bancos del país en las últimas décadas. Sus hijos mantuvieron decenas de reuniones con inversionistas en la ciudad de Nueva York a principios de este mes, según informó anteriormente Bloomberg, lo que despertó el interés de los inversionistas internacionales por los planes de reestructuración del banco, según indicaron personas familiarizadas con las conversaciones.
Los representantes de Citigroup y Banamex se negaron a hacer comentarios.
La consejera delegada de Citigroup, Jane Fraser, declaró este mes que el banco estadounidense se encuentra inmerso en los preparativos para separar por completo su antiguo negocio minorista de consumo en México. Tras cerrar el acuerdo con Chico Pardo, la entidad con sede en Nueva York vendió a principios de este año un 24% adicional del banco a inversionistas como General Atlantic y a fondos gestionados por Blackstone Inc.
El lunes, Banamex vendió US$900 millones en bonos bancarios de absorción de pérdidas, tras los US$1.300 millones emitidos a principios de este año, con el fin de reforzar su propio balance y su base de inversionistas de cara a su separación de Citigroup.
El negocio bancario de Banamex ha registrado una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) de alrededor del 11%, frente al 10% aproximadamente que se registraba cuando Citi México y Banamex comenzaron a presentar sus cuentas por separado a finales de 2024.
Grupo Financiero Banorte SAB de CV, el único referente entre los grandes bancos del mercado mexicano, registró en agosto una rentabilidad sobre recursos propios superior al 30% a nivel del banco, mientras que la mayor entidad crediticia del país, el Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, declaró una tasa cercana al 24%, según datos del regulador. Banorte cotiza actualmente a más del doble de su valor contable, según datos recopilados por Bloomberg.
Tras venderse a Chico Pardo a 0,8 veces su valor contable y, posteriormente, a los demás inversores a un múltiplo de 0,85, es probable que la oferta de Banamex se fije por encima del valor contable, afirmó Gilberto García, director de asesoramiento estratégico de Miranda Partners. Esto valoraría al banco mexicano en unos US$12.000 millones, señaló García.
La reciente emisión de AT1 supuso un claro paso positivo, pero abordar los gastos de explotación de Banamex —que son relativamente más elevados que los de Banorte y BBVA— tendrá el mayor impacto a la hora de reducir la brecha en la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) con respecto a sus rivales, señaló García.
Banamex registró un descenso del 13% en gastos operativos durante el segundo trimestre con respecto al año anterior, mientras que su ratio de eficiencia mejoró hasta el 53,1%, frente al 60,8% del año anterior.
Será todo un reto contener los gastos al tiempo que la entidad financiera busca, además, hacer crecer su cartera de créditos, añadió García.
Dado que se prevé que la salida a bolsa tenga lugar a principios de 2027, es probable que solo haya indicios preliminares de un cambio de rumbo operativo, por lo que los analistas y los inversores se centrarán más bien en las previsiones de la dirección.
“Será el clásico dilema de prometer poco y cumplir de más”, afirmó. “Si Chico Pardo y su equipo logran llevarlo a cabo, será una historia muy atractiva”.
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