Ciudad de México — Al dólar estadounidense le espera un verano con cierta volatilidad y el tipo de cambio en México comenzará a ver movimiento.
La transición en la Reserva Federal de Estados Unidos hacia junio con la salida de la presidencia del banco central de Jerome Powell y la llegada de Kevin Warsh, tras ser nominado por Donald Trump, será un elemento clave para el proceso de debilidad del dólar, dijo Víctor Gómez Ayala, economista jefe de Finamex Casa de Bolsa.
“Lo que acabe pasando con la salida de Powell hacia junio y la hipotética entrada de Kevin Wash en julio, será determinante para el sistema del dólar y por lo tanto para el tipo de cambio”
Víctor Gómez Ayala, economista jefe de Finamex Casa de Bolsa
Finamex, una firma que ha sido reconocida por la Bolsa Mexicana de Valores como una de las mejores operadoras del mercado de capitales, prevé que el proceso de debilidad del dólar se extenderá hasta en tanto quede claro qué va a pasar con la Reserva Federal.
Powell, quien lleva 14 años en la Fed y nueve de ellos como presidente, concluirá su periodo en este cargo en mayo próximo. Trump ha presionado a Powell para que recorte la tasa de interés en beneficio de la economía estadounidense y al inicio del año el presidente escaló su ofensiva contra la Fed y Powell al acusarlo de corrupto.
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El 11 de enero, Powell dijo que el Departamento de Justicia entregó un citatorio a la Fed con amenaza de cargos penales en su contra y calificó la acusación como un pretexto porque el fondo del asunto está orientado a “que la política monetaria se vea dirigida por la presión política o la intimidación”.
Warsh formó parte de la Junta de Gobernadores de la Fed de 2006 a 2011 y asesor de Trump en política económica, fue nominado para convertirse en el sucesor de Powell, en un contexto de creciente presión política sobre la independencia del banco central.
“¿Qué va a pasar con Warsh, si es que acaba siendo Warsh?”, cuestionó Gómez Ayala durante una reunión con periodistas para presentar sus perspectivas económicas 2026.
En lo que va de 2026, el dólar en México ha cotizado por debajo de los MXN$18 por billete verde, y ha tocado mínimos de MXN$17,1 a finales de enero no vistos desde mayo de 2024, y manteniéndose encima de ese nivel, en MXN$17,2 por dólar, desde el 5 de febrero.
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Factor T-MEC
Gómez Ayala dijo que el peso mexicano se mantiene resiliente en el corto plazo por factores financieros globales que tienen al dólar débil, sin embargo, la moneda mexicana podría enfrentar una normalización estructural gradual más adelante.
A partir de julio, cuando los “tres amigos” de Norteamérica decidan si continuarán en el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), el tipo de cambio en México comenzaría un ajuste gradual.
“Pasando julio entramos al tema del T-MEC y ahí es donde creo que, tanto en factores financieros de posicionamiento de portafolios como en temas estructurales de México específicos, sí podríamos ver un escenario de depreciación moderada, pero no estoy hablando de algo complicado”
Víctor Gómez Ayala, economista jefe de Finamex Casa de Bolsa
Finamex estima una trayectoria de apreciación y después una ligera depreciación, de tal forma que hacía el final de 2026 la expectativa para el tipo de cambio es de MXN$18,50 por dólar, que representaría una depreciación de alrededor de 6% con respecto a los niveles actuales del dólar.
El consenso espera que el tipo de cambio termine el año en un nivel de MXN$18,35 por dólar.
Para 2027, Finamex ve el tipo de cambio en MXN$18,90 por dólar, debajo de los MXN$19 por billete verde que estima el consenso.
Gómez Ayala dijo que en Finamex crearon un modelo que les permite saber cómo se comporta el tipo de cambio, que arroja que la cotización de la paridad peso-dólar, día a día, tiene que ver, en un 95%, con temas que no tienen relación específica con México.
“Lo que explicó el tipo de cambio en 2025 fueron consideraciones externas. No fue algo específico de la economía mexicana”
Víctor Gómez Ayala, economista jefe de Finamex Casa de Bolsa
El modelo de Finamex arrojó que, estructuralmente, el nivel de equilibrio que sugieren las estadísticas para el tipo de cambio es de MXN$18,90 por dólar.
