Bloomberg Línea — Las acciones de Broadcom (AVGO) se desploman tras la publicación de sus resultados trimestrales, una caída que elimina cerca de US$334.000 millones de valor de mercado en una sola jornada.
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La reacción negativa refleja una diferencia entre los resultados obtenidos y las expectativas que se habían acumulado en torno al negocio de la inteligencia artificial. Durante las sesiones previas al reporte, el entusiasmo por los acuerdos firmados con grandes desarrolladores de modelos de IA había impulsado fuertemente la valoración de la empresa.
Sin embargo, tras la publicación del balance, a las 10:40 ET la acción retrocede 14,55% hasta los US$409,14. Broadcom reportó ingresos de US$22.190 millones, un 48% más que un año antes, mientras que las ganancias por acción alcanzaron US$2,44, por encima de las previsiones del mercado.
Los ingresos vinculados a inteligencia artificial ascendieron a US$10.800 millones, un aumento interanual del 143%, pero la guía para el tercer trimestre no convenció al mercado. Broadcom mantuvo sin cambios sus objetivos de ingresos por inteligencia artificial para 2026 y 2027.
Así se ha comportado la acción de Broadcom
“Creemos que la decisión de no elevar ninguno de los dos objetivos fue el principal catalizador de la reacción negativa”, aseguraron los analistas de Ameriprise Financial, en una nota. La firma destacó que los ingresos por semiconductores de IA superaron las previsiones de la propia compañía, pero el mercado esperaba una revisión al alza de los objetivos futuros.
El mercado quería más crecimiento, no mejores resultados
La guía para el tercer trimestre se convirtió en el principal foco de atención. Broadcom proyectó ingresos por IA de US$16.000 millones, una cifra que implica un crecimiento superior al 200% frente al mismo período del año anterior, pero que quedó por debajo de algunas de las estimaciones más optimistas de Wall Street.
Kunjan Sobhani, de Bloomberg Intelligence, sostuvo que los resultados dejaron a los inversionistas con ganas de más porque la previsión para el trimestre actual se situó alrededor de un 7% por debajo de las expectativas más elevadas que habían surgido tras los acuerdos anunciados con Google (GOOGL), Meta (META) y Anthropic.
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Sin embargo, tanto Bloomberg Intelligence como Citi (C) coinciden en que la lectura de largo plazo es diferente. Sobhani indicó que “la ventaja parece haberse desplazado hacia años posteriores en lugar de haberse perdido”, mientras que destacó que la visibilidad del negocio de inteligencia artificial ya alcanza el ejercicio fiscal 2028.
Los pedidos respaldan esa visión. Broadcom informó reservas superiores a US$30.000 millones en el trimestre frente a envíos de aproximadamente US$10.800 millones, una relación cercana a tres veces las ventas realizadas.
Ameriprise señaló que “los datos de reservas proporcionan la respuesta más clara” al debate sobre si el ciclo de inversión en inteligencia artificial mantiene fuerza. La firma considera que ese nivel de contratación muestra que los clientes están realizando pedidos a una velocidad superior a la capacidad actual de entrega de la compañía.
¿Es hora de invertir en Broadcom?
La discusión entre los analistas ya no gira en torno a si existe demanda para la infraestructura de IA, sino sobre cuándo se materializará esa demanda en ingresos.
Atif Malik, analista de Citi, destacó que Broadcom mantuvo su previsión de superar los US$100.000 millones en ingresos de inteligencia artificial en 2027 y anticipó una trayectoria todavía más sólida hacia 2028. Según el banco, parte del crecimiento esperado está vinculado a la expansión de proyectos de Meta y OpenAI que comenzarán a tener un impacto más visible a partir de la segunda mitad de 2027.
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Citi también subrayó que los ingresos de IA pasarán de representar cerca del 49% de las ventas a alrededor del 55% durante el trimestre en curso. Ese cambio explica parte de la presión esperada sobre los márgenes brutos, ya que los chips de inteligencia artificial tienen una rentabilidad inferior a la del negocio de software.
Aun así, Malik señaló que ve “la caída del precio de la acción como una oportunidad de compra mejorada” y mantuvo una recomendación de compra sobre el valor.
Ameriprise llegó a una conclusión similar. La firma afirmó que creen “creyendo que las acciones de Broadcom ofrecen una atractiva relación riesgo-recompensa” y mantuvo la compañía en su lista de valores recomendados.
El consenso de mercado sigue reflejando esa postura. De 59 analistas que cubren la acción, 56 recomiendan comprar, tres aconsejan mantener posiciones y ninguno recomienda vender. El precio objetivo promedio a doce meses se sitúa en US$504,27, lo que implica un potencial alcista del 23,6%, según datos de Bloomberg.
La atención del mercado se centrará ahora en la evolución de los pedidos de inteligencia artificial, la capacidad de Broadcom para convertir esa cartera en ingresos y la velocidad con la que grandes clientes como Meta, OpenAI, Google y Anthropic desplieguen nuevos proyectos de infraestructura, factores que determinarán si la fuerte corrección reciente responde a un ajuste temporal de expectativas o anticipa un ritmo de crecimiento más moderado.
