Bloomberg — Los estrategas de HSBC Holdings Plc (HSBC) redujeron a la mitad su sobreponderación en acciones estadounidenses y rotaron hacia los mercados emergentes y Europa en medio de un fuerte impulso económico.
El equipo dirigido por Max Kettner se mantiene firme en el riesgo, citando un aumento de los indicadores cíclicos clave, como el gasto y la fabricación, en los dos últimos meses.
“Nos inclinamos por este impulso cíclico más fuerte, y ahora estamos más sobreponderados en los mercados de renta variable ex-USA”, dijo Kettner.
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Los estrategas sostienen que una configuración positiva de los aspectos técnicos, el posicionamiento y el sentimiento compensa los vaivenes impulsados por los nervios geopolíticos, comerciales y de inteligencia artificial. El índice S&P 500 ha subido un 1,5% en lo que va de año, en contraste con un avance del 11% del índice de renta variable mundial excluidas las acciones estadounidenses y del 15% del índice de referencia de los mercados emergentes.
Los estrategas se mantienen cerca de su máxima sobreponderación en renta variable, aumentando la exposición a los mercados emergentes y a Europa al tiempo que recortan la de EE.UU., argumentando que “es difícil ir en contra de la actual narrativa bajista de la IA”.
En Europa, Kettner y el equipo favorecen a los industriales, citando el aumento del gasto en defensa y la fuerte demanda de metales, así como a los bancos.
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El índice de referencia de la región va camino de su octavo mes de ganancias, ya que se beneficia de una exposición limitada a los valores tecnológicos y del aumento del gasto público. La temporada de resultados también ha sido fuerte hasta ahora, con los constituyentes del MSCI Europe registrando un aumento del 4,7% en los beneficios frente al 1,3% esperado, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence.
En JPMorgan Asset Management, Karen Ward declaró a Bloomberg Television que “sigue existiendo la creencia de que Europa es estructuralmente incapaz de crecer, de hacer crecer los beneficios empresariales, y creo que eso es erróneo”.
Con la colaboración de Anna Edwards y Lizzy Burden.
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