Bloomberg Línea — Nvidia (NVDA) volvió a superar esta semana las expectativas en sus resultados trimestrales, elevó dividendos, amplió recompras y recibió nuevas subidas de precio objetivo por parte de Wall Street. Aun así, la acción cayó 1,75% tras el balance y acumula un descenso de 2,55% desde el viernes pasado.
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La reacción vuelve a reflejar el nivel de exigencia que enfrenta la compañía más valiosa del mundo tras el auge de la inteligencia artificial. La empresa reportó ingresos por US$81.600 millones en su trimestre de abril y proyectó ventas por US$91.000 millones para el trimestre actual, por encima de las estimaciones de Wall Street.
No obstante, el contraste con el desempeño de la acción quedó marcado por las revisiones de JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC) y Morgan Stanley (MS), que mantuvieron recomendaciones positivas y elevaron sus valoraciones tras unos resultados que reforzaron la posición dominante de Nvidia en infraestructura de IA, centros de datos y redes avanzadas.
El consenso sigue siendo ampliamente favorable. Cerca del 95% de las recomendaciones sobre la acción son de compra y el precio objetivo promedio del mercado, recopilado por Bloomberg, apunta a un potencial alcista cercano al 33%, incluso después del fuerte rally acumulado durante el último año.
Wall Street ve más crecimiento pese a las dudas del mercado
JPMorgan elevó su precio objetivo a US$280 desde US$265 y mantuvo su recomendación “Overweight” después de unos resultados que, según el banco, “se ubicaron sólidamente por encima de las expectativas del mercado y de los inversionistas”.
El banco destacó especialmente el crecimiento del negocio de redes para inteligencia artificial. Según el informe, el segmento de networking alcanzó ingresos récord de US$14.800 millones en el trimestre, con un crecimiento de 35% trimestral y casi el doble frente al año anterior.
JPMorgan señaló que “los clientes incorporan cada vez más contenido de redes de Nvidia en clústeres avanzados de computación de IA”, mientras InfiniBand, una tecnología que vende como parte de su negocio de infraestructura, creció cerca de cuatro veces interanual.
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Ese desempeño importa, porque muestra que Nvidia ya no depende únicamente de GPUs. El crecimiento del negocio de networking y CPUs amplía la capacidad de monetización de la compañía dentro de la infraestructura de IA y fortalece su ecosistema frente al avance de chips personalizados desarrollados por hyperscalers.
JPMorgan además afirmó que “el marco de ingresos de más de US$1 billón para Blackwell y Rubin respalda una fuerte visibilidad hacia 2027”, incluso antes de incorporar ingresos asociados a CPUs Vera o nuevas oportunidades dentro del ecosistema de IA.
Bank of America también elevó su precio objetivo, hasta US$350 desde US$320, y reiteró que Nvidia sigue siendo una de sus principales apuestas del sector tecnológico.
El banco afirmó que Nvidia mantiene “una posición única de full-stack en el mercado tecnológico más grande y de más rápido crecimiento de todos los tiempos”, mientras proyecta que el mercado total direccionable de inteligencia artificial podría superar los US$3 billones hacia 2030.
La entidad puso foco en dos variables que siguen sosteniendo el optimismo de Wall Street: rentabilidad y demanda. Nvidia mantiene márgenes brutos cercanos al 75% y flujo de caja libre de alrededor de 48%, mientras los compromisos de compra crecieron hasta US$145.000 millones desde US$95.000 millones reportados previamente.
Bank of America también destacó el avance de Nvidia en CPUs para IA y sostuvo que la compañía ya emerge como líder en un mercado potencial de US$200.000 millones asociado a la inteligencia artificial agéntica.
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El mercado sigue preocupado por expectativas extremas
La caída de la acción muestra que el problema para Nvidia ya no es crecer, sino crecer lo suficiente para justificar expectativas cada vez más elevadas.
Bank of America reconoció que “la gran posición existente de Nvidia” sigue actuando como un obstáculo para la acción. La compañía ya representa cerca de 8,3% del S&P 500 y aproximadamente 78% de los gestores activos poseen el papel, un nivel de concentración que limita el ingreso de nuevos compradores marginales.
El mercado también sigue atento al avance de ASICs desarrollados por grandes tecnológicas. Aunque Bank of America sostuvo que Nvidia probablemente mantendrá más de 70% de participación en aceleradores de IA, el desarrollo de chips propios por parte de hyperscalers continúa siendo uno de los principales riesgos estructurales para la tesis alcista.
Morgan Stanley, que elevó ligeramente su precio objetivo a US$288 desde US$285, reconoció parte de esas preocupaciones, aunque mantuvo una visión favorable. El banco afirmó que persiste “una fuerte demanda de cómputo pese a las preocupaciones sobre participación de mercado y competencia de ASICs”.
La firma además sostuvo que Vera Rubin debería demostrar que “el hardware de Nvidia lidera en economía de fábricas de IA”, mientras calificó a la compañía como “el mejor valor en semiconductores”.
La reacción bursátil deja abierta una variable clave para los próximos trimestres: si Nvidia podrá seguir superando unas expectativas que ya descuentan una expansión acelerada en inteligencia artificial, centros de datos y computación avanzada durante 2026 y 2027.
