Bloomberg — Durante los últimos 12 meses, las acciones de Netflix Inc. (NFLX) han sido unas de las que peor rendimiento han tenido en el mercado, pues persisten las preocupaciones sobre los planes y las perspectivas de este gigante del streaming.
Actualmente existe inquietud entre los inversionistas de que su informe de resultados, que se publicará tras el cierre de la sesión, confirme esos temores.
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Las acciones perdieron alrededor del 45% desde que alcanzaron su máximo histórico el 30 de junio del año pasado, lo que las sitúa entre las 20 con peor rendimiento del índice S&P 500 durante ese periodo y ha supuesto una pérdida de US$257.000 millones en valor de mercado. Se han desplomado un 31% desde mediados de abril, cuando el anterior informe de resultados de Netflix incluía unas previsiones débiles y la noticia de que su presidente, Reed Hastings, cofundador y rostro visible de la empresa, dimitía.
Todo esto sucedió apenas unos meses después de que Netflix se retirara de la puja por la compra de Warner Bros Discovery Inc. (WBD), que terminó cerrando un acuerdo con Paramount Skydance Corp. (PSKY).
Las acciones bajaron un 0,3 % el jueves.
Desde entonces, no han hecho más que aumentar las preocupaciones sobre la capacidad de la empresa para captar la atención de la audiencia y las amenazas de la competencia.
Meta Platforms Inc. (META) anunció el mes pasado que está explorando nuevos formatos para su plataforma Instagram for TV, lo que apunta a una mayor competencia en el sector del streaming.
Por su parte, los cines están experimentando una especie de renacimiento, con un público que acude en masa a ver éxitos inesperados como Backrooms y Obsession.
Quizá no sea de extrañar que Netflix esté siendo superada este año por valores como Cinemark Holdings, Inc. (CNK), Imax Corp. (IMAX) y AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC).
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Todo eso explica por qué estos resultados representan una especie de momento existencial para los accionistas de Netflix. Y no ayuda que la acción haya caído tras cada una de sus últimas cuatro publicaciones de resultados.
“En estos momentos, la idea de una disrupción está en el aire”, afirmó Conrad Van Tienhoven, gestor de carteras de Riverpark Capital, que posee acciones de Netflix.
“Hemos visto datos de terceros que muestran una menor participación, Netflix ya no facilita las cifras de suscriptores y, por primera vez, está barajando fusiones y adquisiciones. Todo ello conforma una serie de indicios que han llevado a que la acción se encuentre donde está ahora. Espero que la empresa se dé cuenta de lo importante que será esta presentación para cambiar la percepción, sobre todo ahora que Reed Hastings ya no está al frente”.
El enfoque en la participación
La mejora de la participación resulta especialmente crucial para los inversionistas, ya que indica que hay más personas suscribiéndose y viendo los programas de Netflix.
La empresa está teniendo dificultades para conseguir que los espectadores sigan sus series durante más de una temporada y, según se informa, ha barajado la posibilidad de añadir canales en directo e incluir en sus paquetes otros servicios de streaming por suscripción para ganar tracción.
“Intentar comprender qué van a hacer para mejorar el compromiso de cara al futuro va a ser clave”, señaló Hanna Howard, gestora de carteras de Gabelli Funds, y añadió que unas perspectivas sólidas serían más beneficiosas para impulsar las acciones que unos resultados trimestrales sólidos.
“Creo que hay quien considera su intento de adquirir Warner Brothers como una forma de hacer frente a las preocupaciones sobre la retención de la audiencia y, obviamente, eso no ha dado los resultados esperados”.
Existen indicios de que Netflix podría estar interesada en otras adquisiciones.
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El mes pasado, según un informe de Semafor, perdió frente a Fox en su intento por hacerse con Roku y, según ese mismo informe, supuestamente se encontraba entre las compañías interesadas en adquirir Lionsgate, aunque Netflix negó que estuviera barajando presentar una oferta.
La consultora M Science advirtió en junio sobre las tendencias negativas entre los usuarios, con datos que sugerían que la empresa estaba registrando sus menores altas netas trimestrales a nivel mundial desde 2022. “La tasa de cancelación se ha acelerado en EE.UU. y parece peor que la que observamos durante la subida de precios de 2025″, indicó.
En cuanto a los resultados en sí, se prevé que Netflix registre un aumento del 14% en los ingresos del segundo trimestre, hasta alcanzar aproximadamente los US$13.000 millones, y un incremento del 10% en el beneficio por acción, hasta los 79 céntimos.
Wall Street se muestra abrumadoramente optimista con respecto a la empresa: 51 de los 64 analistas seguidos por Bloomberg que analizan esta acción la califican como “comprar”. Su precio objetivo de US$112,51 implica una revalorización del 52% en los próximos 12 meses.
“Creo que los resultados demostrarán que el negocio sigue gozando de buena salud, que la publicidad continúa creciendo y que los consumidores siguen asumiendo las subidas de precios”, afirmó Van Tienhoven, de Riverpark Capital.
“Continúa siendo un servicio imprescindible y por el que hay que pagar para cientos de millones de personas. La caída ha sido exagerada. Sigue siendo el mayor activo mediático del mundo. Nadie le hace sombra en el ámbito del streaming. Se cotiza con descuento a pesar de seguir creciendo a un ritmo de dos dígitos. Parece un momento ideal para comprar”.
De hecho, las acciones son relativamente baratas.
Netflix cotiza actualmente a 20 veces los beneficios previstos para los próximos 12 meses, en comparación con su media de los últimos 10 años, que es de 51. La acción se cotizaba a más de 30 veces los beneficios futuros tan solo en abril, y ahora presenta un ligero descuento respecto al S&P 500 por primera vez desde 2022.
Todo esto convierte a las acciones de Netflix en una oportunidad potencialmente atractiva para los inversionistas. Eso sí, siempre y cuando los resultados de la empresa no confirmen que su caída de los últimos 12 meses estaba justificada.
“Cada vez que las acciones han bajado, siempre se han recuperado”, afirmó Ross Gerber, de Gerber Kawasaki, que posee acciones de Netflix, y añadió que es un admirador del equipo directivo de la compañía y, en especial, del CEO, Ted Sarandos. “Para un inversor que se fije en Netflix, con un PER de 20 veces los beneficios, es sencillamente un regalo increíble”.
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