Bloomberg — El principal indicador de inflación de Tokio se aceleró por tercer mes consecutivo, a pesar de que el gobierno adoptó medidas para reducir los costos energéticos, lo que refuerza los argumentos a favor de una nueva subida de las tasas de interés por parte del Banco de Japón, a medida que aumentan las expectativas del mercado de que se produzca en septiembre.
El índice de precios al consumo, excluidos los alimentos frescos, subió un 1,8% en agosto con respecto al año anterior, registrando un ligero repunte tras el aumento del 1,7% registrado en julio, según informó el viernes el Ministerio del Interior y de Comunicaciones. El dato coincidió con la estimación mediana de una encuesta de Bloomberg.
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Los datos de Tokio se consideran un indicador adelantado de las tendencias de precios a nivel nacional, aunque las cifras de la capital se han visto en ocasiones distorsionadas por medidas de las administraciones locales, como los recortes en las tasas escolares. El índice que excluye tanto los alimentos frescos como la energía subió un 2%, mientras que el IPC general avanzó un 1,9%.
Los principales factores que impulsaron la inflación fueron los costos de los bienes duraderos destinados a la educación y el ocio, así como los gastos médicos. Los alquileres se dispararon y los precios en los restaurantes también aumentaron.
“Los resultados de hoy respaldan, en general, una subida de tasas en septiembre”, afirmó Yusuke Matsuo, economista sénior de mercados de Mizuho Securities. “A menos que ocurra algo realmente importante que cambie el panorama económico, es probable que el Banco de Japón suba las tasas el próximo mes”.
Las expectativas respecto a la actuación del banco central el próximo mes han aumentado, ya que la persistente debilidad del yen, incluso tras la intervención coordinada entre Estados Unidos y Japón en julio, mantiene elevados los riesgos de inflación.
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El vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, dejó la puerta abierta a una subida de las tasas de interés el próximo mes en sus declaraciones del jueves, sin ofrecer ninguna respuesta clara que desmintiera dichas expectativas.
“Debemos prestar mayor atención al riesgo de subida de los precios que en el pasado”, afirmó.
Lo que opina Bloomberg Economics
“El informe del IPC de Tokio correspondiente a agosto apunta a una inflación persistente, lo que refuerza los argumentos a favor de una subida de tasas por parte del Banco de Japón en septiembre u octubre. Los alquileres impulsaron la aceleración, lo que refleja unas mayores expectativas de inflación. El dinámico crecimiento salarial elevó los costes laborales, lo que se sumó a la inflación generalizada en el sector de los servicios”. — Taro Kimura, economista
Los swaps de índices a un día indican que los operadores siguen descontando una probabilidad de aproximadamente el 82% de que se produzca un movimiento en ese momento.
Los precios de los servicios, un indicador clave de la persistencia de la inflación, aumentaron un 1,4% con respecto al año anterior. Los precios de los alimentos, excluidos los productos frescos, subieron un 3,6%, un ritmo más lento que en julio. Los precios del arroz cayeron un 14,2%, el mayor descenso desde mayo de 2005, lo que supone un cambio de tendencia tras el aumento del 68% registrado hace un año, cuando el arroz se encontraba entre los principales factores impulsores de la inflación general.
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Como parte de sus esfuerzos por hacer frente al costo de la vida, la primera ministra Sanae Takaichi ordenó esta semana a su gabinete que mantuviera las subvenciones para evitar que los precios de la gasolina subieran por encima de unos 170 yenes por litro.
El gobierno también ha puesto en marcha un programa de subvenciones de tres meses de duración para reducir los costos de la electricidad y de parte del gas natural entre julio y septiembre.
El impacto de las diversas medidas gubernamentales quedó patente en el informe del viernes. Los precios generales de la energía cayeron un 2% en agosto, con descensos en los cosos de la gasolina y la electricidad del 2,7% y el 2,4%, respectivamente.
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Por otra parte, la tasa de desempleo descendió al 2,4% en julio, según informó el ministerio. La ratio de puestos de trabajo por solicitante se mantuvo estable en 1,18, lo que significa que había 118 puestos de trabajo disponibles por cada 100 solicitantes, según informó el Ministerio de Trabajo.
La escasez de mano de obra ha sido un factor que ha impulsado al alza los salarios, ya que las empresas compiten por atraer y retener a los trabajadores. Los economistas señalaron que es probable que la inflación siga acelerándose a medida que las empresas repercutan el aumento de sus costos de producción a los clientes.
“Se están repercutiendo los aumentos de costos, como los de los materiales de embalaje, y prevemos que esta repercusión en los precios se intensificará aún más a partir del otoño”, afirmó Yukihiro Morita, analista económico sénior del Meiji Yasuda Research Institute Inc. “El riesgo de que se produzcan presiones al alza sobre los precios sigue siendo significativo”.
Con la colaboración de Keiko Ujikane.
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