Ciudad de México — La Comisión Nacional de Mejora Regulatoria (Conamer) publicó el nuevo anteproyecto de mejor ejecución que busca crear un piso parejo entre la Bolsa Institucional de Valores (BIVA) y la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), las dos centros bursátiles que operan en México.
“Las casas de bolsa, en la ejecución de las órdenes de sus clientes sobre valores de renta variable, deberán cumplir con el deber de mejor ejecución. Para tales efectos deberán contar con sistemas automatizados que les permitan ejecutar la orden”
menciona el documento publicado por la Conamer la noche del 21 de septiembre.
Las modificaciones se realizarían a los artículos 59, fracción XI, primer párrafo; 76 Bis, 85 y 117 Bis, fracción IX y se adicionan los artículos 63, fracción VII y 74 Bis de las ‘Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa’.
Para obtener la mejor ejecución, las casas de bolsa deberán considerar: el mejor precio disponible en las bolsas de valores al momento de la ejecución; el volumen de valor disponible.
Sólo bajo el escenario donde ambas bolsas cuenten con el mismo precio y el volumen satisfaga la orden del clientes, la casa de bolsa podrá decidir a qué centro accionario enviará la orden.
“Deberán ser aprobados por su director general, no deberán generar sesgos y deberán fomentar la ejecución de las posturas pasivas que se encuentren en las bolsas de valores, en favor del público inversionista”.
Podrán no considerar la reforma, sólo si la instrucción proviene de inversionistas institucionales nacionales o extranjeros. El documento explica que deberán contar con una metodología para la transmisión de las posturas pasivas.
Para hacerlo oficial, el anteproyecto debe ser publicado en el Diario Oficial de la Federación y tendría efecto cuatro meses después de su anuncio.
En una entrevista previa con Bloomberg Línea, la directora general de BIVA, María Ariza, comentó sobre la espera de esta propuesta en favor de la competencia en el mercado bursátil.
“En eso estamos, deberíamos de ver llegar la propuesta en los próximos días y estamos atentos, abiertos, listos para seguir compitiendo, porque lo hemos hecho en condiciones que sabemos que no han sido parejas”.
Maria Ariza, en entrevista con Bloomberg Línea en julio
Explicó que desde el inicio de las operaciones de BIVA hace tres años, en julio de 2018, se rigió con base a la mejor ejecución que busca el mejor precio y el volumen para poder generar las órdenes.
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“Desde que arrancamos, el diseño tuvo ciertas áreas de oportunidad, donde fuimos expresando que estaban estos espacios donde teníamos que poner el foco y revisar que la regulación diera lugar a un piso parejo”, añadió Ariza.
La respuesta del regulador se dio en febrero del 2020, misma que se publicó en la Conamer. El anteproyecto recibió comentarios de distintas casas de bolsa como la de Grupo Financiero Banorte, que refirió que la reforma por sí misma generaba problemas de competencia.
Otros mencionaron los altos costos que la reforma traería, además del tiempo para su implementación mismos que “resultan prácticamente imposible de atender”.
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