Bloomberg — Las autoridades chinas se esfuerzan por señalar a los operadores que, pase lo que pase con China Evergrande Group, su crisis de deuda no se saldrá de control ni descarrilará la economía.
Esta misma semana, el Banco Popular de China (PBOC) se comprometió a garantizar un “mercado inmobiliario saludable” y a proteger a los compradores de viviendas. El banco central también inyectó el martes 100.000 millones de yuanes netos (US$ 15.500 millones) de liquidez en el sistema bancario - el octavo día de inyecciones y la racha más larga desde diciembre -, mientras que un comentario realizado en medios locales dijo que China puede ampliar la política fiscal si es necesario para estimular el crecimiento.
Las acciones de Evergrande subieron hasta un 8,2% el martes. Las de la promotora más pequeña Sunac China Holdings Ltd. subieron un monto récord tras negar que hubiera solicitado ayuda al gobierno local, mientras que sus bonos en dólares se dispararon.
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Algunos fondos de mercados emergentes, incluidos los de BlackRock Inc. y BlueBay Asset Management LLP, empezaron a comprar los bonos en dólares de la endeudada promotora, dijo Morningstar Inc. en un informe. Los rendimientos de los bonos basura en dólares de China están cerca de los máximos de varios años
Novedades clave:
- Los bonos en dólares de Sunac rebotan tras decir que no buscó ayuda local
- BlackRock y BlueBay ven valor en los bonos de Evergrande
- Lagarde dice que la exposición directa de la zona euro a Evergrande es limitada
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Otro plazo inminente para Evergrande (5:50 p.m. hora de Hong Kong)
El 3 de octubre vencen US$ 260 millones en bonos de una empresa llamada Jumbo Fortune Enterprises, los cuales, según algunos tenedores del bono, estarían garantizados por China Evergrande. Los tenedores del bono están formando un comité para presentar sus reclamaciones en caso de incumplimiento, según personas familiarizadas con los planes.
Jumbo Fortune es una empresa conjunta entre cuyos propietarios se encuentra Hengda Real Estate, la principal unidad terrestre de Evergrande, según un folleto de bonos local publicado en abril por Hengda. Como el 3 de octubre es domingo, la fecha de vencimiento efectivo es el día siguiente.
Hong Kong pide a los bancos que informen sobre la exposición a Evergrande (1:24 p.m. HK)
El banco central de Hong Kong pidió a los prestamistas que informaran sobre su exposición a Evergrande por la preocupación de posibles riesgos sistémicos para el sistema financiero de la región, según personas familiarizadas con el asunto.
La autoridad monetaria de Hong Kong consultó a los prestamistas de la ciudad la semana pasada, dándoles 24 horas para responder sobre sus compromisos financieros con el promotor más endeudado de China, tanto en términos de préstamos como de derivados, dijo una de las personas, que pidió no ser nombrada debido a la confidencialidad.
China ofrece más financiación a corto plazo (9:20 a.m. HK)
El banco central de China siguió inyectando liquidez en el sistema financiero el martes, ya que los responsables políticos intentaron evitar que el contagio derivado de Evergrande se extendiera a los mercados nacionales. El tipo repo a un día se mantiene por debajo del 2%, lo que indica que no hay tensiones de liquidez en este mercado. Los prestamistas suelen necesitar más financiación al final de un trimestre, y la próxima semana de vacaciones en China también puede ser un factor. Las inyecciones del banco central del martes elevan la financiación neta total de ocho días a 710.000 millones de yuanes.
Sunac dice que no ha pedido ayuda al gobierno (8:37 a.m. HK)
Los bonos en dólares de Sunac China repuntaron el martes después de que la empresa dijera que no había presentado una solicitud de apoyo político a un gobierno local. El bono del 6,5% para 2026 del promotor subió 3,7 centavos de dólar a 84,9 centavos, después de caer 8,6 centavos en los dos días anteriores. En una carta de una filial vista por Bloomberg, Sunac China dijo que el mercado inmobiliario estaba casi congelado y que la empresa se enfrentaba a una “enorme presión”. Las acciones de Sunac se dispararon hasta un 19%.
Los analistas de Morningstar Inc., entre los que se encuentra Shannon Kirwin, han publicado un informe en el que describen la posición de varios de los principales gestores de fondos de bonos internacionales con respecto a la deuda de Evergrande y las posibles consecuencias de la situación de la empresa.
Los equipos de mercados emergentes de Pimco, Barings y T. Rowe Price Group Inc. han evitado o han infraponderado significativamente la deuda de Evergrande en sus carteras desde al menos mediados de 2020, cuando el gobierno chino anunció límites de deuda más estrictos para las empresas altamente apalancadas, dijo Morningstar en el informe. Otros gestores fueron inicialmente más optimistas, pero desde entonces han moderado su confianza y han salido de sus posiciones, según el estudio.
Por su parte, el equipo de mercados emergentes de BlackRock, dirigido por Sergio Trigo Paz, añadió bonos de Evergrande después de que alcanzaran niveles de empresas en dificultad a mediados de septiembre. La lógica, según Morningstar: Dado que existen “considerables” posibilidades de una reestructuración de la deuda o de una adquisición por parte de una empresa estatal, es probable que el valor de recuperación de los bonos supere su precio actual de aproximadamente 30 centavos de dólar.
El PBOC promete un mercado inmobiliario “saludable” (7:14 a.m. NY)
El Banco Popular de China trabajará para salvaguardar el desarrollo saludable del mercado inmobiliario y proteger los derechos legítimos de los compradores de viviendas, dijo el comité de política monetaria del banco en su reunión trimestral del viernes, según un comunicado publicado el lunes.
El banco central intensificará sus esfuerzos para coordinar las políticas monetaria, fiscal e industrial y la normativa para apoyar la economía con financiación y prevenir los riesgos. También se comprometió a reducir los tipos de interés reales de los préstamos.
| Bonos en US$ | Fecha de vencimiento del cupón | Valor (millones de US$) |
|---|---|---|
| EVERRE 8.25% con vencimiento en el 2022 | 23 de Septiembre | 83,53 |
| EVERRE 9.5% con vencimiento en el 2024 | 29 de Septiembre | 45,17 |
| EVERRE 9.5% con vencimiento en el 2022 | 11 de Octubre | 68,88 |
| EVERRE 10% con vencimiento en el 2023 | 11 de Octubre | 42,5 |
| EVERRE 10.5% con vencimiento en el 2024 | 11 de Octubre | 36,75 |
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--Con la asistencia de Russell Ward, Rebecca Choong Wilkins, Dominic Lau, Venus Feng, Alexander Weber, Chanyaporn Chanjaroen, Kiuyan Wong, Charlie Zhu y Tongjian Dong.
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