Accionistas de Ecopetrol comienzan a hacer cuentas del dividendo para 2022

Bogotá — Ecopetrol, la empresa más grande de Colombia, entregará sus estados financieros del tercer trimestre este martes y la expectativa del mercado es alta.

En 2020, por cuenta de la pandemia del coronavirus y la caída de la demanda, la petrolera se vio muy afectada en sus finanzas, pero pese a ello logró cerrar el año con utilidades superiores a los $1,6 billones, incluso mejor que en 2016 con la crisis de precios.

El 2021 ha sido el año de la recuperación económica y las empresas lo han sentido. Ecopetrol por supuesto no es la excepción. La reactivación de la demanda y unos precios del petróleo más latos de lo presupuestado le han resultado conveniente a la petrolera.

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BTG Pactual proyecta sobre los resultados corporativos que presentará que sean “sólidos, respaldados una vez más por la subida de los precios del petróleo, y que la producción se recupere gradualmente de las perturbaciones sufridas en el segundo trimestre del 2021 (disturbios sociales) y alcance los 680.000 barriles, con un aumento del 3% intertrimestral, pero sin cambios interanuales y todavía un 7,5% por debajo de los niveles anteriores a la pandemia”.

El precio del petróleo ha sorprendido no sólo a la petrolera, incluso se ubica por encima de las cuentas que tenía el Gobierno Nacional en su Marco Fiscal de Mediano Plazo.

Según Credicorp Capital, el trimestre estuvo marcado por el aumento constante de los precios del Brent (US$73.2 un 6.9% frente al trimestre anterior).

“A pesar de que los volúmenes de upstream en el tercer trimestre podrían haber quedado por debajo del objetivo global declarado por la compañía para 2021 (690 - 700 Mbpced), creemos que el aumento del Brent habrá impulsado un incremento significativo del EBITDA trimestral a $9,6 billones (excluyendo cualquier contribución de ISA), lo que supone un aumento relevante del 82% año contra año teniendo en cuenta una baja base de comparación del mismo periodo del año pasado”, dice la firma.

En ese sentido, Credicorp cree que, excluyendo el efecto ISA, la utilidad neta de Ecopetrol será de $3,9 billones, mientras que un año atrás ganó $855 mil millones en el mismo trimestre. Entre tanto, BTG Pactual espera que los beneficios alcancen los $3,7 billones, lo que equivale a un aumento de 3,3 veces respecto al año anterior.

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Casa de Bolsa por su parte proyecta una utilidad de $4 billones, incluido el efecto ISA, y sostiene que “el trimestre para la petrolera será positivo”. No obstante, advierte que “aunque los niveles de producción de la compañía se mantienen alejados de las cifras prepandemia, consideramos que el ingreso consolidado continuaría siendo beneficiado por el efecto de los precios del petróleo”.

Por su parte, Andrés Moreno Jaramillo, experto bursátil y asesor financiero, sostiene que “puede que sean resultados espectaculares por los precios del petróleo, y por la tendencia que mostró frente al segundo trimestre. Van a ser muy buenos, y pueden ser de los mejores de la historia y los accionistas pueden tener un gran dividendo el próximo año. La acción aún no sube por el riesgo político y el miedo a Petro, pero hay que tener paciencia porque una vez se aclare el tema electoral porque a la empresa le está yendo muy bien”.

Y es que, en 2021 producto del resultado de 2020, el dividendo que recibieron los inversionistas fue el más bajo que pagó la empresa, de apenas $17. El único año peor, fue el 2016, cuando por las pérdidas que arrojó en 2015 no entregó dividendos.

Es por ello que los inversionistas ya hacen cuentas con cuánto podrían ser los dividendos del próximo año. Alianza Valores, por ejemplo, proyecta que la utilidad puede ser de $16,6 billones este año.

De ser así, y si resolviera, como en 2020, repartir el 56% de las ganancias, entre los inversionistas, incluido el Gobierno que controla el 88,45%, se repartirían unos $9,3 billones.

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Pero se debe aclarar que la empresa no está obligada a repartir esa cantidad, la Junta Directiva les propondrá en marzo del 2022 a los accionistas un proyecto de distribución que deberá ser aprobado por estos en la Asamblea General del próximo año.

Lo cierto es que por ahora las cuentas son positivas, y salvo una sorpresa de final de año, los resultados de la compañía serán muy positivos, lo cual les conviene no sólo a los accionistas, sino, además, al Gobierno que recibe un monto significativo de dividendo, pero también es el receptor los impuestos con los que contribuye la petrolera.

Este es el histórico de dividendos de Ecopetrol:

1. 2008: $115
2. 2009: $220
3. 2010: $91
4. 2011: $145
5. 2012: $300
6. 2013: $291
7. 2014: $260
8. 2015: $133
9. 2016: $0
10. 2017: $23
11. 2018: $89
12. 2019: $314
13. 2020: $180
14. 2021: $17