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Invertir en 2022 será más difícil, dice Chris Ailman de CalSTRS

La diversificación de las carteras es difícil debido a los bajos rendimientos de los bonos y a la incertidumbre en el sector inmobiliario, añade

Los rendimientos suelen quedar rezagados tras unos años de auge, y la probabilidad de una recesión en EE.UU. aumenta si el aumento de la inflación estimula a la Reserva Federal a endurecer la política monetaria, dijo Ailman.
Por John Gittelsohn
01 de enero, 2022 | 03:50 PM

Bloomberg — El director de inversiones del segundo fondo de pensiones público más grande de Estados Unidos está mirando hacia atrás en el entorno lucrativo de 2021 con un toque de pesimismo sobre lo que viene.

“Va a ser un año difícil”, dijo Chris Ailman, del Sistema de Jubilación de Maestros del Estado de California, en una entrevista con Bloomberg Television el viernes. El S&P 500 probablemente no se acercará al avance del 27% que registró en los últimos 12 meses, dijo. “Históricamente, esperaría un año de un dígito muy bajo”.

Los rendimientos suelen quedar rezagados tras unos años de auge, y la probabilidad de una recesión en EE.UU. aumenta si el aumento de la inflación estimula a la Reserva Federal a endurecer la política monetaria, dijo Ailman.

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La diversificación de las carteras es difícil debido a los bajos rendimientos de los bonos y a la incertidumbre en el sector inmobiliario, con edificios de oficinas y centros comerciales que carecen de inquilinos, dijo.

CalSTRS, que tenía US$320.000 millones al 30 de noviembre, ganará alrededor del 15% en el año 2021, dijo Ailman. La pensión tuvo un rendimiento neto de inversión del 27% en el año fiscal que finalizó el 30 de junio, frente a un rendimiento del 3,8% en el año fiscal 2020. Su tasa de rendimiento media anual asumida es del 7%. La pensión tuvo una media de rendimiento anual del 7,6% durante los 20 años que duró el mandato de Ailman, que se convirtió en CIO en octubre de 2000.

Los fenómenos meteorológicos extremos, como el incendio forestal de Colorado de esta semana, demuestran una vez más por qué el cambio climático se está convirtiendo en una consideración creciente para los inversores, dijo. Esto subraya la razón por la que el fondo ha estado presionando para el cambio en empresas como Exxon Mobil Corp.

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La empresa debe adoptar nuevos miembros en su consejo de administración y pasar del petróleo y el gas a una gama más amplia de fuentes de energía, dijo Ailman. Si no lo hace, corre el riesgo de convertirse en una Eastman Kodak o Blockbuster Video.

La innovación energética, dijo, “va a traer algunas oportunidades alfa que la gran tecnología está tratando de adelantarse y resolver.”

-- Con la ayuda de Romaine Bostick, Kriti Gupta y Tim Stenovec.

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