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Economía

Se acelera la emisión monetaria en Argentina: ¿Qué pasará con la inflación?

El Banco Central concretó otro giro al Tesoro el 30 de diciembre y cerró el mes con una emisión en nivel récord

El ministro de Economía y el presidente del BCRA.
07 de enero, 2022 | 03:00 am
Tiempo de lectura: 2 minutos

En el último día hábil del 2021, el Banco Central concretó un giro al Tesoro por $203.184 millones, de acuerdo con los últimos datos publicados por la autoridad monetaria. Así, los envíos de todo el año representan entre el 4,6% y 4,8% del Producto Bruto Interno argentino.

Si bien en la primera etapa de 2021 esa asistencia había registrado una disminución, a partir de la segunda mitad retomó el ritmo al alza, en medio de mayores inconvenientes en las colocaciones de deuda, un mayor gasto público ante las elecciones y los efectos económicos generados por la pandemia.

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Salvador Di Stefano, analista económico y de mercados, precisó que la emisión en el primer trimestre fue de $135.000 millones, en el segundo, de $195.000 millones; en el tercero de, $630.000 millones; y en el cuarto, de $1.167.712 millones, lo que lleva a un total de $2.127.712 millones.

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En diálogo con Bloomberg Línea, consideró que ello tendrá un impacto directo en la inflación de este año, al proyectar una inflación anualizada de no menos de 60%.

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Tras la última transferencia al Tesoro, la autoridad monetaria acumuló envíos en diciembre por un total de $768.513 millones, si se toman en cuenta los adelantos transitorios y el concepto de “otras operaciones”, indicó Gabriel Caamaño, economista de la consultora Ledesma.

De ese modo, manifestó que la cifra representa entre 1,7% y 1,8% del Producto. “En el año, equivale entre el 4,6% y 4,8%, depende del Producto que se quiera tomar, si el del Presupuesto o uno más realista”, puntualizó.

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Combustible para la inflación

La inflación tiene todo para acelerar. Eso implica riesgos. Va a seguir alta y sostenida. El Gobierno no tiene intenciones de ir a una consolidación fiscal. Pretende que se produzca naturalmente con el crecimiento de la economía, lo cual parece difícil”, analizó Caamaño en declaraciones a Bloomberg Línea.

Mientras siga habiendo un déficit alto y considerable, va a seguir habiendo emisión para financiarlo”, advirtió. Para el economista, “la inflación tiene combustible de sobra”.

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El pedido del FMI

El economista de Ledesma aseguró que “la emisión es el resultado del déficit que el Fondo Monetario está pidiendo bajar más rápido y el Gobierno no quiere”.

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“Se venía diciendo que el acuerdo estaba lejos y lo que hizo en su última presentación el ministro de Economía, Martín Guzmán, fue reconocerlo. Hay cosas básicas en las que no se ponen de acuerdo y el sendero fiscal es básico en cualquier negociación”, expresó.

Ante ese contexto, pronosticó: “Así es difícil que haya un acuerdo”. “El principal problema es que no hay construcción de horizonte económico, por lo que es difícil que haya crecimiento sostenido e inversiones. Eso se resuelve con un programa económico serio”.

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