Furor por NFTs hace que mundo financiero se apresure a imitar al mercado en auge

Bloomberg — El mundo cripto tuvo un momento bisagra en 2021 y los NFTs fueron algunas de las mayores estrellas. Ahora, como ocurre con cualquier tendencia de inversión nueva y candente, los profesionales financieros esperan sacar provecho de la moda con productos que prometen una forma de aprovechar el mercado.

Las NFT, siglas en inglés para Tokens no fungibles, han irrumpido en el mundo de la música, el arte y los deportes, entre otros, creadas por celebridades que van desde el grupo de K-pop BTS hasta la exprimera dama Melania Trump. El valor de estos tokens, que son esencialmente certificados digitales de autenticidad, radica en su incapacidad para ser replicadas, gracias a un algoritmo que crea un código de barras para cada obra virtual.

Dado que los NFTs serán un componente clave del llamado metaverso, que líderes tecnológicos como Mark Zuckerberg ven como el futuro de Internet, la compra temprana de tokens implica la posibilidad de obtener grandes ganancias más adelante. Eso ha generado el ingreso de una avalancha de dinero hacia el sector en rápida expansión: algunos NFT que se han vendido por cientos de miles o incluso millones de dólares estadounidenses (aunque también han habido grandes fracasos). Solo en 2021 se enviaron al menos US$27.000 millones de criptodivisas a dos tipos de contratos inteligentes de Ethereum que están asociados a los NFTs, según el sitio especializado en investigación y forense de criptodivisas Chainalysis.

¿Qué pasa con los inversores que están intrigados por ls NFTs pero no están preparados para saltar directamente al mercado? Hay un número creciente de opciones.

En las finanzas tradicionales, las empresas utilizan índices para diversificar el dinero del cliente, repartiendo el riesgo al apostar por, por ejemplo, 100 empresas en lugar de una sola. Para aprovechar el auge de las NFTs, algunas empresas que suelen ETFs llenos de acciones o bonos ofrecen ahora versiones de NFTs. Pero es una propuesta mucho más arriesgada.

Los retos son numerosos, sobre todo porque el mundo de los NFTs es muy nuevo y se mueve muy rápido. Capturar todo el ecosistema en un índice es una tarea complicada, porque el mercado es muy ilíquido. Además, lo que antes era una colección de NFTs muy valorada podría caer rápidamente en desgracia.

“Nos están inundando con todo tipo de oportunidades, vehículos o índices de NFTs, pero está creciendo a un ritmo muy rápido”, dijo Ed Moya, analista senior de mercado de Oanda.

Aun así, aunque estos productos de inversión no sean sustitutos perfectos, ofrecen una vía para ganar exposición y pueden mejorar con el tiempo a medida que el mercado evoluciona. Teniendo esto en cuenta, a continuación se presenta un resumen de algunos de ellos, incluyendo los pros y los contras:

Un ETF que lleva cuenta del mundo NFT

Un ETF recientemente lanzado por Direxion Investments no tiene realmente NFTs, sino que contiene las acciones de las empresas que participan en el ecosistema de tokens digitales.

Lanzado a principios de diciembre, el ETF Digital Revolution, con el ticker NFTZ, cuenta con la empresa japonesa de servicios financieros SBI Holdings Inc. y eBay Inc. como sus dos mayores participaciones. El fondo está diseñado para aquellos que apenas están empezando a sumergirse en el mercado de NFTs y tiene como objetivo capturar todos los aspectos de ese reino, incluyendo la cripto banca, la tecnología blockchain y la minería de monedas digitales, según Sylvia Jablonski, directora de inversiones de Defiance ETFs.

“Si eres un inversor y no sabes nada en absoluto sobre los NFT y en el nivel más básico crees que esto podría ser una revolución, ahí es donde nuestro fondo entraría en juego”, dijo.

NFTZ también incluye varias empresas más conocidas, como PLBY Group Inc. propietario de Playboy, DraftKings Inc. y Coinbase Global Inc. La comisión es actualmente de US$6,50 por cada US$1.000 invertidos y el fondo se reequilibra trimestralmente, momento en el que podrían incluirse empresas que han anunciado nuevas aventuras de NFTs.

En la actualidad, sin embargo, el fondo contiene menos de 40 valores, lo que probablemente deja fuera a muchas de las empresas que están incursionando en las NFTs, según Moya, de Oanda.

“Es como tener un índice que cubra todos los grandes índices bursátiles”, dijo. “No se trata sólo de arte y música, sino de mundos virtuales, deportes y todos estos tipos de tarjetas de intercambio”.

El rendimiento de NFTZ es pésimo: el fondo cayó más del 20% en su primer mes. El S&P 500 subió alrededor de un 4% durante el mismo periodo.

Para Brett Harrison, presidente de la bolsa de criptomonedas FTX US, invertir en empresas relacionadas con NFTs es una forma más segura, aunque menos precisa, de apostar por el espacio.

“No significa que obtengas una exposición 1 por 1 a los NFTs”, dijo. “Estas empresas probablemente están haciendo mucho más, pero si quieres obtener una exposición amplia, hacerlo a través de acciones adyacentes a la industria es una buena idea”.

Para los inversores con fondos

Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise Asset Management, afirma que puede ser difícil para los inversores acceder al espacio de los NFTs, entre otras cosas porque la tecnología puede ser desalentadora y hay un exceso de opciones. Pero su empresa había escuchado a clientes que querían estar expuestos y a mediados de diciembre, Bitwise lanzó el Blue-Chip NFT Index Fund, que está disponible sólo para ciertos inversores que pongan un mínimo de US$25.000 en el producto.

El fondo, que sigue un índice, compra y mantiene piezas de algunas de las colecciones más conocidas, como CryptoPunks y Bored Ape Yacht Club.

“El auge de las criptomonedas ha creado esta enorme generación de riqueza nativa digital”, dijo Hougan en una entrevista. “Eso es, en mi opinión, probable que aumente con el tiempo”.

El fondo de Bitwise se reequilibra trimestralmente, de modo que siempre se actualiza con los cobros más recientes, añadió. Desde su lanzamiento, ha devuelto alrededor del 26%.

Hay otras opciones para los inversores que pueden aportar una gran cantidad de dinero. La gestora de activos Arca lanzó en noviembre un fondo NFT, disponible sólo para sus socios limitados, que invierte directamente en tokens no fungibles. Muchas de esas inversiones tienen flujos de caja y ofrecen rendimientos que revierten al titular.

Mientras tanto, Wave Financial debutó en agosto con un fondo NFT que busca invertir en tokens e infraestructuras, incluso en cosas relacionadas con el metaverso. Los coleccionables comprenden el 70% del fondo, y el 30% restante se compone de protocolos e inversiones en plataformas, así como de participaciones en acciones ilíquidas.

La desventaja obvia para los aficionados al mercado es que sólo los inversores acreditados (una clasificación que se refiere a las personas que tienen un patrimonio neto de US$1 millón o más, o unos ingresos anuales de US$200.000 o más, entre otros factores) pueden comprar. Luego está la cuestión de cómo valorar adecuadamente una colección de NFT y cómo asegurar las deseadas para el fondo.

“Sería como imaginar un índice de cuadros de Van Gogh”, dice Harrison, de FTX. “Sólo hay unos cuantos en el mundo, y están en manos de un pequeño número de propietarios”.

Las monedas detrás de todo

Para aquellos que desconfían de los enfoques de indexación en el mundo de los NFTs, la compra de las monedas que sustentan la tecnología es otra forma de apostar por el espacio, y por el futuro de la blockchain en general.

Los NFTs suelen estar en la red Ethereum, que actúa como un libro de contabilidad público para registrar las transacciones. El ether, la criptomoneda de la red Ethereum, suele ser necesario para comprar los tokens.

“A medida que más personas se acerquen al espacio, necesitarán ether para comprar NFTs”, dijo Sergio Silva, director de ventas de Fireblocks, una plataforma de custodia de activos digitales. “Comprar ese token les dará la mejor exposición al ecosistema en su conjunto”.

El precio de ether subió alrededor del 400% el año pasado, después de una ganancia del 476% en 2020. Otra moneda llamada SOL funciona en la red Solana, que se utiliza cada vez más para las transacciones de NFTs. Su valor aumentó en miles de puntos porcentuales en 2021.

James Wang, jefe de tokens en Amun y exanalista de Ark Investment Management de Cathie Wood, sostiene que comprar ether es “uno de los mejores métodos de riesgo-recompensa para obtener exposición a los NFTs.”

“Es algo indirecto, pero una forma relativamente poco arriesgada de conseguir exposición a los NFTs”, dijo.

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Este artículo fue traducido por Andrea González