Europa

BCE mantiene salida gradual de estímulos; crecen apuestas de alzas de tasas en 2022

Aunque la presidenta Christine Lagarde insiste en que es improbable una subida de tasas este año, los mercados monetarios son cada vez más escépticos

Lagarde
Por Carolynn Look
03 de febrero, 2022 | 09:27 AM

Bloomberg — El Banco Central Europeo renovó su promesa de retirar el estímulo pandémico sólo de manera gradual, incluso después de que una lectura de inflación récord alimentara las expectativas del mercado de una primera subida de las tasas de interés en más de una década este año.

Un día después de que los datos mostraran las mayores subidas de precios de la zona del euro registradas (desafiando las predicciones de un ritmo menor), el Consejo de Gobierno reiteró el jueves que ralentizará la compra de bonos a lo largo de 2022 y pondrá fin a las compras de activos por completo antes de elevar los costos de emitir deuda.

Compra de bonos 
El BCE ve cómo se ralentizan las compras netas este año antes de detenerlas el próximo mes de marzo
Rojo: Ritmo mensual previsto según el APP
Azul: Ritmo mensual previsto en el marco del PEPPdfd

El jueves, el Banco de Inglaterra subió las tasas de interés en un cuarto de punto por segunda vez consecutiva, en una decisión muy ajustada en la que cuatro funcionarios pretendían una subida aún mayor.

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La posición del BCE también indica que los responsables políticos de Fráncfort se mantienen firmes en su idea de que la elevada inflación se reducirá una vez que se reduzcan los costes de la energía y los problemas de la cadena de suministro. Los precios subieron un 5,1% el mes pasado, más del doble del objetivo del 2%.

Aunque la presidenta Christine Lagarde insiste en que es improbable una subida de tasas este año, los mercados monetarios son cada vez más escépticos. Prevén una subida de 10 puntos básicos por parte del BCE para septiembre y el miércoles la adelantaron brevemente a julio. Ahora ven casi 30 puntos básicos de endurecimiento para finales de año. El euro bajó y los bonos alemanes redujeron sus pérdidas tras la decisión.

Perspectivas de inflación
Los precios están subiendo más que las proyecciones del BCE de diciembre
Blanco: Tasa de inflación real
Azul: Proyecciones de diciembre del BCEdfd

La economía de la zona del euro no empieza 2022 con buen pie, ya que sólo creció un 0,3% en el último trimestre del año pasado. Alemania, por su parte, está al borde de una segunda recesión desde que comenzó la pandemia, tras una contracción sorprendentemente fuerte.

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El jueves, los responsables de formular políticas también tomaron las siguientes decisiones:

  • La tasa de depósito se mantiene en el -0,5%.
  • Las tasas de interés no subirán hasta que las proyecciones muestren una inflación sostenible en el 2% y las presiones subyacentes sobre los precios sean coherentes con ese objetivo
  • El APP se elevará a 40.000 millones de euros/mes en el segundo trimestre, a 30.000 millones de euros/mes en el tercer trimestre y a 20.000 millones de euros/mes a partir de octubre
  • Las condiciones especiales para los préstamos a largo plazo a los bancos terminarán en junio

Con la asistencia de Alexander Weber, Jana Randow, Harumi Ichikura, Kristian Siedenburg, Alexey Anishchuk, Angela Cullen, Josefine Fokuhl, James Hirai, William Horobin, Alessandra Migliaccio, Christoph Rauwald, Alaa Shahine y Wout Vergauwen.

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Este artículo fue traducido por Andrea González

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