Bloomberg — El Banco Central de Brasil rebajó su previsión de crecimiento económico para 2026 y señala que la desaceleración se prolongará hasta 2027, ya que la política monetaria restrictiva frena la actividad, lo que alimenta las apuestas a favor de una flexibilización a pocos días de las elecciones presidenciales.
Los miembros del Consejo, encabezados por Gabriel Galípolo, prevén ahora que el producto interior bruto crezca un 1,8% este año, por debajo de la estimación anterior del 2% realizada en junio, según su informe de política monetaria publicado este jueves. Los analistas encuestados por el banco central prevén un crecimiento de la economía del 1,88% en 2026.
Para 2027, los responsables de la política monetaria prevén que el producto interior bruto crezca solo un 1,4% debido a factores como las tasas de interés restrictivas, un entorno mundial incierto y un menor impulso por parte de los estímulos tanto fiscales como crediticios.
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“La desaceleración del segundo trimestre, que se prevé que continúe en el tercero, forma parte de una pérdida de impulso más generalizada de la actividad económica desde finales de 2024, cuando se inició un ciclo de endurecimiento monetario”, escribieron los responsables de la política monetaria.
El informe del Banco Central de Brasil se publica una semana después de que los responsables de política monetaria redujeran la tasa de referencia Selic en un cuarto de punto, hasta el 13,75%. Se trató del quinto recorte consecutivo, lo que elevó la relajación total desde marzo a 125 puntos básicos.
En su comunicado posterior a la decisión, los miembros del consejo señalaron que la magnitud del ciclo dependerá de los datos que se vayan conociendo, manteniendo una postura cautelosa mientras Brasil se prepara para la primera vuelta de sus elecciones presidenciales, que se celebrará el 4 de octubre.
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Los primeros indicadores del tercer trimestre mostraban que la economía seguía perdiendo impulso, señalaron los responsables de la política monetaria. De cara al futuro, se espera que la agricultura contribuya de forma limitada al crecimiento, dados los riesgos climáticos superiores a lo habitual asociados a las previsiones de un fenómeno de El Niño intenso, así como los elevados costes de los insumos y el elevado endeudamiento de los productores, señalaron.
La brecha de producción de Brasil sigue siendo positiva, pero se espera que disminuya con el tiempo. Se estima en un 0,5% en el segundo trimestre de 2026 y en un 0,4% en el tercer trimestre, antes de pasar a ser negativa y alcanzar el -0,4% en el primer trimestre de 2028, según indicaron los responsables de la política económica en el informe.
El mercado crediticio muestra más signos de desaceleración, mientras que la carga de la deuda sigue ejerciendo presión sobre la situación financiera de los hogares y las empresas, según el informe. El mercado laboral de Brasil se encuentra en una situación de escasez de mano de obra, pero también está perdiendo impulso.
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“El mercado laboral mostró signos de enfriamiento durante el período, con una disminución de los ingresos medios y un aumento solo moderado del empleo, mientras que el endeudamiento de los hogares se mantuvo elevado”, escribieron los miembros de la junta.
La tasa Selic descenderá hasta el 13,5% en diciembre de este año, según una encuesta semanal a analistas publicada el lunes por el banco central. Los economistas mantuvieron sus previsiones para 2027 y 2028 en el 12% y el 10,50%, respectivamente.
Los inversores siguen de cerca cómo los principales candidatos a la presidencia de Brasil —el actual mandatario, Luiz Inácio Lula da Silva, y Flávio Bolsonaro— pretenden abordar factores como el aumento de la deuda pública y el gasto público. Ambos candidatos se encuentran prácticamente empatados al 47% en un hipotético segundo turno, según una encuesta de AtlasIntel publicada el miércoles.
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