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San José — El conflicto de los países euroasiáticos trajo incertidumbre en los mercados financieros en general, pero a su vez, como en toda disputa, hay sectores que se pueden considerar ‘ganadores’.
Ahora bien esto abre la puerta a una interrogante para los inversionistas, ¿existe una oportunidad de inversión bajo esta coyuntura?
De acuerdo con los economistas Emmanuel Agüero y Dayana Quirós del Mercado de Valores costarricense, la estrategia recomendable en esta situación, dado el alto grado de incertidumbre y los cambios abruptos en el conflicto Rusia-Ucrania, es mantener los portafolios sin movimientos.
Por un lado aseguran que una salida abrupta del mercado implica materializar una perdida, mientras que una entrada repentina puede asumir el riesgo que el conflicto dure más tiempo de lo esperado. De esta forma, la estrategia de inversión de las carteras continua con una mayor preferencia de la renta variable sobre la renta fija y premiando los niveles de liquidez para tomar exposición en oportunidades de inversión.
“El inversionista debe tomar en cuenta en el año 2022 es un año que las tasas de inflación estarán por encima de los niveles inicialmente esperados”, agregó Agüero y Quirós.
Por su parte el economista Daniel Ortíz, explicó que oportunidades de inversión siempre existen, aunque dependen mucho de la evolución del entorno externo.
“En los últimos 3 años hemos visto mercados de valores muy dinámicos y precios de acciones que se han incrementado considerablemente en varias industrias. No obstante, el ambiente externo comenzó a cambiar de condiciones. Hay un endurecimiento de la política monetaria en varios países, menores perspectivas de crecimiento, precios de commodities al alza y una mayor inflación. Todo eso incide en alguna medida en las oportunidades de inversión”, expresó Ortiz.
No obstante en los mercados hay todo tipo de perfiles de inversionistas, quienes tienen una mayor tendencia al riesgo aprovechan este tipo de coyuntura para realizar “compras de liquidación”. El gerente de BN Valores, Melvin Garita, indicó que este comportamiento dependerá del perfil de riesgo, el objetivo y el horizonte de inversión de esos inversionistas.
Adriana Rodríguez, gerente general de ACOBO puesto de bolsa, también advirtió que existen activos que se desempeñan bien en épocas de volatilidad o aversión al riesgo, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos, los bonos soberanos de corto plazo de países grado de inversión como Canadá y Japón y materias primas, con el oro como activo refugio tradicional.
Sin embargo, las “sacudidas” y “correcciones” que un evento como este conflicto generado por la invasión de Rusia a Ucrania también abren oportunidades de compra para perfiles de inversión con mayores grados de tolerancia o apetito por riesgo.
“Las ventas masivas o forzosas por parte de inversionistas más conservadores o sujetos de sobrerreacciones ocasionalmente le brindan la oportunidad a inversionistas más agresivos para aprovechar precios considerados atractivos”, expresó Rodríguez.
En el caso de Costa Rica, César Restrepo, gerente general de la Bolsa Nacional de Valores explicó también que las decisiones que tomen las autoridades monetarias son de gran importancia para el mercado de capitales porque permitirán tener mayor precisión acerca del comportamiento de variables como tasas de rendimiento de los instrumentos y el tipo de cambio del dólar respecto al colón.
Por ahora se espera que se mantenga la precaución en los mercados bursátiles, una menor actividad o volumen de negociación mientras que se pueda dilucidar si las consecuencias del conflicto militar se quedan solamente en el corto plazo, o bien, si se extenderán por más tiempo, esto aunado a las decisiones de otros países en cuanto al suministro de bienes en el comercio internacional.
César Restrepo, gerente general de la Bolsa Nacional de Valores
Industrias ganadoras
Los ganadores de esta industria son aquellas que ante la alta demanda y baja oferta pueden mejorar sus valoraciones.
Hasta el momento los precios de las materias primas, como el petróleo, el gas y el trigo, han aumentado. Rusia es el segundo mayor productor de petróleo del mundo y vende la mayor parte de su producción a refinerías europeas, mientras que provee cerca del 40% del gas natural que consume Europa. Entre Rusia y Ucrania realizan cerca del 25% de las exportaciones mundiales de trigo.
Ortíz comenta que las industrias que se verían beneficiadas, al menos en el corto plazo, serían las ligadas a la producción de petróleo y gas debido al fuerte incremento en precios que se ha observado en los últimos meses. También es posible que se beneficien acciones de compañías ligadas al sector energético, defensa nacional, e inclusive las relacionadas a la extracción de oro. Los inversionistas buscan apostarle a industrias donde la demanda podría incrementarse de forma repentina.
Otro gran ganador son las empresas en la industria de ciberseguridad y consumo básico, además de las empresas con balances saludables y fundamentos sólidos dentro del sector energético, sin embargo, todo el sector es todavía sujeto de altos grados de incertidumbre y volatilidad, pues en este punto las sanciones y contra sanciones siguen emergiendo.
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