:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/7PFSYKQCHVEQVHFMUDK3AF4U4U.jpg "Jerome Powell, presidente de la Reserva federal de EE.UU.")
Bloomberg — Los halcones y las palomas de la Reserva Federal de los Estados Unidos se suman al llamado del banquero central, Jerome Powell, para poner en marcha el aumento de las tasas de interés para frenar la elevada inflación en el país.
El discurso del lunes del presidente de la Fed (el primero a nombre personal desde una conferencia de prensa la semana pasada en la que habló en nombre de todos los funcionarios) puso explícitamente sobre la mesa un alza de medio punto de las tasas de interés en mayo si fuera necesario.
Los rendimientos del Tesoro se dispararon tras las declaraciones de Powell, ya que los inversores aumentaron las apuestas sobre el número de veces que la Fed subirá las tasas en 2022, e incluso antiguos partidarios de las tasas bajas como la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, respaldan ahora una acción contundente.
“Es hora de eliminar la acomodación que hemos estado proporcionando”, dijo Daly el martes durante un evento organizado por el Proyecto Hamilton en la Institución Brookings. “Eso significa marchar hasta el punto neutro y analizar si tenemos que ir más allá del punto neutro (es decir, apretar un poco, restringir la economía) para asegurar que la inflación vuelva a bajar”.
Daly dijo que la economía sigue siendo fundamentalmente fuerte a pesar de los vientos en contra que incluyen la incertidumbre y el aumento de los precios de la energía y las materias primas desde que Rusia invadió Ucrania. Eso se hace eco de la opinión expresada por Powell de que la economía estadounidense puede soportar una política monetaria más estricta.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/CQU6NE6CDRB73F4LN7AFARQHBM.jpg "La Reserva Federal debe ser mucho más hawkish")
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/OWNK53JECJHXJBSFMY7WC2HJZQ.png "The Fed's New Dot Plot")
Los funcionarios de la Fed votaron 8-1 la semana pasada para subir las tasas en un cuarto de punto porcentual desde su ajuste pandémico que las puso cerca de cero y proyectaron seis aumentos más este año hasta el 1,9%, llegando al 2,8% a finales de 2023.
“El discurso de Powell del lunes estaba diseñado para preparar esencialmente un aumento de 50 puntos básicos en la reunión de mayo”, dijo Robert Dent, economista estadounidense de Nomura Securities, que pronostica subidas consecutivas de medio punto en las reuniones de mayo y junio de la Fed. “Los participantes muestran ahora una mayor urgencia no sólo por controlar la inflación, sino también por enfriar los mercados laborales para evitar una espiral de precios salariales”.
El presidente de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, se mostró contrario a un aumento de medio punto y al inicio de la reducción del enorme balance de la Reserva Federal, de US$8,9 billones. El martes repitió ese llamamiento en una entrevista en Bloomberg Television con Michael McKee, y abogó por medidas agresivas para sofocar las presiones en los precios, que ya son las más altas de los últimos 40 años.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/3ARWXC6G5NGE3GEIPB5T6EZDJY.jpg "Frenar actual ritmo de inflación es tarea de la Reserva Federal: Biden")
“Tenemos que llegar a un nivel neutro al menos para no presionar al alza la inflación durante este periodo en el que tenemos una inflación mucho más alta de lo que estamos acostumbrados en Estados Unidos”, dijo.
La tasa neutral es el nivel que no estimula ni frena la inflación. Bullard estima la tasa en el 2%, mientras que la mediana de sus colegas la sitúa en torno al 2,4%, según las proyecciones que actualizaron la semana pasada.
Al preguntársele por la rapidez con la que debería actuar la Fed, Bullard dijo que “más rápido es mejor”, y añadió que “el ciclo de endurecimiento o de eliminación de la acomodación de 1994 es probablemente la mejor analogía en este caso”.
Desde 1994 hasta principios de 1995, la Fed, bajo el mando de Alan Greenspan, subió las tasas del 3% al 6% y logró un “aterrizaje suave” para la economía, con una inflación contenida y un fuerte crecimiento continuado, lo que llevó a una expansión de 10 años que fue la más larga de la historia en ese momento. Powell, que a menudo ha elogiado a Greenspan como modelo, citó el lunes ese endurecimiento como ejemplo de su objetivo para la economía.
“Probablemente llegaría a una política restrictiva para que estemos presionando a la baja”, dijo Bullard. “La historia nos dice que cuanto más rápido pasemos a esa situación, más posibilidades tendremos de volver a situar la inflación en el objetivo y conseguir un auge de la economía estadounidense”.
La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, también se mostró a favor de un ritmo más rápido en las alzas, abogando por que los responsables de la política monetaria suban las tasas hasta alrededor del 2,5% a finales de año.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/TDNO55IB6UIPTMXN2KK27KJ2V4.jpg "La Reserva Federal debe actuar según las palabras de Powell")
“Dada la fortaleza subyacente de la economía y el actual nivel tan bajo de la tasa de interés de los fondos, me parece atractivo adelantar algunas de las subidas necesarias antes que después”, dijo en un discurso preparado para un evento celebrado el martes en la Universidad John Carroll de Ohio. “Creo que será apropiado este año subir el rango objetivo de la tasa de los fondos federales a su nivel de largo plazo, que estimo en torno al 2,5%, y seguir con nuevas subidas de tasas el año próximo”, dijo.
Este artículo fue traducido por Estefanía Salinas Concha.
