:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/BIKCRSFT6JBUFCG5HEARA2ICD4.jpg "El board del organismo aprobó el refinanciamiento de deuda de la Argentina")
Buenos Aires — El Board del Fondo Monetario Internacional que conduce Kristalina Georgieva e integran las principales economías del mundo, aprobó hoy el acuerdo que semanas atrás alcanzó el staff del organismo con el Gobierno de Argentina para refinanciar la deuda de aproximadamente US$45.000 millones correspondiente al programa Stand By aprobado en 2018, según informó la agencia de noticias Reuters.
Concluye así un proceso de diálogo que se extendió por más de dos años y que incluyó varias instancias de transición, para dar ahora comienzo al programa número 23 entre el organismo multilateral y Argentina, esta vez, para refinanciar la deuda del frustrado programa Stand By alcanzado en 2018.
- El acuerdo: el Acuerdo de Facilidades Extendidas tendrá una duración de dos años y medio, en los cuales el Gobierno pagará su deuda con desembolsos del propio organismo, que llevará a cabo revisiones trimestrales (diez en total) para el cumplimiento de las metas económicas consensuadas en el acuerdo.
- Las metas: El acuerdo alcanzado prevé para este año un déficit del 2,5% del PBI, una inflación entre el 38% y el 48%, un crecimiento entre el 3,5% y el 4,5% y una acumulación de reservas internacionales del Banco Central por US$5.800 millones.
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La mirada de los analistas
Para Alberto Ramos, jefe del equipo de investigación macroeconómica de Latinoamérica del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs, “la aprobación del nuevo programa y el gran primer desembolso deberían contribuir a reducir el riesgo financiero a corto plazo, pero eso ya está mayormente en el precio”.
Según el especialista, ante la consulta de Bloomberg Línea, “lo que puede generar volatilidad financiera adicional son las formas heterodoxas que está utilizando el gobierno para controlar la inflación (persuasión moral sobre productores y minoristas)”. Menciona también como factores de volatilidad “las aparentes luchas internas dentro del gobierno con la vicepresidenta (Cristina Fernández) Kirchner cada vez más distante y crítico con la administración de Alberto Fernández. Eso podría debilitar la gobernabilidad en el futuro”.
Jorge Piedrahita, analista económico y CEO de Gear Capital Partners, señaló que, pese a la aprobación del directorio del FMI al préstamo de Argentina, “el Departamento del Tesoro (de Estados Unidos) tiene una posición muy crítica de esta transacción”.
En ese sentido, afirmó ─en diálogo con este medio─ que “la aprobación dará un sentimiento de alivio porque Argentina no cae en el precipicio de una crisis financiera mayor en el corto plazo”. Aún así, el analista precisa que “con el continuo enrarecimiento del contexto político, el fantasma e incertidumbre de un crisis seguirá vigente y cualquier suba en los activos sera muy acotada” .
Nikhil Sanghani, economista para Latinoamérica de Capital Economics, es escéptico del impacto que pueda tener en la economía argentina en el corto plazo, y argumentó: “Ya ha habido una reacción silenciosa por parte de los inversores a su aprobación en el Senado la semana pasada (que fue el principal obstáculo político), por lo que es poco probable que la confirmación final del acuerdo aumente la confianza en las perspectivas económicas del país”.
Además, según Sanghani, “es poco probable que la confirmación final del acuerdo aumente la confianza en las perspectivas económicas del país. Eso sugiere que el tipo de cambio y los bonos soberanos probablemente seguirán bajo presión”. “Uno de los mayores impactos para la economía argentina del nuevo acuerdo con el FMI es que obligará al gobierno a endurecer la política (tanto fiscal como monetaria), lo que pesará sobre el crecimiento del PIB en los próximos trimestres”, concluyó el economista tras ser consultado por Bloomberg Línea.
¿Cuándo llegan los desembolsos?
Una vez que el Board del FMI apruebe el acuerdo con Argentina, llegará el primer desembolso por más de US$9 mil millones para cumplir con los primeros vencimientos de deuda. Luego, cada desembolso llegará tras las revisiones trimestrales que el staff del FMI hará en el país.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/ULGNKCWDUBCGHBPQ7C6N2FF3ZA.png "Calendario de pagos acordado entre el FMI y el Gobierno argentino")
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/UBEDDOFX3VE7HO4DFYFW473IAM.jpeg "Argentina gana tiempo y logra postergar pagos con el Club de París")
Argentina cuenta con un período de gracia de 4 años y medio, lo que implica comenzar a pagar la deuda a partir de 2026 y hasta 2034.
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