Bloomberg — Uno de los fondos de cobertura independientes más grandes y con mejor desempeño de Brasil está apostando por el peso mexicano (MXN:CUR) después de anunciar correctamente un repunte en el real (BRL:CUR).
Legacy Capital, administrador de activos por un valor de 21.000 millones de reales (US$4.300 millones) con sede en São Paulo, abrió una posición larga en pesos frente al dólar, al mismo tiempo que recortó el índice bursátil de referencia S&P/BMV IPC (MEXBOL), según una nota enviada el lunes a clientes.
La firma está apostando a que el banco central de México aumentará las tasas más de lo que pronosticaron los economistas, mejorando el atractivo de la moneda.
El fondo de cobertura cerró recientemente una posición combinada similar en moneda y acciones brasileñas, y obtuvo ganancias del mayor repunte del mundo observado este año.
Dado que ahora los funcionarios de la nación han señalado que el próximo aumento de tasas probablemente será el último, Legacy dice que es hora de volverse hacia la segunda economía más grande de la región, que aún no ha mostrado voluntad de dejar de ajustar su política monetaria.
“Dada su etapa actual en el ciclo de alzas de tasas, México es nuestra preferencia para este comercio relativo”, dijo Gustavo Pessoa, socio de Legacy, en una entrevista. La nueva operación “busca beneficiarse de una posible reasignación de inversiones entre clases de activos a nivel local, en vista de que las tasas mexicanas deberían alcanzar un nivel alto”.
Banxico, como se conoce al banco central, cerró la puerta a una desaceleración en el ritmo de alzas de tasas en su última decisión de política monetaria, cuando la junta decidió por unanimidad aumentar los costos de endeudamiento en 50 puntos básicos a un 6,5%, reconociendo mayores presiones inflacionarias.
Pessoa espera que los funcionarios eleven las tasas al 9% para fin de año, por encima del pronóstico promedio de 7,75% de los economistas encuestados por Bloomberg, y dice que hay una alta probabilidad de que las tasas incluso superen su predicción.
Mientras tanto, Brasil se acerca al final de su intenso ciclo de alzas de un año y otras naciones de la región también se volvieron más moderadas. Chile subió las tasas menos de lo esperado por la mayoría de los analistas y señaló que las próximas alzas serían más pequeñas, mientras que Colombia conmocionó a los mercados con un aumento de tasa menor al esperado.
El fondo insignia de Legacy registró en marzo su mejor mes, subiendo alrededor de un 5% y superando a una cesta de pares en más de un punto porcentual, debido a las apuestas sobre tasas globales más altas, posiciones largas en petróleo y apuestas en el aumento de las tasas de breakeven inflacionario en Brasil.
La firma fue fundada por Pessoa, Felipe Guerra, Pedro Jobim, y José Eduardo Araújo en 2018, luego de que los tres primeros dejaran sus cargos en la mesa de la tesorería del Banco Santander en Brasil.
El peso mexicano se ha fortalecido un 3,6% frente al dólar desde principios de año, muy por debajo de sus principales pares. El real brasileño se ha apreciado más del 21% y las monedas de Colombia, Perú y Chile se han fortalecido más del 9%.
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