Inflación anual y PBI en Argentina: qué proyectan los analistas para 2022

Buenos Aires — Luego de que la inflación saltara a 4,7% en febrero y a pocos días de que el INDEC difunda el dato oficial de marzo, economistas y consultoras coinciden en que el Índice de Precios al Consumidor estará por encima del 5% en el tercer mes del año, mientras que vislumbran un piso anual de 60%. A su vez, en el medio del cimbronazo global por la guerra en Ucrania, pronostican un acotado crecimiento de la actividad económica para 2022, lejos de la marca del 10,3% en 2021.

A pesar de que la Argentina logró cerrar el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que despejó ciertas dudas en la economía, las proyecciones de las principales variables se deterioran, mientas la meta del Gobierno de un crecimiento económico del 4% va quedando cada vez más lejos.

La inflación en Argentina

Desde la Fundación Mediterránea aseguran que la inflación de marzo estuvo “por encima de 5%”, una dinámica que “habrá de afectar el nivel de actividad por la pérdida de poder adquisitivo de la población”.

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Así, “la medición desestacionalizada del PIB puede estar devolviendo en el primer semestre más de la mitad del ‘arrastre estadístico’ con el que había arrancado el año, del orden de los 3,5 puntos, ya que también hay que computar el menor volumen de cosecha y el posible cierre de plantas por falta de energía”.

• La proyección anual: “La inflación no es una meta auditable por el FMI, pero un guarismo que apunta al 60% anual tiende a socavar la política monetaria y cambiaria del Banco Central, complicando el objetivo de reducir la brecha cambiaria y de lograr una liquidación fluida de granos en el momento de la cosecha”, analizó.

La consultora LCG también estima que el registro de marzo será elevado. De hecho, calcula que “promedió el 5,5% en las últimas cuatro semanas”, en un contexto en el que “la economía navega sin anclas”.

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En esa línea, Focus Market proyectó que la inflación en marzo se aceleró con “un piso del 5%”. “En el caso de transporte, educación, salud, alimentos y bebidas y vivienda están por encima del indicador general”, advirtió.

“La inflación de origen fiscal y monetario, la corrección de precios regulados, tipo de cambio y las expectativas negativas están acelerando la variación de precios mes a mes”, sostuvo Damián Di Pace, director de la consultora.

El crecimiento económico en 2022

Pablo Repetto, jefe de Research del grupo financiero Aurum Valores evaluó que hay factores que “por sí mismos ya iban a afectar la actividad”.

“Uno es la sequía, que afectó la producción agrícola, y otro, el faltante de gas, que podría impactar en las industrias y comercios en el invierno”, consideró. Según su punto de vista, esos dos factores ya se llevaban “alrededor de 1,0 punto del arrastre positivo que dejó 2021″.

En ese sentido, señaló que como la inflación es “muy alta”, se verá afectado el consumo “en la medida que los salarios no logren compensar la suba de los precios, sumado a que la suba de tarifas va a restar ingreso disponible para otros gastos”.

“Probablemente, reduzca casi un punto más el crecimiento en 2022″, pronosticó y aclaró que ello se dará “siempre y cuando, a medida que transcurra el año, la inflación vaya cediendo y las subas dejen de estar en la zona del 5% o 6% para pasar al menos a la zona del 3%”.

En diálogo con Bloomberg Línea, aclaró: “Si la inflación sigue desbocada, el impacto sería bastante mayor”.

• ¿Caída del PBI? Para la consultora Equilibra, la fuerte recuperación del PBI en 2021 dejó “un elevado arrastre estadístico positivo para 2022″, pero “hay elementos recesivos” que lo “evaporarían”, generando incluso mínima caída del PBI (-0,5% en promedio)”.

Entre esos factores se encuentran “la sequía, la disponibilidad de divisas para importar en función de la meta de acumulación de Reservas con el FMI, y el shock “estanflacionario” del contexto económico mundial tras la invasión rusa a Ucrania”, agregó la consultora.

Por su parte, el economista Javier Marcus se mostró más optimista, y observó que, “dado el arrastre estadístico del 2021, la revaluación del real, los inusitados precios de los granos, sólo una crisis institucional o un shock externo podrian dejar el crecimiento abajo del 3%”.

“Si sigue el viento a favor y se suman algunos elementos, como que el Gobierno complete el financiamiento anual en el primer semestre, algo más cercano al 4% se ve posible”, opinó.

Además, aseguró a este medio que “otro riesgo es que, ante mayor presión cambiaria, el Gobierno limite más las importaciones para no devaluar”, lo cual condicionaría “el nivel de actividad, reduciendo el crecimiento”.

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