Uruguay

Labat del BCU: medidas “no deberían tener efectos materiales” en la inflación

El presidente del regulador defendió la disposición de otorgar incremento adicional a pasividades, funcionarios públicos, y promover adelantos en el sector privado

"Creo claramente que por esta medida del lunes no se pierde la consistencia", dijo el presidente del Banco Central del Uruguay. Foto: BCU
21 de abril, 2022 | 05:00 AM
Tiempo de lectura: 4 minutos

Montevidep — El presidente del Banco Central del Uruguay (BCU), Diego Labat, defendió en diálogo con Bloomberg Línea las últimas medidas económicas del Poder Ejecutivo en medio del avance inflacionario, que implicaron un aumento adicional desde julio de 3% para jubilaciones y pensiones, de 2% para los funcionarios públicos, y la convocatoria a adelantar los correctivos por inflación en 88 mesas de negociación del sector privado.

El titular de la institución señaló que los anuncios “no deberían tener efectos materiales” sobre los precios. Al tiempo que, consultado sobre la visión de los analistas acerca de una eventual inconsistencia de la política macroeconómica, remarcó que desde su punto de vista la política monetaria, con la fiscal y la salarial, y el objetivo del horizonte inflacionario, están alineados en el largo plazo, y que “claramente no se pierde la consistencia”.

“Nosotros entendemos que no. Si termina habiendo es muy pequeño”, respondió Labat a Bloomberg Línea cuando fue consultado sobre si las medidas anunciadas podían tener un efecto sobre los precios. “Una de las cosas que no hay que olvidarse es que muchos de estos convenios ya preveían correcciones salariales si la inflación se desviaba. Eso ya está jugando. Ahora lo que va a haber es que algunos convenios, que no preveían esas correcciones, se adelanten. Entendemos que si hay un efecto va a ser muy menor y no parece ser algo material”, añadió.

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“Esto no cambia los mecanismos de corrección salarial, simplemente es un adelanto por única vez de una corrección, entonces no deberían tener efectos que fueran materiales”, agregó después.

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Bajo el argumento de priorizar la recuperación salarial, el presidente Luis Lacalle Pou anunció el lunes un aumento adicional para pensiones y salarios públicos, mientras el gobierno también promoverá la convocatoria del Consejo Superior Tripartito para adelantar ajustes en el sector privado.

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Las disposiciones generaron sorpresa en empresarios, que marcaron dificultades de cumplir con un incremento mientras al mismo tiempo se les pide mantener los precios. Y, por otro, llevó a distintos analistas locales a señalar efectos en desanclar más las expectativas de inflación a mediano plazo y la eventual inconsistencia de la política macroeconómica para enfrentar el avance de los precios.

Al ser consultado sobre cómo recibían las medidas, Labat dijo que el camino recorrido por el BCU es “de mediano y largo plazo” en busca de “llevar la inflación a un cierto objetivo en un horizonte de 24 meses”, mientras valoró lo anunciado el lunes como una disposición del gobierno para un momento puntual. “Hubo acuerdos salariales que se hicieron con un presupuesto de inflación X y esa inflación terminó siendo mayor. Lo que se hace ahora es dar un correctivo que se iba a terminar dando más adelante. Y bueno, se adelanta. Por ahí es que me parece que no hay que mezclar. Son cosas que corren por carriles separados”, dijo.

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La desinflación, el “schock” y “la misma senda”

El presidente del BCU insistió con que el compromiso en el largo plazo es la reducción de la inflación, pero valoró que en los últimos meses se presentó un shock que generó un desvío de ese camino.

“Claramente la inflación de 2022 va a estar por encima del rango, nos va a poner presión este año, y sobre todo incertidumbre un poco hacia adelante en la medida que no está claro cuándo van a poder mejorar estas condiciones externas. Hay incertidumbre hacia adelante pero la búsqueda de estos procesos de desinflación y caminos hacia inflaciones más bajas son procesos largos que hay que recorrerlos”, dijo Labat.

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“He usado mucho la palabra perseverancia. Creo que venimos por un buen camino, recibimos este shock, eso nos hace mover un poco los números que teníamos y los que esperamos. Pero simplemente es un shock. Hay que esperar y claramente seguir por la misma senda que teníamos. No hay otro camino”, agregó.

El costo de las medidas para el segundo semestre es de unos US$125 millones, dijo el director de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto, Isaac Alfie, en una entrevista con el programa La Pecera de Azul FM.

“No afectan la consistencia”

Según Labat, las resoluciones anunciadas el lunes, como la anterior exoneración de IVA por 30 días a algunos productos, son “pequeñas medidas” que “no afectan la consistencia” de la política macroeconómica.

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“Desde el punto de vista del Banco Central, para que sea consistente con la política monetaria, lo que nos importa es tener una política fiscal sostenible. Que sepamos que en el largo plazo es sostenible y eso en el largo plazo se mantiene. Claramente los números fiscales así lo muestran y sobre todo la garantía nos la da nueva regla fiscal. Por ahí no veo (la inconsistencia)”, dijo.

“Con la salarial esto podría llegar a poner un poco de ruido en la indexación pero no más allá de lo que ya teníamos, con lo cual es nuestro escenario base de trabajo. Es una indexación que quizás no es la deseable, y los responsables de la política salarial han buscado ir desindexando ahora y ya en períodos anteriores. Es un camino largo también, pero de ahí a pensar que eso pasa a ser inconsistente porque un correctivo que se iba a dar en enero se de en julio, me parece una exageración. Coincido con los analistas en la importancia de la consistencia. Lo que creo claramente es que por esta medida del lunes no se pierde la consistencia”, concluyó.

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